AnalizaFinansowaTeoriaPrakty(7

Metody i kierunki przyczynowej analizy rentowności

cia kontrolnego pakietu. W rezultacie tego firma traci samodzielność a niekiedy jest ona doprowadzona do ostatecznej likwidacji, aby pozostawić większe możliwości utrwalenia monopolistycznej pozycji na rynku firmie przejmującej”.

Do podstawowych wskaźników, stosowanych na rynkach kapitałowych, jak już przedstawiono, można zaliczyć:

wskaźnik zysku przypadającego na jedną akcję (Earningper Sha-re - EPS),

-    wskaźnik relacji ceny rynkowej do zysku netto na jedną akcję (Price - Eamings Ratio PER),

-    wskaźnik stopy przychodu z dywidendy (Dividend Yield),

-    wskaźnik wartości rynkowej do wartości księgowej 1 akcji,

-    wskaźnik q Tobina.

Osiągnięty efekt przez akcjonariuszy spółki akcyjnej wyraża zysk przypadający na jedną akcję, który ma następującą postać:

zysk nett°^x nominalna wartość akcji

ŁrS =-

kapitał akcyjny

lub

EPS

zysk netto

ilość wyemitowanych akcji

Wskaźnik ten informuje o potencjalnych korzyściach akcjonariuszy, przy założeniu, że wysokość dywidendy zależy od wielkości zysku netto. Jest on przedmiotem zainteresowania obecnych inwestorów ze względu na wielkość spodziewanej dywidendy, jak również na zwyżkę cen akcji, która następuje m.in. pod wpływem rosnącej skali zysku. Wskaźnik zysku przypadającego na jedną akcję nie ma wartości poznawczej w przypadku analizy różnych alternatyw dla inwestycji finansowych. Nominalna wartość akcji emitowanych przez różne podmioty nie jest bowiem jednakowa i z tego powodu zysk przypadający na jedną akcję może odzwierciedlać różną wielkość. Dlatego w tego typu ocenach wykorzystuje się wskaźnik relacji ceny rynkowej do zysku netto na jedną akcję w następującej postaci:

C _ cena rynkowa 1 akcji Z zysk netto na I akcję