108284

hipotezy UIP konieczne jest jedynie, aby te rłinice nie byl»y systematyczne (j ednok ie runkowe).

Powyższy warunek (a zatem UIP) molie był> spełniony, gdy po pierwsze spełniona jest

hipoteza racjonalnych oczekiwali, tzn.

st+1 = set + ut+1 oraz, po drugie, spełniona jest hipoteza o zerowej premii za ryzyko, tzn.

set= fdt .

Premia za ryzyko jest definiowana jako rpt * i $ i* - set 6 jest to nieobserwowalna, w

szczegl»lno|ici ex antę, zmienna l»domykaj|ical< dysparytet. Poniewał* fdt = i li i*, wilie premia

za ryzyko jest takł»e rlinicłi pomiędzy kursem oczekiwanym a kursem terminowym.

1 Dokładnie (1 + i) = (1 + set)(l +i*)