ÿþE k o n o m i a m i d z y n a r o d o w a w .
0 7 . 1 1 . 2 0 1 0 r .
K u r s w a l u t o w y
F u n k c j e k u r s u w a l u t o w e g o :
- c e n o t w ó r c z a
- i n f o r m a c y j n o - d e c y z y j n a
- i n s t r u m e n t p o l i t y k i p i e n i |n e j
S p r e a d r ó |n i c a p o m i d z y k u r s e m k u p n a , a k u r s e m s p r z e d a |y z a c i g n i t e g o
z o b o w i z a n i a ( k r e d y t u w a l u t o w e g o ) o r a z k o s z t t r a n s a k c y j n y n a r y n k u f o r e x ( r ó |n i c a
m i d z y c e n a m i a s k i b i d ) .
S z t y w n y k u r s w a l u t o w y n i e z m i e n n y p r z e z w i e l e m i e s i c y / l a t a
S t a By ( s t a b i l n y ) k u r s w a l u t o w y o k r e s o w o d o k o n u j e p e w n y c h k o r e k t n p . r a z n a
m i e s i c , k w a r t a B
P By n n y k u r s w a l u t o w y u s t a l e n i e w a r t o [c i k u r s u p r z e z r y n e k , m o |e k s z t a Bt o w a s i
d o w o l n i e l u b w p e w n y c h g r a n i c a c h .
E w o l u c j a P o l s k i e g o s y s t e m u k u r s u w a l u t o w e g o
1 e t a p ( I 1 9 9 0 X 1 9 9 1 )
S y s t e m k u r s u s t a Be g o :
- d o V 1 9 9 1 r . w s t o s u n k u d o j e d n e j w a l u t y ( U S D )
- o d V 1 9 9 1 r . w s t o s u n k u d o k o s z y k a w a l u t o w e g o ( U S D , D E M , G B P , F R F , C H F )
2 e t a p ( X 1 9 9 1 V 1 9 9 5 )
S y s t e m k u r s u p e Bz a j c e g o
3 e t a p ( V 1 9 9 5 I V 2 0 0 0 )
S y s t e m k u r s u p e Bz a j c e g o w p a [m i e w a h a D
- o d I 1 9 9 9 r . w s t o s u n k u d o k o s z y k a w a l u t o w e g o ( E U R , U S D )
4 e t a p ( o d I V 2 0 0 0 )
S y s t e m k u r s u p By n n e g o n i e z a l e |n e g o ( c z y s t e g o )
K i e r u n e k s t u d i ó w : E k o n o m i a
s t o p i e D s t u d i ó w : I I
r o k s t u d i ó w : I
s e m e s t r : I
C o p y r i g h t b y : K e n s h i n H i m u r a
E k o n o m i a m i d z y n a r o d o w a w .
D e p r e c j a c j a o z n a c z a s p a d e k w a r t o [c i w a l u t y k r a j o w e j w z g l d e m w a l u t y i n n e g o k r a j u
( o s Ba b i e n i e s i )
O b n i |e n i e w a r t o [c i w y w o Ba n e d e c y z j w Ba d z m o n e t a r n y c h t o d e w a l u a c j a .
S k u t k i d e p r e c j a c j i i d e w a l u a c j i :
- w z m o c n i e n i e p o z y c j i e k s p o r t e r a
- o s Ba b i e n i e p o z y c j i i m p o r t e r a l u b j e g o o g r a n i c z e n i a
- w z r o s t i n f l a c j i
- b a n k c e n t r a l n y p o d n i e s i e s t o p y p r o c e n t o w e
- p r z e d s i b i o r c y p r z e s t a n i n w e s t o w a
A p r e c j a c j a o z n a c z a w z r o s t w a r t o [c i w a l u t y d a n e g o k r a j u w z g l d e m w a l u t y i n n e g o
k r a j u ( u m a c n i a n i e s i w a l u t y )
P o d n i e s i e n i e w a r t o [c i w y w o Ba n e d e c y z j w Ba d z m o n e t a r n y c h t o r e w a l u a c j a .
D o c h ó d z i n w e s t y c j i w w a l u c i e o b c e j
z a l e |y o d :
- s t o p y d o c h o d u w a l u t y o b c e j
- z m i a n y k u r s u w a l u t o w e g o w o k r e s i e i n w e s t y c j i
W z ó r n a o b l i c z e n i e s t o p y d o c h o d u p r z y i n w e s t y c j a c h w w a l u c i e o b c e j
r = r f + r k + r f * r k
r s t o p a d o c h o d u w y r a |o n a w k r a j o w e j w a l u c i e
r f s t o p a d o c h o d u w w a l u c i e o b c e j
r k s t o p a d e p r e c j a c j i k r a j o w e j w a l u t y w z g l d e m o b c e j w a l u t y
P r z y k Ba d :
I n w e s t y c j a p r z e p r o w a d z o n a w t r z e c h e t a p a c h :
- z a m i a n a P L N n a U S D
- i n w e s t o w a n i e U S D ( s t o p a d o c h o d u 5 % )
- z a m i a n a U S D n a P L N
S y t u a c j a 1 :
W o k r e s i e i n w e s t y c j i w y s t p i d e p r e c j a c j a z Bo t e g o w z g l d e m d o l a r a o 1 0 %
t z n . d o l a r w a r t j e s t o 1 0 % w i c e j z Bo t y c h
s t o p a d o c h o d u z t e j i n w e s t y c j i w y n o s i Ba :
r = 0 , 0 5 + 0 , 1 + 0 , 0 5 * 0 , 1 = 0 , 1 5 5 = 1 5 , 5 %
D e p r e c j a c j a w a l u t y d a n e g o k r a j u p o w o d u j e w z r o s t d o c h o d o w y i n w e s t y c j i w w a l u c i e
z a g r a n i c z n e j w s t o s u n k u d o i n w e s t y c j i w w a l u c i e k r a j o w e j .
S y t u a c j a 1 :
W o k r e s i e i n w e s t y c j i w y s t p i a p r e c j a c j a z Bo t e g o w z g l d e m d o l a r a o 1 0 %
t z n . d o l a r w a r t j e s t o 1 0 % m n i e j z Bo t y c h
s t o p a d o c h o d u z t e j i n w e s t y c j i w y n o s i Ba :
r = 0 , 0 5 - 0 , 1 + 0 , 0 5 * ( - 0 , 1 ) = 0 , 1 5 5 = 1 5 , 5 %
A p r e c j a c j a w a l u t y d a n e g o k r a j u p o w o d u j e s p a d e k d o c h o d o w y i n w e s t y c j i w w a l u c i e
z a g r a n i c z n e j w s t o s u n k u d o i n w e s t y c j i w w a l u c i e k r a j o w e j .
K i e r u n e k s t u d i ó w : E k o n o m i a
s t o p i e D s t u d i ó w : I I
r o k s t u d i ó w : I
s e m e s t r : I
C o p y r i g h t b y : K e n s h i n H i m u r a
E k o n o m i a m i d z y n a r o d o w a w .
R y z y k o w a l u t o w e t o r y z y k o p o l e g a j c e n a t y m , |e w p r z y p a d k u i n w e s t y c j i w o b c e j
w a l u c i e i p r z y z m i a n i e k u r s u w a l u t o w e g o , s t o p a d o c h o d u i n w e s t y c y j n e g o m o |e z n a c z n i e
o d b i e g a o d p r z e w i d y w a n e j s t o p y d o c h o d u i n w e s t y c j i
R y z y k o w a l u t o w e j e s t t y m w i k s z e :
- i m b a r d z i e j z m i e n n y j e s t k u r s w a l u t o w y
- i m c z [c i e j d o k o n u j e s i z a m i a n y j e d n e j w a l u t y n a i n n
O g r a n i c z e n i e r y z y k a w a l u t o w e g o :
- i n w e s t o w a n i e w k i l k u w a l u t a c h
- k o m p e n s o w a n i e t r a n s a k c j i
- r o z l i c z a n i e p Ba t n o [c i z a g r a n i c z n y c h w w a l u c i e k r a j o w e j
- k l a u z u l e w a l o r y z a c y j n e
- n i e z b y t c z s t e p r z e w a l u t o w a n i a
- s t o s o w a n i e j a k o z a b e z p i e c z e D t z w . i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h ( w a l u t o w e k o n t r a k t y
t e r m i n o w e f u t u r e s , f o r w a r d , s w a p i o p c j e w a l u t o w e )
B i l a n s p Ba t n i c z y j e s t t o s y n t e t y c z n e z e s t a w i e n i e w s z y s t k i c h n a l e |n o [c i i z o b o w i z a D z
t y t u By r e a l i z o w a n e j w y m i a n y g o s p o d a r c z e j z z a g r a n i c ( m i d z y r e z y d e n t a m i a
n i e r e z y d e n t a m i ) n a o g ó B n a k o n i e c r o k u .
M a W i n i e n
I R a c h u n e k o b r o t ó w b i e |c y c h
1 . T o w a r y W p By w y z e k s p o r t u W y d a t k i n a i m p o r t
S a l d o D o d a t n i e U j e m n e
2 . U s Bu g i W p By w y z e k s p o r t u W y d a t k i
3 . D o c h o d y W p By w y W y d a t k i
S a l d o ( 1 + 2 + 3 ) D o d a t n i e U j e m n e
4 . T r a n s f e r y b i e |c e O t r z y m a n e P r z e k a z a n e
S a l d o o b r o t ó w b i e |c y c h D o d a t n i e U j e m n e
I I R a c h u n e k o b r o t ó w k a p i t a Bo w y c h
R a c h u n e k k a p i t a Bo w y W p By w y W y d a t k i
R a c h u n e k f i n a n s o w y N a p By w k a p i t a Bu O d p By w k a p i t a Bu
S p a d e k n a l e |n o [c i W z r o s t n a l e |n o [c i
5 . I n w e s t y c j e b e z p o [r e d n i e
W z r o s t z o b o w i z a D S p a d e k n a l e |n o [c i
S p a d e k n a l e |n o [c i W z r o s t n a l e |n o [c i
6 . I n w e s t y c j e p o r t f e l o w e
W z r o s t z o b o w i z a D S p a d e k n a l e |n o [c i
S p a d e k n a l e |n o [c i W z r o s t n a l e |n o [c i
7 . P o z o s t a Be i n w e s t y c j e z a g r a n i c z n e
W z r o s t z o b o w i z a D S p a d e k n a l e |n o [c i
S p a d e k n a l e |n o [c i W z r o s t n a l e |n o [c i
8 . P o c h o d n e i n s t r u m e n t y f i n a n s o w e
W z r o s t z o b o w i z a D S p a d e k n a l e |n o [c i
I I I R a c h u n e k o b r o t ó w w y r ó w n a w c z y c h
Z m i a n a r e z e r w w a l u t o w y c h S p a d e k W z r o s t
A u t o n o m i c z n a c z [ b i l a n s u p Ba t n i c z e g o ( I i I I ) t o z n a c z y , |e o d n o t o w y w a n e s t a m
z d a r z e n i e g o s p o d a r c z e b d c e w y n i k i e m n i e z a l e |n y c h d e c y z j i ( n i e z a l e |n y c h o d s y t u a c j i w
b i l a n s i e ) p o d m i o t ó w g o s p o d a r c z y c h .
N i e a u t o n o m i c z n a ( w y r ó w n a w c z a ) t o z m i a n a r e z e r w w a l u t j e s t w y n i k i e m r e a k c j i b a n k u
c e n t r a l n e g o n a s y t u a c j w b i l a n s i e p Ba t n i c z y m .
K i e r u n e k s t u d i ó w : E k o n o m i a
s t o p i e D s t u d i ó w : I I
r o k s t u d i ó w : I
s e m e s t r : I
C o p y r i g h t b y : K e n s h i n H i m u r a
E k o n o m i a m i d z y n a r o d o w a w .
P o j c i e r ó w n o w a g i w b i l a n s i e p Ba t n i c z y m
B i l a n s p Ba t n i c z y z i s t o t y j e s t z a w s z e z r ó w n o w a |o n y p o d w z g l d e m r a c h u n k o w y m .
O z n a c z a t o , |e p o s z c z e g ó l n e j e g o p o z y c j e m o g w y k a z y w a s a l d o d o d a t n i e ( n a p By w d e w i z )
l u b u j e m n e ( o d p By w d e w i z ) , a l e s u m a w s z y s t k i c h j e g o p o z y c j i m u s i w y n o s i z e r o . Z a l e |n o [
t p r z e d s t a w i a p o n i |s z e r ó w n a n i e
C A + C K + R = 0
C A r a c h u n e k o b r o t ó w b i e |c y c h
C K r a c h u n e k o b r o t ó w k a p i t a Bo w y c h
R r a c h u n e k o b r o t ó w w y r ó w n a w c z y c h
B i l a n s p Ba t n i c z y j e s t z r ó w n o w a |o n y w s e n s i e e k o n o m i c z n y m , g d y n i e w y s t p u j
t r a n s a k c j e w y r ó w n a w c z e , a z a t e m w s y t u a c j i , g d y r ó w n o w a | s i t r a n s a k c j e a u t o n o m i c z n i e
D e f i c y t b i l a n s u p Ba t n i c z e g o t o t a c z [ u j e m n e g o s a l d a o b r o t ó w b i e |c y c h , k t ó r a n i e j e s t
f i n a n s o w a n a n a p By w e m k a p i t a Bu d Bu g o t e r m i n o w e g o , l e c z n a p By w e m k a p i t a Bu
k r ó t k o t e r m i n o w e g o l u b k o s z t e m s p a d k u r e z e r w w a l u t o w y c h b a n k u c e n t r a l n e g o .
K i e r u n e k s t u d i ó w : E k o n o m i a
s t o p i e D s t u d i ó w : I I
r o k s t u d i ó w : I
s e m e s t r : I
C o p y r i g h t b y : K e n s h i n H i m u r a
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
143 07 (11)07 11Historia sztuki nowoczesnej polskiej malarstwo 07 11ekonomia miedzynarodowa w 22 10 2010więcej podobnych podstron