11449

1.1.    Rynek regulowany

Istotnym segmentem rynku wtórnego jest rynek regulowany, funkcjonujący w ramach publicznego rynku papierów wartościowych..

W ramach rynku regulowanego w Polsce występuje rynek giełdowy, rynek pozagiełdowy oraz towarowy rynek instrumentów finansowych.

Rynek giełdowy to miejsce, gdzie obrót papierami wartościowymi odbywa się na giełdzie. W Polsce jest to Giełda Papierów Wartościowych (GPW) w Warszawie. Papiery wartościowe są tu notowane na dwóch rynkach: podstawowym (urzędowym) i równoległym (nieurzędowym). Obecnie na GPW w Warszawie są notowane akcje, obligacje skarbowe i korporacyjne, listy zastawne, certyfikaty inwestycyjne funduszy zamkniętych, produkty stmkturyzowane, kontrakty terminowe i opcje, warranty, jednostki indeksowe.

Rynek pozagiełdowy jest rynkiem nieurzędowym, tzn. obrót papierami wartościowymi ma miejsce poza giełdą. W tym przypadku nie ma ustalonego miejsca zawierania transakcji. Są one zawierane pomiędzy domami maklerskimi działającymi w imieniu swych klientów. Organizatorem tego rynku jest MTS-CeTO S.A.

Na CeTo istnieją trzy rynki notowań papierów wartościowych:

•    Rynek Instrumentów Dłużnych, na którym notowane są obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne, obligacje komunalne, obligacje bankowe, listy zastawne,

•    Rynek Akcji, na którym notowane są akcje małych i średnich przedsiębiorstw,

•    Rynek Certyfikatów Inwestycyjnych.

Obecnie CeTO jest najważniejszym rynkiem obligacji skarbowych Poza tym są notowane tam obligacje korporacyjne, listy zastawne oraz akcje małych spółek.

Towarowy rynek instrumentów finansowych jest miejscem, gdzie przedmiotem obrotu są następujące instrumenty finansowe:

•    finansowe kontrakty terminowe,

•    umowy forward dotyczące stóp procentowych,

•    swapy akcyjne,

•    swapy na stopy procentowe i walutowe,

•    opcje kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych,

•    opcje na stopy procentowe, opcje walutowe, opcje na takie opcje,

•    inne równoważne instrumenty finansowe rozliczane pieniężnie.

Instrumenty te nie są papierami wartościowymi. Służą one zawieraniu strategii spekulacyjnych, hedgingowych i arbitrażowych. Towarowy rynek instrumentów finansowych organizuje spółka prowadząca giełdę towarową działająca na podstawie ustawy o giełdach towarowych.

1.2.    Funkcje tynku kapitałowego

Do funkcji cliarakteryzujących rynek kapitałowy i opisujących zachodzące na nim procesy należą:

•    mobilizacja kapitału

•    wycena kapitału

•    transformacja kapitału

•    efektywna alokacja kapitału

•    redystrybucja dochodów w gospodarce

2