finanse wykłady (15)

I I

TTT ; luj 'LrirHJ^¹

ŚV

4

Oj ęQ<&(X* OtAjyU yi-t| lA^oJt Ctlcj A ' tVŁ^J gj PJAPAytd-uL aJLCŁ* €    dic ■}Ąj LUjd i

(/X<3 i    o ab <xc^t ću^h &(A jjoc/ (*J£u2 abfiA    _J_i_i____I_1    1 i

IM    -1 i ^    __ <1    L

%| ęodłoM^Qj<? " /y^c^joug :.-®" C^OpWó¹ cy\XXVOcŁ^ Y) H Cv ( ob AJ jj lA Au ttc^-zilp UH<^Q2_ .Sa ^ o^t^c^o j

,i^>fe<>yieiT?i/ix f c^<    4(70 ?J~) i_

~ ■JtOsLOUt l kłek

v^w^« t^/ łiŁ-y » _ i ]

0^0 (o Y«» u.'Uj<AcUM/,_l/i-L dUxJ^OcLóc^> ~ \vurfhc\_ 2. C/ łMsOU =c c' otooó ol {pAJllSUJ •    ^J

iii €X?cyVJ2y^- óoa<^ o- " "ln^o- 'Ł q. ottO ac<_ c' dboudcP p>AjJjLtAiA._v_<jw ¹

b.

0^001/04 Ct4^tj    a^O^JL CXXj C⁷ -2. ot C6kUJ></) £ H u &£o>

lUM^ol y (X ' j?01 ^ Cjct ki (X u >j/oCViAj A<Xaas. <-c , cjA/ys* <a AlUma cc < o^JLoJAluoo

łwilLócJ dźęjL^utjJu <£o LuaaAlaoIi    pb/ZjAdLy ✓uo S o.    /^crcotouo $uu

o    v/______ „    *..■ »    ., !I: j/.A.    i.J.L.li:

7^ KM^ŁCj f aaasMac^ o-^^oo olJUuc cl <yęjcUnęj jA^Aćtj, Hog^otyg/tog^

^vTcynic^JiO , IcAd^ya polepo, nu ^^^04^ k    Pękp »' ŁjCoco /U

yl &/U KU/uk oto __obętóCoa. 1^1 ^foyocii i*óisU i Zj <X.tWl\Al i/ZjHA^OOCjlA pccYkZ.

■^vCŁ^Ai’O-^ e^OyocJKi-M, czmw atcey (js\s€oUj4o +jaj    n nr

^asojt<j AmdzęJou? ■

A* fLa^ado.    ■

*■ ■'^-■»ł    — , 1-1-11--; 1 j-j ;---J— ; ;--i *

fvu 2, /hjurtAW«*•ej j______&j.JLipJ-ocpc$ ■'Uj~ua kvo c* « >^covc -’5c/c£<. tót-o: , o UJ-o

o^aloMu z nuj UMyj j?oUa^cx i a cIol/aaJ oiot dli. / ol<^/a o-j otccYtu Jbuc WovoCj yjj^ i y^fj o d^xX^odUm . iUccjocj^cŁŁj ^ech* łjdji    oto

tiou^ ^ c. odc^lLLjl&OL* ^CłŁv^"¹ Pot 2^C0łvOl    ^/Xo^/lZV40i/a^li »    /d I pAyiJOiy^O^’^

bakteAu [j&uJL<.eJ~ i/ujł tWjjtóya^o^ ^ Liu cA-ffltAJe. i-jj/lCcOi acŁu___

JUAtjMA^ C ___

(yói/atc pOjGLoiC^ V>y </i j' icotuO Lidivkv<9Ł _ lasac*¹^

^|_r- łvco6A^e

/.kł tv^ o, Cl CŁ W ^6*^ O A‘HlcLi,VU £-0 yiJU^Ph-tA_gtocitOc£oiO ./ |7./'/aAU^-jLy-pct^ y/z^

Jyj-.-| —|- l-^,j-

PoyA^tcej^¹ <Al ^U/Sioln^ f^V'^e'^i^!lf L> ^\ci^OOC^y}i la ct<Pctu>otÓKJ . J^ołcdźLoo -OOotl ĆrO.-cjcA.

₍    ;    -.[.—1-    4—HI

;f    otoc/4oc>t^ ,'    ycuiS^o. ^c/n^yii^ s&Lj i obj^fe. j

, e c<ęa<i

jClCU^fwl    cl^pjpi

iMnutM. dŁj—tc

kwSc¹ t-cfyynotl Htj _} UAcU'^ ji³^    /'OO- popwi Ł 2^wi«M«

p/icui i du puofe/i oc \ą^j<Xl o ^pOSdA ętions oii cŁol>(X\,

J-) / OMnoayli.    tct. i CL ctu Uij^ydtz VU CĄ. -

- j<d_ctl/vo Sc' ^Ov,Wica( hłj _f ld-&vu    WsśU /lOO. popyuL Ł 2&lkJLo<JCcl*^ & y&l lcli*\śU.

<3 I    |    T"^#    ^    ^ —— ■"-—p—-

^j,^LxdipX    ^L)^l^0L lIl.    cPJaAck ) Itoit/c.

^Ł /6o«CO.O-JyL    \PsL^\AsO LAiLd-*'

nsLj 4-£vi-

^/UC4 CA^- t/l ^ * vi W'-    vlx;/    _j_i _i_

>o6vvOS(' *n(jJs^aJ/n<^ , \'Ayó>sC)Ct<. , ~ł& i/otAoottj    cjee ^c^notocW,

■ouofx(3koao v*\cu5) »l<j? 2nat>ułŁM.^ 0cyol«i.£. 4'Zyi. H4g -ł cjci^w¹ -^o)£^c^n <? ^

^___>Lj ^cę|5j ^u<j?2wauji2iM.e    ^_■■_________ . ,

C^l^sto^yvvo< ciiOma. (^eLctcusu oi^u* J Suoot Hp,vu

5,    --SiflŚJpU±-Z5id4^ Ol wiccoc e*. ₍ z e

c4c?(Xu?obu , uuoIcaACu pokutuj -4iy c' 4|    _iołĆL u 'pUMutsd.

lt*Ł7 i c^WfqccUu4/K oiiA/ćdl&A^ie^ zWc&yF 4^kh^tŁóyJ> c?/ci2 -ItwzMauwMfiw! t;yo?cotboÓŁo ;_____    —i—!

-    IwdAu Jocyob,eJLoa& (pcMtfvvcj -^y 4 oJ^daM^Ooo^,e byUłso oŁu Oj    m.

o'JtdJLon-tj u AuoUe^i. e

- ^'UoedMy. & U lLl

G -    TU '.CA d LU o

_ur-ieja--vqł! v^_jt -

■-ŁuoLl <ljrLsL

/6u dU pAj>lAP coakikua -4 jr^f laj J_aJlu)jcA^>£_j _i>_

„• -- — - -    cxA|ai^o    da>.—J    i—L -

cyloco0^avu t^_ d)ucb.tbu J ulyoLolu P ^aM^uO^OiAj^ ,    0><yllc

X.H.cic4/td Li ?-<liiv& 'n a ^flsOvyi<JLcdWAS~< u cŁooIlOcIlu. O/Ccz sT&Gol*- Zet Lj>____dijcA

i !

•n LAtc*. n €

.. ___,________,-,---,-

|?0 ołóio

azci^i Ok

' clocAdcAjuj

Z<x!,a.J<\    icŁOnsaŻb.

"Tz r ¹ j /,

Cjfoy'' Luiyu.-^ot»votf' |Wf<?ca«cx. otoćYutotóto ». j\jc/<dAó<,^> SpoP^oyd4^kA--'^.

*£• roiscx<-/Łv Cjo^oLtcpyKi-osiA. ------ --------

; JjKAfA tjoi    vacjO ✓» w I Vi e <jo - <D>nc<jjcL<n-ecjUj Jij JccHdZ^oouA. a inootteoo A\j.dU. dAauycA.