90449

Do porównania różnych z punktu widzenia nakładów kapitałowych inwestycji projektów alternatywnych, wykorzystuje się składnik wartości zaktualizowanej netto(NPVR)

NPV

NPVR=—gdzie:

PVI

NPV- wartość zaktualizowana netto

PVI- zaktualizowana wartość koniecznego nakładu inwestycyjnego Najefektywniejszą inwestycje charakteryzuje najwyższy wskaźnik NPVR.

Stopa dyskontowa

Powinna być zbliżona do średniej stopy oprocentowania kredytów długoterminowych bądź stopy procentowej płaconej przez kredytobiorcę i odpowiadać minimalnej stopie zysku poniżej której inwestorowi nie opłaca się inwestować w danej dziedzinie Przy wyborze stopy dyskontowej do określenia NPV należy uwzględnić 3 części:

1 Część pozbawioną ryzyka

2.    Oczekiwaną dodatkową premię z tytułu podjęcia działalności gospodarczej

3. Część uwzględniającą inflację

W przypadku występowania inflacji konieczne jest jej uwzględnienie. Jest to jedna z podstawowych przyczyn niepewności warunków działania w przyszłości i związanego z tym ryzyka.