78953 zadania 2 (2)

Finanse przedsiębiorstw - ćwiczenia 2 (dr Katarzyna Jermakowicz)

Zad.l. Firma bierze pod uwagę dwa wykluczające się projekty, z którymi związane są następujące przepływy pieniężne:__

Rok	0	1
Projekt A	- 1 000	1 500
Projekt B	- 10 000	12 000

a)    Który projekt powinien zostać przyjęty, jeśli jako kryterium wybrano metodę wartości bieżącej netto (NPV), a koszt kapitału dla obu projektów wynosi 10%?

b)    Który projekt powinien zostać przyjęty, jeśli jako kryterium wybrano metodę wewnętrznej stopy zwrotu (IRR)?

Zad.2. Kupujemy mieszkanie za 80 000, wynajmujemy na rok za 6 000 (zainkasowane teraz / po roku) i planujemy sprzedać po roku. Za ile musimy sprzedać, aby zrealizować żądaną stopę zwrotu 15%?

Zad.3. Na parceli, za którą zapłaciliśmy 50 000 złotych, można na podstawie posiadanego zezwolenia zbudować dom. Koszt budowy wyniesie 100 000 i oczekujemy, że będziemy go mogli sprzedać po roku za 200 000. Firma budowlana A oferuje nam za parcelę 75 000 płatne po roku. a firma B proponuje 64 000 w dwóch ratach: 40 000 zaraz i 24 000 po roku. Oceniamy, że z inwestycji na własną rękę wymagamy stopy zwrotu na poziomie 25%, natomiast ryzyko ze sprzedaży firmie budowlanej jest nieznacznie niższe, w związku z tym odpowiedni koszt kapitału wynosi 22%. Który wariant należy wybrać?

Zad.4. Firma rozważa dwa projekty, które wymagają tej samej początkowej inwestycji 10 000, i dla których oszacowano przyszłe przepływy pieniężne:

Rok	1	2	3	4	5
Projekt A	5 000	5 000	2 500
Projekt B	1 000	2 000	2 500	4 500	5 000

Stosując poniższe kryteria decyzji, który projekt powinien zostać przyjęty (wymagana stopa zwrotu k=10%): okres zwrotu (PBP), okres zwrotu zdyskontowanych płatności (DPBP), wartość bieżąca netto (NPV), indeks zyskowności (PI), renta okresowa równoważna, wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) ... ©

Zad.5. Firma rozważa inwestycję w trzyletni projekt. Spodziewana jest sprzedaż roczna w wysokości 1 000 000 zł, koszty (bez amortyzacji) wyniosą 68% sprzedaży, płacimy podatki wysokości 30%. Projekt wymaga zakupienia maszyn o wartości 600 000 zł oraz wkładu kapitału operacyjnego w wysokości 100 000 zł (który odzyskamy na koniec projektu). W pierwszym roku zamortyzujemy 40% wartości maszyn, a w roku drugim i trzecim po 30%.

a)    Czy ten projekt jest opłacalny, jeżeli koszt kapitału wynosi 20%?

b)    Czy jeśli uda się nam sprzedać maszyny na koniec projektu za 100 000 zł, czy zmieni to odpowiedź na pytanie w punkcie a)?

Zad.6. Firma posiada parcelę o wartości rynkowej 100 000 zł i rozważa 4-letni projekt wymagający zakupu maszyn za lmln zł (amortyzacja liniowa przez czas trwania projektu) oraz inwestycji 200 000 zł w kapitał obrotowy (do odzyskania na koniec projektu). Firma zleciła badanie rynku, które kosztowało 50 000 zł, i które wykazało następujące szacunki: w wyniku projektu sprzedaż wyniosłaby 10 000 sztuk rocznie przez 4 lata po cenie jednostkowej 220 zł, koszty zmienne wyniosłyby 65% sprzedaży, a stałe (bez amortyzacji) 200 000 zł. Stopa podatkowa wynosi 19%, a wymagana stopa zwrotu wynosi 20%. Czy ten projekt jest opłacalny?