FUNDUSZE

INWESTYCYJNE

Prof. zw. dr hab. Irena Jędrzejczyk
Zakład Prawa i Finansów
KPAiM, Wydział Nauk Ekonomicznych
SGGW

CO TO JEST FUNDUSZ
INWESTYCYJNY?



Fundusze inwestycyjne (dawniej fundusze

powiernicze) są instytucjami tzw. zbiorowego

inwestowania, których wyłącznym

przedmiotem działalności jest lokowanie

zebranych publicznie środków pieniężnych w

określone papiery wartościowe i inne prawa

majątkowe, przy zachowaniu zasady

ograniczenia ryzyka inwestycyjnego.

Wszystkie fundusze inwestycyjne w Polsce

działają na podstawie ustawy z dnia 28

sierpnia 1997r. o funduszach inwestycyjnych

(Dz. U. nr 139, poz. 933)

HISTORIA FUNDUSZY
INWESTYCYJNYCH W
POLSCE



Polski rynek kapitałowy powstał w 1991 roku



Fundusze reguluje ustawa o funduszach
inwestycyjnych z 1997 r.



System nadzoru nad rynkiem oparty został
o dyrektywy i rozwiązania Unii Europejskiej



System obrotu o doświadczenia francuskie

(obrót dokonuje się w sposób zdematerializowany

i elektroniczny, co zapobiega nie tylko kradzieżom

i fałszerstwom, ale obniża koszty emisji i obrotu).

PODZIAŁ FUNDUSZY
INWESTYCYJNYCH ZE WZGLĘDU
NA DOSTĘPNOŚĆ



OTWARTE



SPECJALISTCZNE OTWARTE



ZAMKNIĘTE



SPECJALISTYCZNE ZAMKNIĘTE



MIESZANE

RODZAJE FUNDUSZY

-

KRYTERIUM POLITYKI INWESTYCYJNEJ



FUNDUSZE AKCYJNE (AGRESWNEGO INWESTOWANIA) –

większa część aktywów jest ulokowana w akcjach; są to

fundusze dające największe zyski, przy zwiększonym ryzyku



FUNDUSZE ZRÓŻNICOWANE – w portfelu tych funduszy

akcje mają udział ok. 30%, a resztę stanowią obligacje i

bezpieczne papiery skarbowe



FUNDUSZE OBLIGACJI – fundusze lokujące środki w obligacje

najczęściej skarbowe, czyli bardzo bezpieczne. Istnieją jednak

fundusze, które inwestują w obligacje przedsiębiorstw tzw.

obligacje śmieciowe, gdzie zysk może być bardzo duży przy

gwałtownie rosnącym ryzyku



FUNDUSZE RYNKU PIENIĘŻNEGO – fundusze lokujące środki

w krótkoterminowe papiery wartościowe, lokaty

międzybankowe, bony pieniężne

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
ZAGRANICZNE



Łatwy i tani dostęp przez Internet



Możliwość inwestowania w kraju i za granicą



Inwestycje w fundusze zagraniczne są
zwolnione
z 20% podatku w Polsce



Dochody z funduszy wliczane są do
dochodów
i podlegają opodatkowaniu na zasadach
ogólnych

BRIC FUND FRANKLIN
TEMPLETON



Działa od 31.01.2006 r. I w tym okresie można
było zarobić 64 %



Skupia aktywa w wysokości ponad 1350 mln
USD



Środki lokowane są na 4 największych
rynkach: Rosja, Brazylia, Indie i Chiny



Minimalna wpłata to 2500 USD

Templeton BRIC Fund
– najważniejsze rynki

ZYSKOWNE INWESTOWANIE

W FUNDUSZE

Przykładowa historyczna
stopa zwrotu funduszy akcji

Przykładowa historyczna stopa
zwrotu funduszy papierów
dłużnych

TOWARZYSTWA DOSTĘPNE
U JEDNEGO Z DORADCÓW



Allianz TFI,



BlackRock Merrill Lynch Investment Managers (zagr.),



BPH TFI,



DWS Polska TFI,



Franklin Templeton International Services (zagr.),



Idea TFI,



ING TFI,



Legg Mason TFI (dawniej TFI Banku Handlowego),



Millennium TFI,



Noble Funds TFI,



PKO/Credit Suisse TFI,



SEB TFI,



Skarbiec TFI,



Superfund TFI,



Union Investment TFI,



World Investment Opportunities FUNDS

BEZPIECZEŃSTWO
INWESTOWANIA



Fundusz może zostać utworzony wyłącznie za
zgodą KPWiG, obecnie KNF



KPWiG / KNFsprawuje nad funduszem ciągłą
kontrolę



Bezpieczeństwo zgromadzonych aktywów
zapewnia depozytariusz - bank dysponujący
wysokimi kapitałami lub Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych S.A.



Zarządzający środkami to profesjonaliści
nadzorowani przez KPWiG / KNF

FORMY INWESTOWANIA
W FUNDUSZE



LOKATA INWESTYCYJNA - inwestycja

dokonywana w formie wpłaty jednorazowej



PLAN SYSTEMATYCZNEGO OSZCZĘDZANIA

- jest to forma inwestycji w jednostki funduszu

inwestycyjnego, którą charakteryzuje

systematyczność i długoterminowość



PORTFELE MODELOWE

-

skierowane są do

osób, które nie chcą lub nie mogą na bieżąco

śledzić wydarzeń makroekonomicznych,

jednocześnie chcąc zagwarantować sobie

ponadprzeciętne zyski z inwestycji. Decydując

się na portfel modelowy do Swojej dyspozycji

są cztery możliwości strategii inwestowania

RYZYKO INWESTOWANIA
W FUNDUSZE



Przepisy prawne nie zabezpieczają przed błędami
popełnionymi przez zarządzających funduszem



Ryzyko inwestycyjne

- im większa możliwości zysku z

funduszu tym większe ryzyko



Ryzyko, związane z polityką inwestycyjną
funduszu –

jest ono najwyższe w przypadku funduszy akcyjnych, najniższe
natomiast w przypadku funduszy, inwestujących w papiery o
stałym dochodzie (jak np. obligacje)



Ryzyko, związane z długim okresem inwestycji - długi
horyzont inwestycyjny naraża nas na dodatkowe ryzyko
związane z możliwymi zmianami sytuacji na rynku czy
niekorzystnymi zmianami
w obowiązujących przepisach.

KORZYŚCI PŁYNĄCE Z
INWESTOWANIA W
FUNDUSZE



zapewnia profesjonalne zarządzanie

powierzonymi przez inwestorów środkami

finansowymi; dba o stałe powiększanie się

zarówno możliwości lokacyjnych samych lokat,

jak i geograficznego obszaru ich umiejscawiania



umożliwia dywersyfikacje lokat funduszu;

gromadząc środki wielu inwestorów, może

bowiem zmniejszyć ryzyko inwestycyjne poprzez

rozproszenie inwestycji na różnego typu lokaty



zapewnia wysoka płynność inwestycji wraz

z gwarancją stosunkowo precyzyjnej oceny

zwrotu z dokonanej inwestycji – a jest to

szczególnie widoczne w najbardziej powszechnym

funduszu otwartym

DORADCY

INWESTYCYJNI

TOWARZYSTWA KTÓRE
ODNOTOWAŁY NAJWIĘKSZE
NAPŁYWY NETTO w 2009 roku

PKO TFI (+600 mln PLN)



PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO



PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO

PIONEER PEKAO TFI (ok. +450 mln PLN)

ARKA BZ WBK AIB TFI (ok. +350 mln PLN)



Arka BZ WBK Akcji Środkowej I Wschodniej
Europy FIO



Arka BZ WBK Akcji FIO, Noble TFI

ZESTAWIENIE FUNDUSZY

DAJĄCYCH NAJWIĘKSZE

ZYSKI ZGODNIE ZE

STANEM NA DZIEŃ

31.10.09 r.

załącznik

Dziękuję Państwu

za uwagę