1109144903

(c)    Zakładając, że y\ = 10, tj2 = 10, a = 0,5 oraz /? = 0,75, oblicz stopę procentową

w równowadze autarkicznej. Przypuśćmy, że w jakimś innym kraju y\ = 11,    — 10, a =

0,5 oraz (3 = 0,75. Który kraj będzie pożyczkodawcą, a który pożyczkobiorcą w okresie bieżącym? Dlaczego?

(d)    Kraj ten otwiera się na możliwość wymiany z resztą świata. Załóżmy, że istnieje międzynarodowy rynek, na którym stopa procentowa wynosi rx i może być różna od autarkicznej stopy procentowej ta w tym kraju. Czy kraj ten może odnieść korzyści z wymiany, jeśli tt > tą! Czy może odnieść korzyści, jeśli rr < r^? W jaki sposób może to osiągnąć? Przedstaw odpowiedzi na wykresie i podaj jaki będzie bilans obrotów bieżących w każdej sytuacji w obu okresach?

Pytanie 8

Analizujemy podejście elastycznościowe do bilansu płatniczego.

(a)    Wyjaśnij, czy deprecjacja waluty krajowej jest wystarczającym czynnikiem poprawy bilansu handlowego. Jaki warunek i przy jakich założeniach musi być spełniony, aby było to możliwe?

(b)    Wyjaśnij, jakie mogą być przyczyny słabszej reakcji bilansu handlowego na zmiany kursu walutowego w krótkim okresie niż w długim.

(c)    Wyjaśnij, dlaczego warunek Marshalla-Lernera jest jednocześnie warunkiem stabilności równowagi na rynku walutowym, gdy abstrahujemy od przepływów kapitałowych.

Pytanie 9

Załóżmy, że ceny krajowe i zagraniczne znormalizowano do jedności (p_x = p_m = 1), popyt na krajowy eksport dany jest funkcją X(E) = 50 + 100E (wyrażony w walucie krajowej), zaś popyt na import dany jest przez M(E) = 250 — 100E² (wyrażony w walucie zagranicznej).

(a)    Załóżmy, że początkowo bilans handlowy wynosi zero. Czy deprecjacja waluty krajowej poprawi bilans handlowy w tej sytuacji?

(b)    Wyznacz przedział wartości kursu walutowego taki, że niewielka deprecjacja waluty krajowej poprawia bilans handlowy w walucie zagranicznej (B*{E) = X{E)/E—M{E)) oraz w tym samym czasie pogarsza bilans handlowy w walucie krajowej (B(E) = X(E) — E ■ M(E)).

Pytanie 10

Analizujemy kurs euro wyrażony w złotych. Posługując się warunkiem parytetu stóp procentowych oceń w jaki sposób poniższe wydarzenia wpłyną na kurs walutowy w krótkim okresie. Możesz posłużyć się formułą parytetu lub wykresem. Określ, jaki jest w każdym przypadku mechanizm wpływu danego wydarzenia na kurs walutowy.

(a)    Narodowy Bank Polski obniża stopy procentowe z 2,00% do 1,50%.

(b)    Europejski Bank Centralny obniża stopy procentowe w strefie euro z 1,50% do 0,50%.

(c)    Główny Urząd Statystyczny ogłasza prognozę tempa wzrostu PKB w Polsce na przyszły rok na poziomie 1,8%. Analitycy spodziewali się, że wzrost wyniesie 2,3%.

(d)    Ministerstwo Finansów w Polsce publikuje dane o wielkości długu publicznego, z których wynika, że jest on o 25% większy, niż do tej pory sądzono. Inwestorzy zagraniczni zaczynają obawiać się o wypłacalność Polski.

Pytanie 11

Przedstaw ideę teorii parytetu siły nabywczej. Wymień przyczyny, dla których w praktyce obserwuje się istotne odchylenia od tej teorii.

3