86892

Współczynnik q-Tobina

Współczynnik q-Tobina pozwala określić poziom pożądanego kapitału przy uwzględnieniu wszystkich kosztów inwestycji (nie tylko kosztu kapitału). Aby obliczyć współczynnik q należy podzielić rynkową wartość unieruchomionego kapitału przez koszt odtworzenia tego kapitała

q= WRUK =    _za ile można sprzedać,.firmę_

KOUK    ile potrzeba środków żeby taką firmę zbudować od podstaw

WRUK- wartość rynkowa uruchomianego kapitału KOUK- koszt odtworzenia tego kapitału

Gdy q > 1 warto inwestować, niskim kosztem można znacznie powiększyć wartość rynkową Gdy q < 1 sprzedajemy majątek lub następuje jego deprecjacja.

Aby dobrze wycenić wartość rynkową musimy ocenić ile przyniesie nam zysków w kolejnych okresach czasu; zdyskontować zyski wyliczone (przenieść do jednego punktu w czasie). Wartość q zależy od stóp procentowych. Jeśli stopa procentowa rośnie to wartość rynkowa maleje, co powoduje spadek poziomu inwestycji q.