77966 ZF Bień(4

284 Finansowanie obrotów z zagranicą

—    Zawieraniu opcyjnych transakcji kupna-sprzedaży walut,

—    przyjęciu znacznej części ryzyka kyrsowego przez trudniącą się takimi operacjami firmę ubezpieczeniową.

Klauzula

waloryzacyjna

Klauzula waloryzacyjna polega na wprowadzeniu do kontraktu odpowiednio uzgodnionej zasady przeliczenia zobowiązania, jeżeli kurs waluty, w której jest ono wyrażone, ulegnie zmianie w stosunku do waluty bazowej, którą powinna być waluta uznana za stabilną (mocną) o stosunkowo niezmiennej sile nabywczej.

Przykład 73    ----

Eksporter sprzedał do Portugalii towary, wystawiając fakturę na 2 000 000 escudo, płatną przed upływem 90 dni od daty dostawy. W dniu dostawy kurs 100 escudo wynosił 2,0450 zł a 1 USD 4,0401 zł. Jednak od dłuższego czasu następuje systematyczna deprecjacja escudo w stosunku do innych walut, co spowoduje realny spadek należności spłacanej po upływie 90 dni. W kontrakcie przyjęto zatem klauzulę waloryzacyjną przewidującą, iż w razie pogorszenia kursu escudo w stosunku do dolara USD odpowiedniej waloryzacji ulegnie kwota należności eksportera. W momencie wykonania dostawy kurs 100 escudo wynosił 0,5062 USD (4,0401:2,0450). Natomiast w dniu zapłaty obniżył się do 0,4914 USD.

Wobec tego zwaloryzowana kwota zobowiązania importera wynosi:

2 000 000 x 0,5062:0,4914 = 2 060 236 escudo

W dniu zapłaty kurs złotówkowy 100 escudo wynosił 2,0673 zł. Bez klauzuli waloryzacyjnej firma zainkasowałaby w walucie krajowej:

2 000 000:100 x 2,0673 = 41 346 zł

Natomiast po waloryzacji wpływ gotówki w walucie krajowej wyniósł:

2 060 236 x 2,0673 = 42 591 zł

Ogłaszane przez banki tabele zawierają notowania kursów dla bieżących operacji, tzn. dokonywanych w dniu, którego kursy dotyczą. Są to kursy bieżące określane również mianem natychmiastowych. Jednak szereg banków oferuje swoim klientom kupno walut, jakich wpływu firma spodziewa się w przyszłości lub ich sprzedaż na uregulowanie przyszłych zobowiązań. Są to tzw.