82127 rozdział (2)

348    _Rozdział XI. Ocena kondycji flnonsw/ej przedtlę

•    wskaźniki rentowności,

•    wskaźniki rynku kapitałowego.

Pierwsze cztery grupy wskaźników mogą zostać wyliczone na podstawie jn. formacji pochodzących ze sprawozdań finansowych, zaś do obliczenia wskaźni-ków rynkowych niezbędne są informacje z rynku np. cena rynkowa akcji. Ta pupa wskaźników może być wyliczona dla spółek notowanych na giełdzie. Analiza wskaźnikowa polega na obliczeniu odpowiednich wskaźników finansowych i ich ocenie porównawczej zarówno w czasie, jak i w przestrzeni. Porównania te pozwalają na ustalenie mocnych i słabych stron w funkcjonowaniu przedsiębiorstwa. Do obliczenia wskaźników wykorzystywane są zarówno dane bilansu, rachunku wyników i rachunku przepływów pieniężnych. Analiza wskaźnikowa posiada dominujące znaczenie w ocenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Użyteczność analiz) wskaźnikowej podnosi zastosowanie techniki komputerowej. Obliczone w krótkim czasie wskaźniki i ich odchylenia pozwalają na szybką orientację o sytuacji finansowej firmy oraz na podjęcie we właściwym czasie odpowiednich decyzji.

W zależności od potrzeb, poszczególne grupy użytkowników ograniczają zakres wskaźników. Menedżerowie będą zainteresowani płynnością finansową, zapotrzebowaniem na kapitał pracujący oraz zyskownością firmy. Kredytobiorcy będą koncentrowali swoją uwagę na zdolności przedsiębiorstwa do samofinansowania, na jego wypłacalności. Akcjonariuszy będzie interesował poziom dyni-dendy oraz relacja zysku do ceny rynkowej akcji. Rentownością podmiotu będą zainteresowane wszystkie grupy użytkowników. Efektywnością funkcjonowania przedsiębiorstwa zainteresowani są również kontrahenci, czyli dostawcy, odbiorcy, władze samorządowe, pracownicy oraz konkurencja. Analiza wskaźnikowa stanowi więc wgląd w funkcjonowanie podmiotu. Umożliwia ustalenie minionej, obecnej i przyszłej sytuacji podmiotu.

1.1. Analiza porównawcza sprawozdań finansowych

Analiza porównawcza, zwana analizą poziomą, polega (jak już wcześniej wspominano) na porównaniu poszczególnych pozycji sprawozdań finansowych między sobą. Ustalone na bazie tych porównań przyrosty lub zmniejszenia pozycji zarówno w wartościach absolutnych, jak też względnych stanowią podstawę oceny. Większą jednak wartość poznawczą w stosunku do wielkości bezwzględnych posiadają wskaźniki dynamiki. Kwota każdej pozycji sprawozdania może być porównywana z odpowiednią pozycją w jednym lub większej ilości wcześniejszych sprawozdań. Zaznaczyć należy, że jeżeli dokonuje się porównania dwóch sprawozdań, wówczas wcześniejsze sprawozdanie jest używane jako baza. Z kolei jeśli dokonuje się porównania większej ilości sprawozdań finansowych, wówczas bazę może stanowić albo najwcześniejsze sprawozdanie lub każde sprawozdanie może być porównywane z bezpośrednio je poprzedzającym. Wyroki