Prezentacja przygotowana

na zajęcia Instrumenty Finansowe

przez Weronikę Kobiałkę i Sylwię

Szymczakowską

Przykłady ofert

faktoringu, forfaitingu i

sekurytyzacji

oraz form likwidacji

zatorów płatniczych (np.

debt equity swaps, kredyty

na wymagalne

zobowiązania, kompensaty)

na polskim

rynku i za granicą.

FAKTORIN
G

http://www.youtube.com/watch?
v=1nSdgQiVv0s

FAKTORING W POLSCE

CZŁONKOWIE PZF

FAKTORING NA ŚWIECIE

CZŁONKOWIE IFG

Indonezja

Belgia

Indie

Chile

Japonia

Chiny

Singapur

Czechy

Egipt

USA

SCHEMAT TRANSAKCJI

FAKTORING NIEPEŁNY

BANK BGŻ

KONTRAHENT

(ODBIORCA)

KONTRAHENT

(ODBIORCA)

FAKTORANT

(ZBYWCA)

FAKTORANT

(ZBYWCA)

FAKTOR

1. Współpraca

handlowa

2. Umowa
faktoringowa

3. Faktura/
dostawa

4. Wniosek o
finansowanie

5. Wypłata zaliczki

6. Płatność w

dniu

wymagalności

7. Rozliczenie spłaty

8. Ew.

ponaglenie

9. Ew. regres

Źródło: opracowanie własna na podstawie www.bgz.pl

PRZYKŁADOWA OFERTA

FAKTORING NIEPEŁNY

HILTON BAIRD

 Okres finansowania do 180 dni

W ciągu 24 godzin otrzymanie 80-100%

wartości faktury

Reszta pieniędzy (pomniejszona o prowizję)

zostanie wypłacona po zapłaceniu za
fakturę przez odbiorcę

Limit finansowania 100 000,00 zł

Prowizja od faktury 1,50%

Marża ponad WIBOR 3,50%

Całkowity koszt finansowania można

wyliczyć jako 3,09% wartości
pojedynczej faktury

Cechy:

Koszty:

SCHEMAT TRANSAKCJI

FAKTORING PEŁNY

BANK BGŻ

KONTRAHENT

(ODBIORCA)

KONTRAHENT

(ODBIORCA)

FAKTORANT

(ZBYWCA)

FAKTORANT

(ZBYWCA)

FAKTOR

1. Współpraca

handlowa

2. Umowa
faktoringowa

3. Faktura/
dostawa

4. Wniosek o
finansowanie

5. Wypłata zaliczki

6. Przejęcie

ryzyka

niewypłacalności

Źródło: opracowanie własna na podstawie www.bgz.pl

7. Płatność

8. Ew.

ponaglenie

9. Rozliczenie
wierzytelności

PRZYKŁADOWA OFERTA

FAKTORING PEŁNY

GETIN BANK

Okres finansowania do 180 dni

Wysokość zaliczkowania do 100 %

Przejęcie ryzyka niewypłacalności

kontrahenta w 85%

Wypłata pieniędzy 24h po wpłynięciu

wniosku o wykup
wierzytelności

Prowizja za przyznanie limitu od 0,2%,

min 300 zł od kwoty limitu,

Prowizja za odnowienie taka sama jak za

przyznanie – limit z reguły przyznawany jest
na 12 miesięcy,

Prowizja za gotowość 0,05% od kwoty

kredytu,

Prowizja operacyjna od nabywanych

faktur od 0,2% min 5 zł,

Cechy:

Koszty:

INNE OFERTY

FAKTORINGU



Faktoring pełny
ubezpieczony



Faktoring odwrotny



Faktoring administracyjny
(samorządowy)



Faktoring eksportowy

FORFAITI
NG

Schemat

transakcji

forfaitingowej

Rodzaje

forfaitingu



Forfaiting

wierzytelności



Forfaiting cichy



Forfaiting z promesą



Linia forfaitingowa

Forfaiting w

Polsce

Forfaiting na

świecie

SEKURYTY
ZACJA

ETAPY

SEKURYTYZACJI

Utworzenie spółki specjalnego
przeznaczenia

Wybór banku – agenta emisji

Opracowanie programu emisji
krótkoterminowych papierów dłużnych.

Określenie zasad doboru aktywów

Uzyskanie pozytywnej oceny agencji
ratingowej

Opracowanie i zawarcie umów pomiędzy
podmiotami uczestniczącymi w programie.

PRZYKŁAD

SEKURYTYZACJA NALEŻNOŚCI BSW S.A.

Beneficjenci programu sekurytyzacji:



Aranżer - Bytomska Spółka Węglowa SA w Bytomiu



Pierwotnie zobowiązani:

•

Zespół Elektrociepłowni "Wybrzeże" SA w

Gdańsku

•

Zespół Elektrociepłowni Poznańskich SA w

Poznaniu

•

Elektrociepłownia Białystok SA w Białymstoku

•

Elektrownia im. Tadeusza Kościuszki SA w

Połańcu

•

Elektrownia Siersza SA w Trzebini



Spółka celowa SPV - SPV Alfa spółka z o.o.



Agenci płatniczy-depozytariusze:

•

Bank Rozwoju Budownictwa Mieszkaniowego

BUD-BANK SA Warszawa

•

Bank Unii Gospodarczej BUG SA Warszawa



Inwestorzy

PRZYKŁAD

SEKURYTYZACJA NALEŻNOŚCI BSW S.A.

WPW opracowało i zrealizowało program sekurytyzacji
należności związanych z dostawami węgla energetycznego do
elektrowni i elektrociepłowni w I, II i III kwartale 1999 roku, na
łączną kwotę 84,3 mln zł.

Dla zrealizowanych programów sekurytyzacji należności, WPW
opracowało autorski papier wartościowy w formie imiennego
weksla własnego - Weksel Inwestycyjny Programu Sekurytyzacji
(WIPS).

Spółka celowa wyemitowała i wykupiła WIPS na łączną kwotę
nominalną 64,8 mln zł. Wszystkie wyemitowane i objęte przez
inwestorów weksle zostały wykupione zgodnie z zaplanowanymi
terminami, a Aranżer otrzymał należną mu kwotę stanowiącą
nadzabezpieczenie poszczególnych programów.

Źródło: www.wpw.pl

FORMY
LIKWIDACJI
ZATORÓW
PŁATNICZYCH

DEBT-EQUITY

SWAPS

Transformacja kredytów udzielonych

krajom na kapitał udziałowy w tych

krajach.

Denominacja należności banku-
wierzyciela w
twardej walucie

Bank/nabywca należności przedstawia
bankowi centralnemu kraju-dłużnika
należność i otrzymuje za nią
odpowiednią kwotę waluty krajowej,
która jest wykorzystana do zakupu
udziałów w danym kraju.

DEBT-EQUITY

SWAPS

Wariant bezpośredni: bank-wierzyciel zamienia

należność wobec prywatnego przedsiębiorstwa z
„problematycznego" kraju na udziały w tym
przedsiębiorstwie.

Wariant pośredni: przedsiębiorstwo

zainteresowane bezpośrednią inwestycją w
„problematycznym" kraju zakupuje od banku-
wierzyciela bezpośrednio zdyskontowaną
należność. Ta należność jest przedstawiona
dłużnikowi, który wykupuje ją w walucie krajowej.
Przedsiębiorstwo może wykorzystać walutę
otrzymaną za należność do inwestycji
bezpośredniej.