1

Plan spotkania:

1.

Struktura rynku finansowego w Polsce.

2.

Rynek giełdowy.

3.

Rynek pozagiełdowy.

4.

Rynek nieregulowany – NewConnect.

Część I

Struktura rynku

finansowego w Polsce

Struktura rynku finansowego w Polsce

Rynek finansowy

Rynek

niezorganizowany

(nieformalny)

Rynek

regulowany

Rynek

zorganizowany

(formalny)

Rynek

giełdowy

Rynek

pozagiełdowy

Towarowy rynek

instrumentów

finansowych

Rynek

nieregulowany

Cześć II

Rynek giełdowy

Rynek giełdowy

Organizator – ……………………………………………………

GPW SA jest

spółką akcyjną.

Kapitał Spółki jest podzielony

na akcje zwykłe oraz

uprzywilejowane.

Skarb Państwa posiada

35,00%-owy udział

w kapitale Spółki.

Zapewnia mu to

51,48%-owy udział

w ogólnej liczbie

głosów.

2

Rynek giełdowy w Polsce - trochę historii…(1)

1817r. – 1939 -
……………………………………………………………………………………

- handlowano:

początkowo - wekslami i obligacjami,
później - akcjami (druga połowa XIX w.)

okres międzywojenny – …………………………………………

(w Warszawie, Katowicach, Krakowie, Lwowie,

Łodzi, Poznaniu i Wilnie)

Budynek Giełdy Kupieckiej w Warszawie w latach

1876-1939

(Pałac Saski; pl.Piłsudskiego)

(całkowicie zniszczony podczas II wojny światowej)

Rynek giełdowy w Polsce - trochę historii…(2)

po wojnie - gospodarka socjalistyczna -
istnienie giełdy nie miało racji bytu,

………………………. – transformacja ustrojowa –
próba odbudowy rynku kapitałowego,

1991r. – …………………………………………………………

Siedziba GPW w Warszawie w latach 1991-2000

(Budynek Centrum Bankowo-Finansowego w Warszawie,

była siedziba Komitetu Centralnego PZPR)

Budynek giełdy (od 2000r.)

(ul. Książeca 4)

GPW – wejście główne

3

Schody w budynku

GPW-

symbol wzrostów i

spadków

SALA NOTOWAŃ

(tradycyjnie nazywana parkietem giełdowym)

Tablica notowań

Tablica przedstawia kursy akcji poszczególnych spółek,

ich wzrosty i spadki, indeksy giełdowe

oraz dane o rynku pochodnym.

Symbole GPW

Byk uformowany z kart ceduły giełdowej

Powstał w 10 rocznicę funkcjonowania GPW.

Symbol

hossy

Stalowy byk giełdowy

Postawiony

z okazji
15-lecia

GPW.

Artyści przez kilka godzin,

na oczach zgromadzonych widzów

spawali poszczególne elementy jego oryginalnej postaci.

4

Logo GPW - graficzny symbol GPW

(powstało razem z Giełdą w 1991 roku)

Logo kryje

trzy litery

tj. GPW.

Dzwon giełdowy

Uderzeniem dzwonu

ogłasza się otwarcie

i zamknięcie

sesji giełdowej.

GPW w Warszawie

pierwsza sesja - 16 kwietnia 1991r.,

handlowano na niej akcjami 5 spółek,

obecnie - ………………………………………….

kapitalizacja - …………………………………………

Liczba i kapitalizacja spółek – wg stanu na 16.10.2012

Liczba spółek notowanych na GPW

Źródło: Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego

w ujęciu międzysektorowym, KNF, maj 2011.

426

230

400

300

200

100

2011

2007

2009

2003

2005

2001

Kapitalizacja spółek notowanych na GPW

(w mld PLN)

* Dane za 2011 r. dotyczą stanu na koniec kwietnia 2011
Źródło: Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu międzysektorowym, KNF, maj 2011.

Giełdy : dawniej - dziś

dziś - oferty kupna i sprzedaży kojarzone są

………………………………………………………………………………

atmosfera na giełdzie:

dziś – cicho,

dawniej – ogromny gwar.

5

Giełda w Nowym Jorku, 1908r.

Giełda w Nowym Jorku, 1908r.

Giełda w Nowym Jorku - obecnie

GPW w Warszawie –

podstawowe informacje

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

zapis w pamięci komputera,

dowód posiadania - imienne świadectwo
depozytowe,

wystawca świadectwa - dom maklerski, bank,
KDPW,

świadectwo nie jest papierem wartościowym.

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

Instrumenty notowane na

GPW:

6

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

to czy spółka będzie notowana na rynku
podstawowym czy równoległym zależy od:

wielkości jej kapitału własnego,

rozproszenia jej akcji.

RYNEK PODSTAWOWY

minimalny kapitał spółek - ………………………………..

rozproszenie akcji - co najmniej 25% kapitału
akcyjnego (lub co najmniej akcje o wartości 17
mln zł) muszą znajdować się u drobnych
udziałowców

(tzn. tych, którzy
mają ………………………

RYNEK PODSTAWOWY

Aktualnie na rynku podstawowym

notowane są:

prawie wszystkie ……………………………….

certyfikaty inwestycyjne,

prawa pierwszeństwa,

instrumenty pochodne.

RYNEK RÓWNOLEGŁY

minimalny kapitał spółek – ………………………….,

rozproszenie – brak wymagań,

na rynku równoległym notowane są:

…………………………………………………………………….

jedna seria obligacji korporacyjnych.

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

Aby kupić lub sprzedać instrumenty

finansowe na GPW

należy złożyć ……………………………

Jak składa się zlecenie giełdowe? (1)

Inwestorzy mogą składać zlecenia na giełdę
jedynie poprzez
………………………………………………………………………………..

Zlecenia można składać na kilka sposobów:

przez Internet,

telefonicznie,

osobiście w domu maklerskim,

wysyłając zlecenie faksem.

7

Jak składa się zlecenie giełdowe? (2)

Składając zlecenie inwestor musi określić
następujące elementy:

…………………………………….
przedmiot transakcji,
…………………………………….
wolumen,
…………………………………………………………..,
dodatkowe warunki zlecenia.

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

notowania ciągłe - instrumenty o
…………………………………………………..

notowania jednolite - instrumenty o
………………………………………………………………………….

Na GPW w Warszawie istnieją 2 systemy notowań:

- notowania …………………………..
- notowania ……………………………

NOTOWANIA W SYSTEMIE JEDNOLITYM

Istota - transakcje zawierane są tylko w

pewnych, określonych momentach sesji

(fixingach).

fixing- to wyznaczanie jednolitej ceny na

podstawie złożonych zleceń,

fixing odbywa się

……………………………………………………………………………….

W systemie notowań jednolitych

notowane są:

akcje spółek o małej płynności,

prawa poboru z akcji, które są notowane w

tym systemie,

prawa do akcji, które będą notowane w tym

systemie,

produkty strukturyzowane.

NOTOWANIA CIĄGŁE

Istota -

………………………………………………………

…………………………………………………..

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

Rodzaje:

widełki ……………………………………………….

widełki …………………………………………………..

W każdym z systemów notowań obowiązują

ograniczenia zmian ceny poszczególnych

instrumentów finansowych

w stosunku do kursu odniesienia,

czyli tzw. widełki.

8

Widełki statyczne

istota - wyznaczają …………………………………………………..
dopuszczalnych wahań kursów wewnątrz których mogą
się kształtować ceny instrumentów notowanych w
trakcie danej sesji,

obowiązują – w systemie notowań …………………………………….,

……………………………- dla różnych instrumentów jest różna,

sposób określenia – różny dla różnych instrumentów

.

Widełki statyczne

Widełki statyczne – przykłady:

Notowania jednolite:

Akcje, prawa do akcji +/-21%

Prawa poboru do akcji +/-100%

Obligacje +/-6 punktów procentowych

Notowania ciągłe:

Akcje +/- 10%

Obligacje +/- 3% punktów procentowych

Certyfikaty inwestycyjne +/- 10%

Widełki dynamiczne

istota ………………………………………………………………………..,
wewnątrz którego mogą się kształtować ceny
instrumentów notowanych w trakcie danej sesji,

nie pozwalają na zbyt gwałtowne zmiany cen,

obowiązują – wyłącznie w systemie
……………………………………………………………………………………....,
szerokość - dla różnych instrumentów jest różna,
sposób określenia – różny dla różnych instrumentów

Widełki

dynamicz

ne

Widełki dynamiczne – przykłady:

Akcje wchodzące w skład indeksu WIG20 -

3,5%

Akcje wchodzące w skład indeksu mWIG40 -

4,5%

Pozostałe akcje -

6,5%

Obligacje -

2

punkty procentowe

Certyfikaty inwestycyjne -

6,5%

Prawa pierwszeństwa z obligacji -

35%

9

GPW w Warszawie – podstawowe informacje

indeksy - to pewne
…………………………………………………………………………

GPW publikuje 22 różne indeksy
giełdowe.

GPW publikuje indeksy giełdowe.

11. Indeks spółek z sektora budownictwo

10. Indeks spółek z sektora banki

9. Indeks WIG-Ukraine

8. Indeks polskich spółek giełdowych

7. Indeks spółek giełdowych

6. Indeks dochodowy (uwzględnia dywidendy i prawa poboru)

5. Indeks 80 małych spółek giełdowych

4. Indeks 40 średnich spółek giełdowych

3. Indeks pochodny typu levarage

2. Indeks pochodny typu short

1.

Indeks 20 największych i najpłynniejszych

spółek giełdowych

INDEKSY GIEŁDOWE

Indeksy giełdowe – c.d.

22. Indeks Treasury BondSpot Poland

21. Indeks spółek odpowiedzialnych społecznie

20. Indeks spółek z sektora telekomunikacja

19. Indeks spółek z sektora surowce

18. Indeks spółek z sektora spożywczy

17. Indeks spółek z sektora paliwa

16. Indeks spółek z sektora media

15. Indeks spółek z sektora informatyka

14. Indeks spółek z sektora energia

13. Indeks spółek z sektora deweloperzy

12. Indeks spółek z sektora chemia

Część III

Rynek pozagiełdowy

Rynek pozagiełdowy

istota - istniejący poza giełdą

brak ustalonego miejsca zawierania transakcji

(transakcje zawierane są przez domy

maklerskie - w imieniu klientów)

regulacje – ……………………………………………………..

w Polsce działa od …………………………………………..

początkowo prowadzony był przez …………………………..

od 2009r. prowadzony przez …………………………………………

Rynek pozagiełdowy w Polsce – trochę historii…

do 1996 r. - rynek pozagiełdowy w Polsce nie istniał,

impuls do stworzenia -
………………………………………………………………………………………….

Większość przedsiębiorstw nie spełniała warunków

umożliwiających wejście na giełdę

dla nich stworzono rynek pozagiełdowy.

zakładał, że część prywatyzowanych

przedsiębiorstw powinna trafić

na rynek kapitałowy.

10

Zadania rynku pozagiełdowego w Polsce

Początkowo:

rozszerzenie dostępu do rynku kapitałowego
………………………………………………..

miejsce wprowadzania

……………………………………………………………………………

(poligon doświadczalny).

Zadania rynku pozagiełdowego w Polsce - obecnie

Obecnie rynek pozagiełdowy

jest najważniejszym rynkiem

………………………………………………………………………………….....

Część IV

Rynek nieregulowany

Rynek nieregulowany (1)

tworzony przez
……………………………………………………………………………

pozwala na kojarzenie ofert kupna i
sprzedaży instrumentów finansowych

(poza rynkiem regulowanym)

Rynek nieregulowany (2)

na ATS obowiązują bardziej liberalne warunki
wejścia niż na giełdzie:

………………………………………………………………..

……………………………………………………………………

W Polsce - rynek NewConnect

NewConnect

11

NEWCONNECT (NC)

alternatywny system obrotu w Polsce,
organizator - …………………………………………………………….

początek - …………………………………………………………….

cel - powstał z myślą o MŚP, które borykają się z
brakiem kapitału na sfinansowanie innowacyjnych
projektów,

liczba notowanych spółek - w pierwszym dniu notowań
na rynku NC zadebiutowało 5 spółek; obecnie – 420
spółki