Slide 1

KRZYWA LM - WSTĘP



Krzywa LM:

Zbiór kombinacji stopy procentowej i

dochodu, dla których popyt na pieniądz

równy jest podaży pieniądza;

Równowagę na rynku mamy wtedy gdy

popyt na pieniądz (L- Liquidity

preference) jest równy podaży pieniądza

(M- Money supply)

L=M -> LM

WYPROWADZENIE KRZYWEJ
LM

M/P

ALGEBRAICZNE WYPROWADZENIE
KRZYWEJ LM

Równowaga na rynku pieniężnym zachodzi wtedy, gdy

popyt na pieniądz w ujęciu realnym jest równy podaży w

ujęciu realnym. Popyt na pieniądz to ilośc pieniądza, na jaką

podmioty gospodarcze zgłaszają zapotrzebowanie. Popyt na

pieniądz w ujęciu realnym to ilość dóbr, jaką możemy kupić

za daną gotówkę. Ludzie zgłaszają zapotrzebowanie na

pieniądz kierując się trzema motywami:



motywem transakcyjnym, czyli chęcią trzymania pieniądza

by dokonać zaplanowanych zakupów dóbr i usług;



motywem spekulacyjnym, czyli chęcią trzymania pieniądza,

aby możliwe było dokonanie korzystnych zakupów innych

aktywów;



motywem przezornościowym, który jest związany z

realizacją nieprzewidzianych zakupów dóbr i usług.

Mówiąc o popycie na pieniądz mamy na myśli pieniądz

gotówkowy.

W dalszej analizie motyw przezornościowy i motyw

transakcyjny będziemy traktować łącznie. W związku z
tym popyt na pieniądz składa się z dwóch składników:



popytu transakcyjnego na pieniądz L

, który jest

ilością pieniądza, jaką ludzie chcą posiadać w celu
dokonania przewidzianych i nieprzewidzianych zakupów
dóbr i usług. Zależy on od dochodu narodowego (Y).

Im wyższy jest poziom dochodu narodowego tym

wyższy jest popyt transakcyjny na pieniądz.

FUNKCJA POPYTU
TRANSAKCYJNEGO

= w

gdzie w

należy do przedziału (0,1)

- popyt transakcyjny na pieniądz;

- współczynnik wrażliwości popytu transakcyjnego na

pieniądz na zmiany dochodu;

Y – dochód narodowy;



popytu spekulacyjnego na pieniądz L

, który

określamy jako ilość pieniądza, jaką ludzie chcą trzymać,
aby dokonać korzystnych zakupów innych aktywów.
Oznacza to rezygnację z gotówki na rzecz aktywów w
postaci np. lokaty lub obligacji, w sytuacji, gdy rosną zyski
z oprocentowania.

Wnioskując, popyt spekulacyjny na pieniądz zależy od

poziomu stopy procentowej. Wzrost stopy procentowej
powoduje spadek popytu spekulacyjnego na pieniądz,
ponieważ wtedy nie opłaca się utrzymywać gotówki ze
względu na utratę odsetek – rośnie koszt alternatywny
trzymania gotówki. Między popytem spekulacyjnym a
stopą procentową istnieje zależność liniowa, ale jest to
zależność ujemna (stopa procentowa rośnie – popyt
spekulacyjny spada).

Funkcja popytu

spekulacyjnego:

– w

gdzie w

należy do przedziału 0,+∞

–

popyt spekulacyjny na pieniądz;

–

autonomiczny składnik popytu spekulacyjnego na

pieniądz;

–

współczynnik wrażliwości popytu spekulacyjnego na

pieniądz na zmiany stopy procentowej;

r –

stopa procentowa;

Popyt na pieniądz równy jest sumie popytu

transakcyjnego i popytu spekulacyjnego; ma postać:

L(Y,r)=Ls0 - wsr + wyY

L(Y,r)

–

popyt na pieniądz

Podaż pieniądza

jest sumą gotówki w obiegu i depozytów na

czekowych rachunkach bankowych. Podaż

pieniądza kreuje BC. Zakładamy, że w tym

modelu ceny są sztywne (założenie

keynesowskie). Podaż pieniądza w ujęciu

realnym to iloraz nominalnej podaży

pieniądza i wskaźnika ogólnego poziomu

cen (M/P).

Warunek równowagi na rynku pieniężnym określony

jest wzorem:

M/P = L(Y,r)

M/P

– podaż pieniądza w ujęciu realnym;

– ogólny poziom cen;

– nominalna podaż pieniądza;

Podstawiając równanie popytu do równania podaży

otrzymamy równanie równowagi na rynku

pieniężnym postaci:

M/P = L

– w

r + w

Po przekształceniu otrzymujemy równanie krzywej

LM:

Y = M/P*w

- L

+ (w

)*r

W równaniu są dwie niewiadome: Y i r, co oznacza, iż to

równanie ma nieskończenie wiele rozwiązań – istnieje
nieskończenie wiele kombinacji dochodu i stopy
procentowej, przy których będzie zachowana równowaga na
rynku pieniężnym. Reasumując, krzywa LM jest zbiorem
różnych kombinacji dochodu narodowego i stopy
procentowej, które zapewniają równowagę na rynku
pieniężnym.