6771814611

2013-04-05

Zasady systemu		Funkcjonowanie systemu
		• Bezpośrednio po II wojnie światowej wszystkie kraje europejskie miały niewymienialne waluty, niewielkie
		dwustronnego clearingu. Wyjcjtek to Wielka Brytania silnie
MFW muszą być oparte na stałym parytecie (+/- 1%) • Zmiana parytetu może nastąpić jedynie w warunkach tzw.		• Wprowadzenie clearingu multilateralnego w ramach Europejskiej Unii Płalniczej. który opierał się na zasadzie równoważenia obrotów każdego państwa nie z
zgody MFW do 10%) • W pizypadku nierównowagi - kredyt z MFW za walutę		Unii jako całością europejskich w 195^ r. ^1 ?
• Tylko USD jest w pełni wymienialne na złoto (ale jako decyzja rządu USA|		• Postępująca odbudowa i boom gospodarczy w Europie Zachodniej i Japonii postawiły te kraie w pozycji bardziej równoprawnej w stosunku do Stanów Zjednoczonych

Funkcjonowanie systemu • Odbudowa rezerw dewizowych krajów Europy Zachodniej w warunkach stałych kursów doprowadziła do wzrostu		Special Drawing Rights -SDR
dolarowych zobowiązań Stanów Zjednoczonych. Rozwój handlu i strumieniu kapitałowych wymagał jednak stałego powiększania międzynarodowej płynności. Rezerwy kruszcu były jednak niewystarczające, stała cena była antybodżcem do rozszerzania produkcji kruszcu:		• SDR miał - według oczekiwań - stać się głównym aktywem rezerwowym świata i zastąpić w tej funkcji dolara amerykańskiego
■ Powiększanie zasobu międzynarodowej płynności poprzez podwyższanie krótkoterminowych pasywów USA podważyło		• Był to pieniądz zasadzający się na konwencji, nie mający wsparcia zabezpieczającego
masowej konwersji dolarów na złoto, i obawa, że dolar stanie się niewymienialny na złoto)		• Spodziewany kryzys płynności międzynarodowej nigdy nie nastąpił, a rola SDR-ów jest marginalna w
■ Środkiem zaradczym na grożący kryzys płynności miało być utworzenie systemu specjalnych praw ciągnienia (Special Drawing Rights - SDR) ”		państw

Funkcjonowanie systemu

złoto, przy wprowadzeniu przez władze Stanów Zjednoczonych środków zaradczych celem poprawy sytuacji w bilansie handlowym

Przeprowadzenie tego samego dnia, pierwszej od lat trzydziestych

podstawowych walut. tj. marki niemieckiej I guldena holenderskiego

Na mocy porozumienia w Smithsonian Institute. zwiększenie amplitudy dopuszczalnych wahań oficjalnych kursów walut w stosunku do dolara USA od */-1% do */■ 2.25%

Dokonanie w marcu 1972 r. drugiej oficjalnej dewaluacji dolara |o ok. 10%)

Upłynnienie kursów walut 19 marca 1973 r. w większości krajów    I

członkowskich MFW    _B

Problemy - kryzysy walutowe

•    Nierównomierny rozwój gospodarczy.

•    Chroniczny deficyt bilansu płatniczego USA

•    Zaniżona cena złota monetarnego (35 USD za uncję -od XII. 1971 do 12 II1973 - 38 USD za uncję

•    Wprowadzenie wzajemnej wymienialności walut w 1958r.

•    Eurowaluty (1960) i zmienność ich rynków

•    Wzmożone przepływy kapitałowe

•    Działalność korporacji transnarodowych

•    Czynniki polityczne i psychologiczne

6