5673056766

Graniczny koszt kapitału jest na poziomie 8%, a osiągane dodatnie przepływy pieniężne przedsiębiorstwo planuje inwestować w lokatę, której oprocentowanie założono na poziomie 10% w skali roku.

Polecenie: Ocenić opłacalność inwestycji korzystając ze zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu.

Zadanie 5.33: Przedsiębiorstwo „Gringo" ma do wyboru dwa wykluczające się projekty inwestycyjne. Strumienie

pieniężne netto związane z projektem A są następuje			ce:
	Lata	0	1	2	3
	Projekt A	(15 200)	7 200	5 400	4 800

Projekt B będzie realizowany przez cztery lata i NPV obliczone dla stopy dyskontowej 10% wynosi 424,52.

Polecenie: Ocenić, który z projektów jest bardziej opłacalny.

Lata	0	1	2	3	4	5
Projekt B	(25 000)	15 000	9 200	4 500	3 400	2 000

Polecenie: Dokonać wyboru najbardziej opłacalnego projektu.

Zadanie 5.34: Przedsiębiorstwo „Kącik" ma do wyboru dwa wykluczające się projekty inwestycyjne. Projekt A będzie realizowany przez cztery lata, a wartość bieżąca dla tego projektu przy stopie dyskontowej wynoszącej 14% wynosi 1 785,25. Strumienie pieniężne netto związane z projektem B są następujące: __

Zadanie 5.35: Przedsiębiorstwo „Gamma" ma do wyboru dwa wykluczające się projekty inwestycyjne. Strumienie pieniężne netto związane z tymi projektami są następujące:____

Lata	0	1	2	3	4	5	6
Projekt A	(1000)	600	900	600	300
Projekt B	(2 000)	800	700	700	650	600	500

Stopa dyskontowa dla obu projektów wynosi 7%.

Polecenie: Dokonać wyboru projektu, który jest dla przedsiębiorstwa najbardziej opłacalny za pomocą metody NPV oszacowaną metodami łańcucha wymiany, wymiany ciągłej, rocznego ekwiwalentu.

Zadanie 5.38: Spółka „Absynth" S.A. rozważa trzy wykluczające się projekty inwestycyjne o podobnym ryzyku i koszcie pozyskania kapitału 12%.

	Przepływy w poszczególnych latach
Projekt	0	1	2	3	4	5	6	7	8
A	-1 000	600	900	600	300
B	-2 000	600	800	1000	900	700	600
C	-5 000	900	1000	1200	1400	1600	1700	1300	900

Polecenia: Ustalić, który projekt powinien zostać zrealizowany za pomocą NPV oszacowaną metodami łańcucha wymiany, wymiany ciągłej, rocznego ekwiwalentu.

Zadanie 5.40: Przedsiębiorstwo „Winto" planuje rozszerzyć swoją działalność o produkcję napojów gazowanych. Będzie się to wiązało z poniesieniem nakładów inwestycyjnych w wysokości 525 000 PLN. Z tej kwoty 80% zostanie przeznaczone na zakup środków trwałych, które będą amortyzowane metodą liniową. Stopa amortyzacji wynosi 25% rocznie. Nakłady zostaną poniesione w następujący sposób: 70% w momencie rozpoczęcia inwestycji, a pozostała część rok później. Ponadto firma zakupi niezbędne aktywa obrotowe za kwotę 44 000 PLN w momencie rozpoczęcia inwestycji i za 21000 PLN rok później. Przedsiębiorstwo zapłaci także firmie doradczej za przeprowadzone analizy na kwotę 27 000 PLN w momencie rozpoczęcia inwestycji. Produkcja i sprzedaż rozpocznie się w pierwszym roku i będzie trwała cztery lata. Łącznie zdolności produkcyjne wynoszą 700 000 butelek rocznie, przy czym w pierwszym roku firma będzie wykorzystywać 50% zdolności produkcyjnych, w drugim 60%, a w trzecim 80%, a w czwartym 90%. Jednostkowa cena sprzedaży została ustalona na poziomie 1,90 PLN/szt., w pierwszym roku analizy, w drugim 2,00 PLN/szt., zaś od trzeciego roku wzrośnie do 2,30 PLN/szt. Jednostkowy koszt zmienny jest natomiast równy w pierwszym roku 1,00 PLN/szt. i w każdym kolejnym roku jest o 0,10 PLN większy niż rok wcześniej. Koszty stałe bez amortyzacji wynoszą w pierwszym roku 180 000 PLN i w każdym kolejnym są o 24 000 PLN większe niż w roku poprzednim. Firma ponosi również stałe koszty finansowe (odsetki od kredytu bankowego) w wysokości 23 000 PLN rocznie. Stopa podatku dochodowego od osób prawnych 19%.

_ ° I 1 I 2 I 3 I « I

10