✓ CF =Sp — K —T(Sp — K —Am)
✓ CF = (l-T)(Sp-K-Am) + Am_ przepływy
o CF - wpływ gotówkowy brutto w danym roku
o Sp - przychody ze sprzedaży
o K - koszty bieżące (bez amortyzacji)
o Am - koszty amortyzacji
o T - stawka podatku
n r*P
o NPV ł 0 - przedsięwzięcie akceptowane
o NPV < 0 - przedsięwzięcie należy odrzucić CF __ 1
✓
✓
✓
✓
MIRR
Sm
*//
h = 0 - kryterium
(1+ MIRR) zmodyfikowanej wewnętrznej stopy procentowej
0 S. =£cF, (1+r)'
CF +
S PI
(1 + r)' kryterium zyskowności
(1 + r)'
PV I
(Profitability index)
o PI ł 1 - przedsięwzięcie akceptowane
o PI < 1 - przedsięwzięcie należy odrzucić
NPV =£----1=0
rm=r0 + r* + r0 ■ r„,
r -1+r•
1 + r!nf 1+rm(
0 rm - stopa nominalna (w poszczególnych okresach) 0 r0 - stopa realna 0 r,« - stopa inflacji
' '=£
(1+IRR) CF
S IRR = r. + •
W(i + IRR)
NPV,
NPV, - NPV,
(r2~ri)
V P Ykosztów =
ri - stopa dla której NPV jest dodatnie
TV
(1+ MIRR)"
MIRR > r - przedsięwzięcie może być zaakceptowane
COF.
n^l+r)' (1 + MIRRY
kryterium zmodyfikowanej wewnętrznej stopy procentowej o COF - odpływ środków pieniężnych lub koszty przedsięwzięcia o CIF - wpływ środków pieniężnych
1