Fundusze Venture Capital

Jarosław Ślęzak

Grupa: KrDMFb4003Fd

Venture Capital -przykładowe
definicje

Inwestycje funduszy venture capital w
udziały/akcje spółek nie notowanych na
giełdzie papierów wartościowych,
fundusze VC działając jako współwłaściciel
(pryncypał) współzarządzają spółką
wnosząc swoje doświadczenie i know-how

Venture Capital -przykładowe
definicje

Kapitał średnio i długoterminowy,
inwestowany w papiery wartościowe o
charakterze udziałowym/właścicielskim
przedsiębiorstw nie notowanych na giełdzie
papierów wartościowych, z zamiarem ich
późniejszej odsprzedaży dla wycofania
zainwestowanego kapitału i realizacji
zysków, których podstawowym źródłem jest
przyrost wartości przedsiębiorstwa.

VC - podstawowe cechy



duże ryzyko inwestycji,



wysoka stopa dochodu w przypadku
powodzenia przedsięwzięcia,



kapitał średnio- i długookresowy,



główne dziedziny inwestycji związane
są z zaawansowanymi technologiami,
jak na przykład biotechnologie czy
informatyka.

Zalety finansowania

inwestycji przez VC



możliwość realizacji nawet

bardzo ryzykownych projektów
bez stosownych zabezpieczeń,



finansowanie się kapitałem
własnym,



szybkie i tanie procedury
pozyskania kapitału.

Zalety finansowania

inwestycji przez VC



poprawa wizerunku firmy,



możliwość zachowania tajemnicy
informacji (szczególnie przy
innowacyjnych przedsięwzięciach),



wsparcie w zarządzaniu spółką
przez specjalistów z funduszu VC.

Wady finansowania
inwestycji przez VC



niska wycena akcji (najdroższe z
możliwych źródło pieniędzy),



brak możliwości transferu branżowego
know-how (jak przy inwestorze
branżowym),



w niektórych przypadkach czasowe
zaangażowanie inwestora oraz
możliwość przejęcia przez konkurencję.

VC - czy to się opłaca?

Według European Venture Capital

Association (EVCA) firmy zasilone

przez venture capital zwiększają

zyski w tempie 35 procent rocznie,

eksport o 34 procent na rok, a

sprzedaż produktów zwiększają w

tempie pięciokrotnie szybszym, niż

firmy z listy 100 najlepszych firm

brytyjskich Financial Times.

Proces inwestycyjny

Analiza wstępnych danych

Szczegółowa analiza na podstawie planu biznesowego

Wycena

Określenie struktury transakcji

Przedstawienie oferty

Realizacja inwestycji

Kryteria kwalifikacji
projektów inwestycyjnych



określenia branż, w których fundusz może
inwestować,



oznaczenia faz rozwoju firm,



geograficznie określonego terenu,



minimalnej oczekiwanej stopy zwrotu,



poziomu akceptowalnego ryzyka,



przedziału procentowego udziału funduszu w
kapitale zakładowym,



minimalnej i maksymalnej wysokości
zaangażowanej w jeden projekt kwoty.

Główne obszary doradztwa
funduszy VC dla spółek



pomoc prawna,



doradztwo personalne,



controlling i doradztwo finansowe,



doradztwo marketingowe,



doradztwo techniczne,



doradztwo w zakresie działalności inwestycyjnej,



doradztwo organizacyjne i wspieranie przy sporządzaniu planów,badania
rynku i wprowadzenie na giełdę,



doradztwo w zakresie zarządzania, strategicznego.

Uprawnienia władcze
funduszu venture capital



zatwierdzenie planów działalności przedsiębiorstwa,



zatwierdzanie, zmiana i wypowiadanie umów

zawieranych przez przedsiębiorstwo oraz umów o
zatrudnianiu menedżerów,



sprzedaż części bądź całości przedsiębiorstwa,

otwieranie i zamykanie oddziałów i filii, dokonywanie
fuzji z innymi przedsiębiorstwami,



zakup, sprzedaż bądź obciążanie nieruchomości

należących do przedsiębiorstwa,



udzielanie pożyczek, gwarancji, poręczeń oraz

zaciąganie zobowiązań wekslowych i kredytowych,



zatwierdzanie sprawozdania rocznego

.

Aspekt prawny funkcjonowania

funduszy VC



ma szczególne znaczenie przy negocjacjach,



przygotowanie umowy przedwstępnej i pod
warunkiem zawieszającym,



analiza umów zawartych wcześniej przez
spółkę, dóbr niematerialnych, pozycji związków
zawodowych,



uzyskanie zezwoleń po podpisaniu umowy,



ustalenie sposobu wyjścia z inwestycji
funduszu.

Sposoby wycofania się

funduszu z inwestycji



połączenie z innym przedsiębiorstwem,



odsprzedaż współwłaścicielom,



wykup menedżerski (MBO),



sprzedaż inwestorowi z branży,



wejście spółki na giełdę



w wyjątkowych i uzasadnionych
przypadkach VENTURECAP może
zdecydować się na pozostanie strategicznym
inwestorem długoterminowym.