Warszawa, 20 listopada 2015 r.
Zadłużenie Skarbu Państwa 9/2015
Biuletyn miesięczny
Tablica 1. Przyczyny zmiany długu SP (w mld zł)
IX 2015  IX 2015 
Zadłużenie Skarbu Państwa (SP) na koniec września 2015 r.
VIII 2015 XII 2014
wyniosło 837.652,5 mln zł, co oznaczało:
Zmiana zadłużenia SP 18,5 57,7
" wzrost o 18.489,4 mln zł (2,3%) we wrześniu 2015 r.
1. Potrzeby pożyczkowe netto budżetu państwa
4,5 24,6
" wzrost o 57.714,1 mln zł (7,4%) wobec końca 2014 r.
(1.1  1.2 + 1.3 + 1.4 + 1.5 + 1.6 + 1.7):
Wzrost zadłużenia we wrześniu 2015 r. był głównie wynikiem:
1.1. Deficyt budżetu państwa 5,3 31,1
1.2. Wynik budżetu środków europejskich 0,0 0,0
" wzrostu stanu środków na rachunkach budżetowych (+11,7
1.3. Koszty reformy emerytalnej1) 0,2 2,3
mld zł); wynikającego głównie z dodatniego salda emisji
1.4. Przychody z prywatyzacji 0,0 0,0
obligacji i zaciągniętych w Banku Światowym i Europejskim
1.5. Saldo depozytów jsfp i depozytów sądowych -0,1 -10,7
Banku Inwestycyjnym kredytów,
1.6. Saldo udzielonych pożyczek 0,0 3,4
" finansowania deficytu budżetu państwa (+5,3 mld zł),
1.7. Pozostałe potrzeby pożyczkowe2) -0,8 -1,5
" przedterminowej spłaty kredytu FMF3) (+1,6 mld zł).
2. Zmiany niewynikające z potrzeb
Wzrost zadłużenia od początku 2015 r. był głównie wynikiem:
13,8 22,6
pożyczkowych:
" finansowania deficytu budżetu państwa (+31,1 mld zł),
2.1. Różnice kursowe 0,1 5,4
" wzrostu stanu środków na rachunkach budżetowych (+14,5
2.2. Zmiana stanu na rachunkach budżetowych 11,7 14,5
mld zł),
2.3. Przedterminowa spłata kredytu FMF3) 1,6 1,6
" różnic kursowych (+5,4 mld zł).
2.4. Pozostałe czynniki4) 0,4 1,0
Wzrost salda depozytów przyjętych od jednostek sektora
3. Zmiany pozostałego długu SP: 0,2 10,5
finansów publicznych (jsfp) i depozytów sądowych, związany
3.1. Depozyty jsfp5) 0,3 6,4
głównie z wdrożeniem II etapu konsolidacji zarządzania
3.2. Depozyty sądowe6) -0,1 4,1
płynnością, przyczynił się z jednej strony do obniżenia potrzeb
3.3. Pozostałe zadłużenie SP 0,0 0,0
1)
pożyczkowych (o 10,7 mld zł od początku 2015 r.), z drugiej
Środki dla FUS z tytułu ubytku składki przekazywanej do OFE.
2)
strony do zwiększenia długu SP z tytułu depozytów wobec jsfp5) W tym m.in.: saldo prefinansowania.
3)
Kredyt związany z finansowaniem programu zakupu samolotów F-16
i depozytów sądowych6) (o 10,5 mld zł), co w efekcie umożliwia
4)
Dyskonto od SPW, indeksacja SPW, transakcje sell-buy-back
zmniejszenie długu SP o 0,2 mld zł oraz państwowego długu
5)
Depozyty przyjęte od jsfp posiadających os. prawną
6)
publicznego o 6,6 mld zł (po wyeliminowaniu wzajemnych
Depozyty sądowe od jsfp posiadających os. prawną i podmiotów spoza sfp
zobowiązań jsfp).
Tablica 2. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji w układzie wg instrumentów (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura struktura struktura
IX 2015 
Wyszczególnienie XII 2014 XII 2014 VIII 2015 VIII 2015 IX 2015 IX 2015
IX 2015  XII 2014
VIII 2015
w % w % w %
w mln zł w % w mln zł w %
Zadłużenie Skarbu Państwa 779 938,4 100,0 819 163,1 100,0 837 652,5 100,0 18 489,4 2,3 57 714,1 7,4
I. Zadłużenie krajowe SP 503 079,0 64,5 544 992,3 66,5 555 441,4 66,3 10 449,1 1,9 52 362,4 10,4
1. Dług z tytułu SPW 491 841,3 63,1 523 451,4 63,9 533 708,2 63,7 10 256,9 2,0 41 867,0 8,5
1.1. Rynkowe SPW 482 942,8 61,9 514 209,8 62,8 524 393,8 62,6 10 184,0 2,0 41 451,0 8,6
- bony skarbowe 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
- obligacje wyemitowane na rynek krajowy 482 942,8 61,9 514 209,8 62,8 524 393,8 62,6 10 184,0 2,0 41 451,0 8,6
1.2. Oszczędnościowe SPW 8 898,5 1,1 9 241,6 1,1 9 314,4 1,1 72,9 0,8 416,0 4,7
2. Pozostałe zadłużenie SP 11 237,8 1,4 21 540,9 2,6 21 733,1 2,6 192,2 0,9 10 495,4 93,4
II. Zadłużenie zagraniczne SP 276 859,4 35,5 274 170,9 33,5 282 211,1 33,7 8 040,2 2,9 5 351,7 1,9
1. Dług z tytułu SPW 208 420,1 26,7 207 357,4 25,3 211 336,9 25,2 3 979,5 1,9 2 916,7 1,4
2. Dług z tytułu kredytów 68 439,2 8,8 66 810,2 8,2 70 874,2 8,5 4 064,0 6,1 2 435,0 3,6
3. Pozostałe zadłużenie SP 0,0 0,0 3,3 0,0 0,0 0,0 -3,3 -99,9 0,0 -
Tablica 3. Zadłużenie Skarbu Państwa w układzie podmiotowym (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura struktura struktura
IX 2015 
Wyszczególnienie XII 2014 XII 2014 VIII 2015 VIII 2015 IX 2015 IX 2015 IX 2015  XII 2014
VIII 2015
w % w % w %
w mln zł w % w mln zł w %
Zadłużenie Skarbu Państwa
779 938,4 100,0 819 163,1 100,0 837 652,5 100,0 18 489,4 2,3 57 714,1 7,4
I. Zadłużenie SP wobec rezydentów
323 045,9 41,4 353 938,9 43,2 363 028,0 43,3 9 089,1 2,6 39 982,1 12,4
1. Krajowy sektor bankowy, w tym:
165 722,6 21,2 183 485,7 22,4 191 358,0 22,8 7 872,3 4,3 25 635,4 15,5
- instrumenty krajowe 150 800,1 19,3 169 960,9 20,7 176 672,0 21,1 6 711,1 3,9 25 871,9 17,2
- instrumenty zagraniczne 14 922,6 1,9 13 524,8 1,7 14 686,0 1,8 1 161,3 8,6 -236,5 -1,6
2. Krajowy sektor pozabankowy 157 323,2 20,2 170 453,2 20,8 171 669,9 20,5 1 216,7 0,7 14 346,7 9,1
- instrumenty krajowe 156 293,0 20,0 169 394,8 20,7 170 596,8 20,4 1 202,0 0,7 14 303,8 9,2
- instrumenty zagraniczne 1 030,2 0,1 1 058,4 0,1 1 073,2 0,1 14,7 1,4 43,0 4,2
II. Zadłużenie SP wobec nierezydentów 456 892,6 58,6 465 224,2 56,8 474 624,5 56,7 9 400,3 2,0 17 732,0 3,9
- instrumenty krajowe 195 986,0 25,1 205 636,6 25,1 208 172,6 24,9 2 536,0 1,2 12 186,7 6,2
- instrumenty zagraniczne 260 906,6 33,5 259 587,6 31,7 266 451,9 31,8 6 864,3 2,6 5 545,3 2,1
1
mld PLN
Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji
1 000 40%
35,5%
We wrześniu 2015 r. udział długu w walutach
33,5% 33,7%
900
32,0% 35%
31,6%
obcych w całym długu SP wyniósł 33,7%, tj.
30,3%
800
27,8%
30%
26,7%
26,3%
wzrósł o 0,2 pkt proc. m/m i jednocześnie 700
24,2%
25%
600
zmniejszył się o 1,8 pkt proc. wobec końca 2014 r.
500 20%
Wzrost udziału we wrześniu wynikał głównie z
400
15%
emisji obligacji na rynku euro (1 mld EUR) i
300
10%
zaciągnięcia kredytów w BŚ (0,9 mld EUR) i EBI
200
5%
(0,1 mld EUR). Strategia zarządzania długiem
100
zakłada redukcję udziału długu w walutach 0 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
obcych w długu ogółem  docelowo do poziomu
poniżej 30%.
dług krajowy dług zagraniczny udział długu zagranicznego (prawa oś)
Zadłużenie SP w układzie podmiotowym
mld PLN
1 000 70%
We wrześniu 2015 r. udział nierezydentów w
58,6%
900
56,8%
długu SP wyniósł 56,7%, co oznaczało spadek o 54,5% 56,7%
60%
50,4%
51,9%
800 44,6%
0,1 pkt proc. m/m i o 1,9 pkt proc. wobec końca
50%
700
38,5%
2014 r. Spadek udziału we wrześniu wynikał z: 37,8%
434,7
34,4%
600 474,6
465,2
389,0 432,4 40%
456,9
313,1
" mniejszego, w porównaniu z rezydentami,
500
243,0
30%
wzrostu zaangażowania nierezydentów w
196,3
400 189,4
długu krajowym, co przy niższym poziomie
300
20%
171,7
235,5
228,7 251,2 277,5 170,5
261,9
157,3
262,9
tego długu w posiadaniu nierezydentów 200 218,2
10%
100
istotnie wpłynęło na spadek ich udziału w 183,5 191,4
165,7
144,9 153,0
137,6
120,2 125,8
93,9 98,6
0 0%
długu ogółem,
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
" wysokiego (względem poziomu zadłużenia)
krajowy sektor bankowy krajowy sektor pozabankowy
wzrostu zaangażowania rezydentów w długu w
inwestorzy zagraniczni udział inwestorów zagranicznych (prawa oś)
walutach obcych  o 1,2 mld zł (do 15,8 mld
zł), w przypadku nierezydentów wzrost
wyniósł 6,9 mld zł (do 266,5 mld zł).
Zadłużenie krajowe SP w układzie
podmiotowym
mld PLN
We wrześniu 2015 r. rezydenci zwiększyli swoje
600
zaangażowanie w krajowym długu SP o 7,9 mld zł
500
 wzrost dotyczył przede wszystkim sektora
193,2
208,2
190,5
128,3 205,6
bankowego (+6,7 mld zł), w mniejszym stopniu 81,8
400 154,2 196,0
55,9
pozabankowego (+1,2 mld zł). W tym samym
74,5
300
okresie inwestorzy zagraniczni zwiększyli swoje
170,6
248,2 276,4 169,4
260,1
234,9 156,3
261,0
portfele o 2,5 mld zł. Od początku 2015 r.
200
218,0
228,5
największy przyrost zaangażowania w długu
100
176,7
170,0
krajowym zanotowali inwestorzy krajowi  sektor
146,0 150,8
135,6 130,5
110,3 114,7
87,9 91,5
bankowy (+25,9 mld zł), a następnie sektor
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
pozabankowy (+14,3 mld zł). W przypadku
nierezydentów wzrost zaangażowania względem
krajowy sektor bankowy krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni
końca 2014 r. wyniósł 12,2 mld zł.
Struktura zadłużenia krajowego SP w układzie
podmiotowym
100%
W wrześniu 2015 r. zarówno w ujęciu m/m, jak i
13,3%
17,7%
90% 19,6%
względem końca 2014 r. zwiększył się udział 25,3%
29,4%
33,1%
35,1%
37,7% 37,5%
80% 39,0%
krajowego sektora bankowego w krajowym długu
70%
SP  do 31,8% (wzrost odpowiednio o 0,6 pkt
60%
54,4%
50,8%
proc. i o 1,8 pkt proc.), a zmniejszył się udział
57,3%
50% 49,0%
31,1% 30,7%
49,6% 31,1%
pozostałych dwóch głównych grup inwestorów 
47,3%
48,1%
40%
w przypadku krajowego sektora pozabankowego
30%
do 30,7% (spadek o 0,4 pkt proc. m/m i wobec
20%
32,3% 31,6% 31,2% 31,8%
30,0%
25,7%
końca 2014 r.), a w przypadku inwestorów 23,1%
10% 21,0%
19,6%
16,9%
zagranicznych do 37,5% (spadek odpowiednio o
0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
0,3 pkt proc. i 1,5 pkt proc.).
krajowy sektor bankowy krajowy sektor pozabankowy inwestororzy zagraniczni
2
276,9
584,3
253,8
555,4
282,2
545,0
274,2
543,0
250,9
524,7
246,4
507,0
194,8
503,1
462,7
168,8
420,0
149,9
380,4
121,1
mld zł
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
208,2
220 205,6
203,8 203,7
199,8
inwestorów zagranicznych wg podmiotów  197,5
196,0
187,6
200
stan według wartości nominalnej oraz 39,0
34,1 35,7 38,3
32,4
31,1
180 33,0
30,4
8,2 8,4 8,0 8,7
struktura*
160 14,2 12,2
11,6
12,1 11,0 11,0 11,6 11,6
9,5
10,9
10,7
9,1 13,2 12,4
140 13,1 13,0
12,3 12,7
13,0
9,9
11,9 14,0 13,5
Struktura podmiotowa zadłużenia w krajowych 16,0
12,6 12,1
9,9
120
11,9 17,0
18,6 19,5
16,5 17,7 14,3
18,7
SPW w posiadaniu inwestorów zagranicznych jest 18,0
100
29,2
18,8
19,9 24,5
15,1 32,1
30,6 38,1
80
mocno zdywersyfikowana, z dominującą rolą
60
stabilnych inwestorów instytucjonalnych, w tym
40 83,4
79,1 80,8 80,2
78,1
71,5
69,3
64,7
funduszy inwestycyjnych (38,2%), funduszy
20
emerytalnych (7,7%) i zakładów ubezpieczeń
0
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
(6,9%). Drugi co do wielkości udział (22,5%) w
Fundusze inwestycyjne Banki centralne i instytucje publiczne
zadłużeniu mają banki centralne i instytucje
Inne podmioty Banki
Fundusze emerytalne Zakłady ubezpieczeniowe
publiczne, tj. inwestorzy o najbardziej stabilnej,
Podmioty niefinansowe Fundusze hedgingowe
długoterminowej polityce inwestycyjnej. We
Osoby fizyczne Rachunki zbiorcze
wrześniu 2015 r. do grupy banków centralnych
został włączony fundusz inwestujący na rzecz
100%
5,0% 4,8% 5,2%
4,8%
7,3%
7,7% 8,5% 7,1%
banku centralnego Tajlandii, który wcześniej 6,6% 6,9% 6,9%
6,5%
5,8% 6,6% 6,6%
5,7%
7,4%
7,8% 7,8% 7,7%
7,6%
zaliczany był do kategorii funduszy 7,3% 7,6% 8,0%
80%
5,8% 8,3%
8,0%
9,6%
7,5% 7,5% 7,3% 6,1%
inwestycyjnych. Zmiana ta była głównym
10,0%
8,8% 11,1%
11,5%
11,4% 9,9% 10,6% 11,2%
czynnikiem, który spowodował wzrost udziału 60%
9,6% 11,2% 15,0% 17,2%
11,9%
19,1%
banków centralnych i instytucji publicznych (o 4,2 18,3%
22,5%
40%
pkt proc.) i jednocześnie skutkowała spadkiem
udziału funduszy inwestycyjnych (o 3,2 pkt proc.).
50,3% 49,8%
48,6% 47,9% 47,2%
42,6%
20% 41,4%
Znacząca część zadłużenia w krajowych SPW 38,2%
wobec inwestorów zagranicznych zarejestrowana
0%
jest na rachunkach zbiorczych (39,0 mld zł), które
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
umożliwiają inwestorom nabywanie SPW bez
Fundusze inwestycyjne Banki centralne i instytucje publiczne
konieczności posiadania odrębnego rachunku w
Inne podmioty Banki
Fundusze emerytalne Zakłady ubezpieczeniowe
kraju.
Podmioty niefinansowe Fundusze hedgingowe
Osoby fizyczne
*) Struktura procentowa nie uwzględnia rachunków zbiorczych.
mld zł
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
10,0
inwestorów zagranicznych wg podmiotów
7,5
we wrześniu 2015 r. w ujęciu m/m
5,0
We wrześniu 2015 r. zadłużenie w krajowych
2,6
SPW w posiadaniu inwestorów zagranicznych
0,8 0,8 0,8
zwiększyło się o 2,6 mld zł. Największy wzrost
0,0 0,0 0,0 -0,1 -2,5 -4,6
0,0
portfela SPW dotyczył banków centralnych i
instytucji publicznych (+7,5 mld zł), a największy
spadek zaangażowania  funduszy inwestycyjnych
-5,0
(-4,6 mld zł). Po wyłączeniu efektu zmiany
klasyfikacji funduszu z Tajlandii banki centralne i
instytucje publiczne zwiększyły swoje portfele o
-10,0
0,2 mld zł, natomiast w przypadku funduszy
inwestycyjnych miał miejsce wzrost
zaangażowania o 2,7 mld zł (tj. najwięcej ze
mld zł
wszystkich grup inwestorów).
20,0 18,2
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
15,0
inwestorów zagranicznych wg podmiotów
10,6
we wrześniu 2015 r. w ujęciu r/r 10,0
7,9
W okresie od września 2014 r. do września 2015 r. 5,0
1,8
1,4
0,7
0,3
0,0 0,0 -3,5 -16,1
największy przyrost portfela krajowych SPW
0,0
zanotowano w przypadku banków centralnych i
instytucji publicznych (+18,2 mld zł; po -5,0
wyłączeniu efektu zmiany klasyfikacji funduszu z
-10,0
Tajlandii wzrost o 10,9 mld zł) oraz na rachunkach
zbiorczych (+7,9 mld zł). W porównaniu z
-15,0
wrześniem 2014 r. największy spadek
-20,0
zaangażowania miał miejsce wśród funduszy
inwestycyjnych (-16,1 mld zł; po wyłączeniu
efektu przeklasyfikowania funduszu z Tajlandii
spadek o 8,8 mld zł).
3
Banki
Razem
Podmioty
Fundusze
Zakłady
inwestycyjne
niefinansowe
Inne podmioty
Osoby fizyczne
ubezpieczeniowe
Banki centralne i
Rachunki zbiorcze
instytucje publiczne
Fundusze emerytalne
Fundusze hedgingowe
Banki
Razem
Podmioty
Fundusze
Zakłady
inwestycyjne
niefinansowe
Inne podmioty
Osoby fizyczne
ubezpieczeniowe
Banki centralne i
Rachunki zbiorcze
instytucje publiczne
Fundusze emerytalne
Fundusze hedgingowe
mld zł
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
180
inwestorów zagranicznych wg regionów*  stan
5,4
6,4
6,0 6,0
6,8 6,6
160 5,5
6,2 9,9
10,1
10,0 10,0
9,7
według wartości nominalnej oraz struktura 9,8
9,7
8,6 11,1
9,2 10,0
140 10,6 9,1 8,9
7,1
8,8
Struktura geograficzna inwestorów zagranicznych 120 45,2
41,4 42,2
44,4
45,4
49,6
51,6
49,0
posiadających krajowe SPW jest mocno 100
zdywersyfikowana. We wrześniu 2015 r. 80
46,6 48,2 47,0
28,3 32,4 39,3
47,0
26,1
60
największy udział w zadłużeniu mieli nierezydenci
40
z krajów strefy euro (28,3%  spadek o 2,2 pkt
57,3
54,9 55,6
52,7 51,1 50,0 51,0
47,8
20
proc. m/m i o 4,1 pkt proc. od początku 2015 r.),
0
Azji (27,8%  spadek o 0,3 pkt proc. m/m i wzrost
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
o 3,7 pkt proc. wobec końca 2014 r.) oraz
Europa - kraje strefy euro Azja (bez Bliskiego Wschodu)
Ameryki Północnej (26,2%  wzrost o 1,0 pkt
Ameryka Północna Europa - kraje UE spoza strefy euro
Europa - kraje spoza UE Bliski Wschód
proc. m/m i spadek o 1,6 pkt proc. od początku
Australia i Oceania Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
roku), inwestorzy z pozostałych regionów
Afryka
stanowili 17,7%.
100%
3,6% 3,6%
3,9% 3,9% 3,4% 3,2%
3,8%
4,0%
6,0% 5,8% 6,0% 6,0% 6,0%
5,9% 5,8% 5,9%
4,3% 5,0% 5,3%
5,9%
5,6% 6,3% 5,5% 6,6%
80%
27,9% 26,6% 24,7% 25,2%
26,2%
29,8%
31,1%
30,8%
60%
24,1% 28,7% 28,1%
27,5%
16,6% 19,4%
16,9% 27,8%
40%
20%
34,9% 34,2% 33,4%
32,3%
30,1% 29,8% 30,5%
28,3%
0%
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
Europa - kraje strefy euro Azja (bez Bliskiego Wschodu)
Ameryka Północna Europa - kraje UE spoza strefy euro
Europa - kraje spoza UE Bliski Wschód
Australia i Oceania Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
Afryka
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
mld zł
inwestorów zagranicznych wg regionów*
3,0
we wrześniu 2015 r. w ujęciu m/m
2,2
2,2
2,0
We wrześniu 2015 r. wzrost zaangażowania w
krajowe SPW zanotowano głównie w przypadku
1,0
inwestorów zagranicznych z krajów UE spoza 0,4
0,2
0,0 0,0 0,0 -0,1 -3,1
strefy euro (+2,2 mld zł; przede wszystkim z
0,0
Wielkiej Brytanii) oraz Ameryki Północnej (+2,2
mld zł; prawie wyłącznie ze Stanów -1,0
Zjednoczonych). Zmniejszenie portfela krajowych
-2,0
SPW dotyczyło głównie nierezydentów z krajów
strefy euro (-3,1 mld zł; głównie z Austrii i
-3,0
Francji).
-4,0
mld zł
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
20,0
inwestorów zagranicznych wg regionów*
14,7
we wrześniu 2015 r. w ujęciu r/r
15,0
W okresie od września 2014 r. do września
10,0
2015 r. wśród nabywców krajowych SPW
5,0
zdecydowanie dominowali inwestorzy azjatyccy
2,0
0,3
(wzrost zaangażowania o 14,7 mld zł). Natomiast
-0,1 -0,2 -0,3 -0,6 -5,2 -7,8
0,0
największy spadek portfela zanotowano w
przypadku nierezydentów z krajów strefy euro
-5,0
(-7,8 mld zł) i Ameryki Północnej (-5,2 mld zł).
-10,0
*) Bez uwzględniania rachunków zbiorczych.
4
Afryka
UE
euro
Bliski Wschód
Wschodu)
spoza strefy euro
Europa - kraje UE
(w tym Karaiby)
Ameryka Północna
Australia i Oceania
Azja (bez Bliskiego
Europa - kraje strefy
Europa - kraje spoza
Ameryka Południowa
Afryka
UE
euro
Bliski Wschód
Wschodu)
spoza strefy euro
Europa - kraje UE
(w tym Karaiby)
Australia i Oceania
Ameryka Północna
Azja (bez Bliskiego
Europa - kraje strefy
Europa - kraje spoza
Ameryka Południowa
mld zł
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
40
zagranicznych banków centralnych i instytucji
4,3
35
publicznych wg regionów  stan według
wartości nominalnej oraz struktura 30 3,8
8,3
3,9
3,2
25
W strukturze zadłużenia w krajowych SPW wobec 8,2
3,3 8,2
8,0
zagranicznych banków centralnych i instytucji 20
4,1
7,5
4,3
publicznych dominują podmioty pochodzące z
15
2,3
25,4
Azji (66,9% udział we wrześniu 2015 r.). Wzrost
8,0
7,9
10 20,0
18,5
7,6 17,9
tego udziału o 6,5 pkt proc. we wrześniu wynikał
13,6
5
z włączenia do grupy banków centralnych Azji
7,6
6,6
5,2
funduszu inwestującego na rzecz banku 0
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
centralnego Tajlandii. Jednocześnie zmiana
Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje spoza UE
klasyfikacji funduszu spowodowała zmniejszenie
Bliski Wschód Europa - kraje strefy euro
udziału banków centralnych i instytucji
Afryka Europa - kraje UE spoza strefy euro
publicznych z krajów europejskich spoza UE (o
5,0 pkt proc., do 21,7%) oraz Bliskiego Wschodu
100%
10,8% 11,2%
(o 1,5 pkt proc., do 11,2%), pomimo wzrostu ich 11,7% 12,8%
14,9% 13,6%
22,7% 20,6%
zaangażowania w SPW (odpowiednio o 0,1 mld zł
80%
21,7%
27,4% 25,7%
i o 0,4 mld zł). 26,7%
30,5%
60%
50,5%
40,1%
42,0%
40%
66,9%
61,5% 62,3%
60,3%
55,5%
20%
38,4%
34,5% 35,2%
0%
IV 2014 VI 2014 IX 2014 XII 2014 III 2015 VI 2015 VIII 2015 IX 2015
Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje spoza UE
Bliski Wschód Europa - kraje strefy euro
Afryka Europa - kraje UE spoza strefy euro
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
mld zł
zagranicznych banków centralnych i instytucji
10,0
publicznych wg regionów we wrześniu 2015 r.
7,5
7,0
w ujęciu m/m
We wrześniu 2015 r. zadłużenie w krajowych
5,0
SPW w posiadaniu zagranicznych banków
centralnych i instytucji publicznych wzrosło o 7,5
0,4
mld zł, przy czym po wyłączeniu efektu 0,1
0,0 0,0 0,0
0,0
przeklasyfikowania funduszu z Tajlandii,
zadłużenie zwiększyło się o 0,2 mld zł, do czego
przyczyniło się przede wszystkim zwiększenie
zaangażowania przez podmioty z Bliskiego
Wschodu (+0,4 mld zł).
mld zł
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
20,0 18,2
17,8
zagranicznych banków centralnych i instytucji
publicznych wg regionów we wrześniu 2015 r.
15,0
w ujęciu r/r
10,0
W okresie od września 2014 r. do września 2015 r.
łączny napływ kapitału zagranicznych banków
5,0
centralnych i instytucji publicznych na krajowy
0,3 0,2
0,0 0,0 -0,1
0,0
rynek SPW wyniósł 18,2 mld zł (z wyłączeniem
funduszy z Tajlandii 10,9 mld zł), do czego w
-5,0
przeważające mierze przyczynił się wzrost
zaangażowania podmiotów z Azji (+17,8 mld zł, z
wyłączeniem funduszu z Tajlandii +10,5 mld zł).
5
Afryka
Razem
UE
euro
Bliski Wschód
Wschodu)
spoza strefy euro
Europa - kraje UE
Azja (bez Bliskiego
Europa - kraje strefy
Europa - kraje spoza
Afryka
Razem
UE
euro
Bliski Wschód
Wschodu)
spoza strefy euro
Europa - kraje UE
Azja (bez Bliskiego
Europa - kraje strefy
Europa - kraje spoza
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
1,2%
inwestorów zagranicznych we wrześniu 2015 r.
1,4%
1,6%
Stany Zjednoczone
7,9%
1,9%
wg krajów*  struktura i stan według wartości
Luksemburg
nominalnej 2,5%
Japonia
3,9% 30,6%
Wielka Brytania
We wrześniu 2015 r. krajowe SPW znajdowały się
Norwegia
w portfelach inwestorów zagranicznych z 59
4,7%
Niemcy
krajów, co potwierdza wysoką dywersyfikację
Irlandia
5,9%
struktury nierezydentów. Największy udział w
Holandia
zadłużeniu miały podmioty z USA (30,6%), Austria
6,4%
Francja
Luksemburga (18,3%), Japonii (13,8%), Wielkiej
18,3%
Zjednoczone Emiraty Arabskie
13,8%
Brytanii (6,4%), Norwegii (5,9%), Niemiec
Szwajcaria
(4,7%) oraz Irlandii (3,9%).
Pozostałe kraje
mld zł
50
43,1
40
30 25,8
19,4
20
11,2
9,0
8,3
6,6
10
5,5
3,5
2,7
2,3
1,9 1,6
0
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
inwestorów zagranicznych wg krajów*
we wrześniu 2015 r.** w ujęciu m/m
mld zł
4,0
We wrześniu 2015 r. wśród inwestorów
2,2 2,2
zagranicznych największy wzrost zaangażowania
2,0
w krajowe SPW dotyczył podmiotów ze Stanów
0,8
0,4
0,3 0,3
Zjednoczonych (+2,2 md zł, głównie funduszy
-1,4 -3,2 -7,3
0,0
inwestycyjnych i podmiotów niefinansowych) i
Wielkiej Brytanii (+2,2 mld zł, głównie banków
-2,0
komercyjnych). Największy spadek portfela miał
miejsce wśród inwestorów z Austrii (-3,2 mld zł,
-4,0
wyłącznie z banków komercyjnych) oraz Francji
(-1,4 mld zł, prawie wyłącznie z banków
-6,0
komercyjnych). Spadek zaangażowania
podmiotów z Tajlandii jest efektem statystycznym
-8,0
przeklasyfikowania funduszu z Tajlandii.
mld zł
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
3,0
inwestorów zagranicznych wg krajów*
we wrześniu 2015 r.*** w ujęciu r/r
1,6
W okresie od września 2014 r. do września 2015 r.
-0,5 -1,2 -1,6 -2,4 -5,0 -5,4
wśród inwestorów zagranicznych swoje portfele
0,0
krajowych SPW w największym stopniu
zwiększyli inwestorzy z Wielkiej Brytanii (+1,6
mld zł). Zmniejszenie zaangażowania zanotowano
głównie w przypadku nierezydentów z
-3,0
Luksemburga (-5,4 mld zł) oraz ze Stanów
Zjednoczonych (-5,0 mld zł).
*) Bez uwzględniania rachunków zbiorczych i banków
centralnych.
-6,0
**) Wykres przedstawia kraje o zmianie zadłużenia w
wysokości co najmniej 0,2 mld PLN.
***) Wykres przedstawia kraje o zmianie zadłużenia w
wysokości co najmniej 0,5 mld PLN, z wyłączeniem
Norwegii, w przypadku której zmiana zaangażowania była
efektem statystycznym związanym ze zmianą klasyfikacji
funduszu inwestującego w imieniu norweskiego banku
centralnego.
6
Austria
Irlandia
Niemcy
Francja
Japonia
Holandia
Norwegia
Szwajcaria
Luksemburg
Arabskie
Pozostałe kraje
Wielka Brytania
Stany Zjednoczone
Zjednoczone Emiraty
Austria
Irlandia
Niemcy
Francja
Japonia
Tajlandia
Luksemburg
Wielka Brytania
Stany Zjednoczone
Austria
Irlandia
Japonia
Tajlandia
Luksemburg
Wielka Brytania
Stany Zjednoczone
Zadłużenie SP wg rodzaju oprocentowania i
100%
indeksacji
11,6% 11,3%
13,6% 12,9% 12,5%
17,1%
90% 19,4%
20,9% 21,2% 21,4%
1,9% 1,7%
1,7% 2,1% 2,7%
2,9%
W strukturze zadłużenia SP dominują instrumenty 80%
3,6% 1,0% 0,9% 0,9%
70%
o stałym oprocentowaniu  we wrześniu 2015 r.
60%
ich udział wyniósł 78,6%. Udział instrumentów o
50%
zmiennym oprocentowaniu wyniósł 21,4%, co
86,5% 86,9%
84,7% 84,9% 84,9%
40% 80,0%
78,1% 77,8% 77,6%
77,0%
oznaczało wzrost o 0,2 pkt proc. m/m i o 0,5 pkt
30%
proc. wobec końca 2014 r. Zwiększenie udziału
20%
we wrześniu wynikało przede wszystkim z
10%
ciągnienia zmiennoprocentowych kredytów z
0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
międzynarodowych instytucji finansowych (MIF).
oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane
Zwiększenie udziału instrumentów o zmiennym
oprocentowanie zmienne
oprocentowaniu w latach 2010-2014 związane
było ze spadkowym trendem stóp procentowych
na rynkach i pozwalało na obniżanie kosztów
100%
obsługi długu przy jednoczesnym pozytywnym
12,0%
14,4% 13,8% 13,7% 13,0%
90% 19,3%
20,6%
22,2% 22,7%
wpływie na wzrost średniej zapadalności długu. 22,8%
2,4%
2,2% 2,6% 2,9% 3,9%
80%
4,3%
5,1% 1,5%
1,4% 1,4%
Zadłużenie krajowe SP wg rodzaju 70%
60%
oprocentowania i indeksacji
50%
We wrześniu 2015 r. udział długu o zmiennym 85,7%
83,4% 83,7% 83,3% 83,0%
40%
76,5% 76,3% 75,8% 75,9%
74,2%
oprocentowaniu w długu krajowym wyniósł
30%
22,7%, tj. zmniejszył się o 0,1 pkt proc. m/m i
20%
jednocześnie wzrósł o 0,5 pkt proc. wobec końca 10%
2014 r. Spadek udziału we wrześniu wynikał 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
przede wszystkim z wysokiego udziału
oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane
instrumentów o stałym oprocentowaniu w nowo
oprocentowanie zmienne
emitowanych rynkowych SPW.
Zadłużenie zagraniczne SP wg rodzaju
oprocentowania i indeksacji
100%
5,4%
9,6%
11,1% 10,8% 11,2%
12,3%
16,7%
90% 18,7% 18,1% 19,0%
We wrześniu 2015 r. udział instrumentów o
80%
zmiennym oprocentowaniu w długu zagranicznym
70%
wyniósł 19,0%, tj. wzrósł o 0,9 pkt proc. m/m i o
60%
0,3 pkt proc. względem końca 2014 r. We
50%
94,6%
90,4%
88,9% 89,2% 88,8%
87,7%
wrześniu miał miejsce wzrost zadłużenia o stałym 83,3%
40% 81,3% 81,9% 81,0%
oprocentowaniu o 4,1 mld zł (głównie w efekcie 30%
emisji obligacji EUR0925), a zadłużenia o 20%
10%
zmiennym oprocentowaniu o 4,0 mld zł
0%
(wypadkowa głównie ciągnienia dwóch kredytów
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
z MIF oraz wykupu obligacji USD0915). Zbliżony
oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie zmienne
wzrost (w wartościach absolutnych) obydwu
kategorii długu, przy znacząco niższej wartości
nominalnej zadłużenia zmiennoprocentowego,
przełożył się na istotny wzrost jego udziału. Dług
o zmiennym oprocentowaniu od września 2015 r.
stanowią wyłącznie kredyty z MIF,
wykorzystywane ze względu na atrakcyjne 100%
5,8% 5,0% 5,5% 5,6%
6,6% 6,4% 7,2%
8,8% 8,2% 8,5%
90%
warunki finansowania.
18,4%
21,3% 21,2%
22,2%
80% 25,3% 25,2% 23,1%
25,3% 25,2%
26,7%
1,4%
1,5% 1,5%
1,1%
Zadłużenie SP wg rodzaju instrumentu
70%
2,2%
2,3% 2,1%
3,8% 3,7%
2,6%
60%
W strukturze długu SP dominują rynkowe SPW
50%
(87,8% udział we wrześniu 2015 r.), w tym przede
40%
74,5%
72,2% 71,7% 71,1%
67,5%
wszystkim instrumenty wyemitowane na rynku 65,8% 66,3%
61,9% 62,8% 62,6%
30%
krajowym (62,6%). Uzupełniającym z
ródłem
20%
finansowania są instrumenty nierynkowe, tj.
10%
kredyty z MIF, krajowe obligacje 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
oszczędnościowe, a także depozyty przyjęte od
krajowe rynkowe krajowe nierynkowe zagraniczne rynkowe zagraniczne nierynkowe
jsfp posiadających osobowość prawną oraz środki
z depozytów sądowych (od jsfp posiadających
osobowość prawną oraz podmiotów spoza sfp).
7
Zadłużenie krajowe SP wg rodzaju
100%
2,0% 1,7% 1,7% 2,2%
3,9% 3,9%
instrumentu
90%
80%
Zdecydowanie dominującą część krajowego długu
70%
SP stanowią obligacje rynkowe  ich udział we
60%
wrześniu 2015 r. wyniósł 94,4%. Uzupełniającym,
85,9%
87,6%
92,2% 93,0%
50%
94,4% 95,8%
96,8% 96,0%
stabilnym z
ródłem finansowania są obligacje 94,4% 94,4%
40%
oszczędnościowe, a także depozyty przyjęte od
30%
jsfp i depozyty sądowe*, których łączny udział
20%
utrzymuje się na poziomie 3,9%. Od sierpnia 2013
10%
12,0%
10,3%
r. nie występuje zadłużenie w bonach skarbowych.
5,9% 5,5%
2,3%
0% 1,1%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
bony skarbowe obligacje rynkowe
obligacje oszczędnościowe depozyty jsfp i depozyty sądowe*
pozostałe
*) Depozyty przyjęte od jsfp posiadających osobowość prawną oraz depozyty sądowe od jsfp
posiadających osobowość prawną i podmiotów spoza sfp
Zadłużenie zagraniczne SP wg rodzaju
100%
0,3% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
2,5%
instrumentu 8,9%
90%
16,7% 20,3% 20,0% 20,6% 20,2%
23,6% 24,7% 24,4% 25,1%
15,0%
80%
W strukturze długu zagranicznego dominują
70%
obligacje wyemitowane na rynki zagraniczne
60%
(74,9% udział we wrześniu 2015 r.), istotny udział
50%
mają niskooprocentowane kredyty z MIF (25,1%).
40% 80,8% 79,7%
79,4% 79,8% 79,2%
76,2% 76,4%
75,3% 75,6% 74,9%
We wrześniu miał miejsce spadek udziału
30%
obligacji zagranicznych na rzecz kredytów (o 0,7
20%
pkt proc.), co wynikało przede wszystkim ze
10%
struktury zaciąganego w tym miesiącu długu w
0%
walutach obcych, w której znaczący udział miały
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
kredyty z MIF (z Banku Światowego  BŚ oraz
obligacje zagraniczne kredyty MIF pozostałe kredyty oraz zobowiązania wymagalne
Europejskiego Banku Inwestycyjnego  EBI).
Zadłużenie SP wg rodzaju waluty
mld PLN
W wrześniu 2015 r. zadłużenie SP nominowane w
900
złotych zwiększyło się o 10,4 mld zł, co było
17,9 12,1
800 12,3
50,9
18,0
42,6
15,7
18,9 51,3
głównie wynikiem salda emisji rynkowych SPW
44,3
52,4
700
44,4
15,3
180,0
206,2
(+10,2 mld zł). Dług nominowany w walutach 26,9
197,7
12,8 174,0
164,8
600 196,0
22,8
139,3
12,1
obcych zwiększył się o 8,0 mld zł, co było
14,6 119,1
500 8,4
107,5
głównie wypadkową:
13,3
400 87,3
" emisji obligacji EUR0925 (+1,0 mld EUR),
300
584,3
" ciągnienia kredytu z BŚ (+0,9 mld EUR), 555,4
543,0 545,0
524,7
507,0 503,1
462,7
420,0
200
380,4
" ciągnienia kredytu z EBI (+0,1 mld EUR),
100
" spłaty rat od kredytów z MIF (-0,1 mld EUR),
0
" wykupu obligacji USD0915 (-0,1 mld USD),
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
" różnic kursowych (+0,1 mld zł).
PLN EUR USD CHF pozostałe
Od początku 2015 r. zadłużenie nominowane w
PLN zwiększyło się o 52,4 mld zł, a w walutach
obcych o 5,4 mld zł (wpadkowa zmiany długu w
EUR +10,2 mld zł, USD -1,4 mld zł, CHF -3,5
mld zł i JPY +0,1 mld zł).
100%
1,7% 2,3% 2,1% 1,5% 1,4%
2,1% 2,0% 2,2% 2,0%
2,5%
6,1%
2,7% 2,6% 3,6% 3,8% 5,6% 5,1% 6,3%
Struktura walutowa zadłużenia SP 6,7%
5,8%
90%
17,4%
18,9% 18,9%
19,8%
80% 21,5%
21,9%
21,4% 24,1% 24,6%
Zgodnie z założeniami strategii zarządzania 25,1%
70%
długiem, głównym z
ródłem finansowania potrzeb
60%
pożyczkowych budżetu państwa jest rynek
50%
krajowy  zadłużenie nominowane w złotych we
40%
wrześniu 2015 r. stanowiło 66,3% całego długu
75,8%
73,7% 73,3%
72,2%
69,7%
68,0% 68,4%
66,5% 66,3%
64,5%
30%
SP. Udział długu nominowanego w EUR wyniósł
20%
24,6% (wzrost o 0,5 pkt proc. m/m, głównie w
efekcie znacznej skali zaciągania długu w tej 10%
walucie), a w USD 6,1%. 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
PLN EUR USD CHF pozostałe
8
Struktura walutowa zadłużenia zagranicznego
100%
4,7%
4,7%
6,9% 7,5% 5,8% 5,2% 4,6% 4,7% 4,6% 4,6%
SP
4,5% 4,3% 5,5%
5,7% 6,8% 5,8%
90% 7,1%
7,2%
7,9% 7,7%
18,0%
We wrześniu 2015 r. udział zadłużenia 18,7% 16,7%
17,3%
80% 18,9%
16,8% 17,7%
13,8% 17,6%
18,0%
nominowanego w EUR w długu w walutach
70%
obcych wyniósł 73,1%, tj. powyżej minimalnego
60%
poziomu 70% przyjętego w strategii zarządzania
50%
długiem. Udział EUR zwiększył się we wrześniu o
40%
72,1% 72,2% 73,1% 73,1%
71,5% 70,9% 70,8% 70,9%
69,4%
0,9 pkt proc., co wynikało przede wszystkim ze 66,9%
30%
znacznego zwiększenia długu nominowanego w
20%
tej walucie.
10%
0%
2010 2011 2012 2013 2014 2014* VIII 2015 VIII 2015* IX 2015 IX 2015*
EUR USD CHF JPY
*) Po uwzględnieniu transakcji SWAP.
Zadłużenie zagraniczne SP w walutach emisji*
Na koniec września 2015 r. wartość nominalna
zadłużenia w EUR wyniosła 48,6 mld EUR, co
oznaczało wzrost o 1,9 mld EUR m/m. Dług
nominowany w USD zmniejszył się o 0,1 mld
USD, do poziomu 13,5 mld USD. Wartość
nominalna długu nominowanego w CHF i JPY nie
uległa zmianie względem poprzedniego miesiąca i
wyniosła odpowiednio 3,1 mld CHF i 412,6 mld
JPY.
*) Proporcje słupków na wykresie odpowiadają wysokości zadłużenia w przeliczeniu na EUR.
100%
Zadłużenia SP wg faktycznych terminów
6,4% 7,1%
9,3% 9,5%
11,4%
12,9%
13,9% 13,4% 13,1%
15,5%
90%
wykupu (w latach)
80%
34,5%
34,4%
We wrześniu 2015 r. zadłużenie o najdłuższych 32,3%
23,8% 33,7%
26,9%
22,8% 27,6% 29,0% 33,0%
70%
terminach zapadalności (tj. powyżej 5 lat)
60%
stanowiło łącznie 41,5% długu SP, tj. wzrosło o
17,6%
18,6%
16,8%
50% 16,8%
19,4%
19,4%
20,5%
23,1%
22,0%
0,6 pkt proc. m/m (przede wszystkim w wyniku 20,6%
40%
znaczącego udziału instrumentów o długich
25,0%
24,4%
30% 26,6%
27,3%
23,5%
20,7% 23,4%
terminach zapadalności w nowo zaciąganym
22,4% 23,8%
26,2%
20%
długu: obligacji EUR0925, WZ0126, DS0726 oraz
10% 19,8% 18,9%
16,6% 16,8% 16,2% 15,8%
14,8%
12,6%
kredytów z MIF) i jednocześnie spadło o 0,2 pkt 11,5%
8,7%
0%
proc. wobec końca 2014 r. Zadłużenie o
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
zapadalności poniżej 1 roku wyniosło 15,8%, co
<=1 1-3 3-5 5-10 >10
oznaczało spadek o 0,5 pkt proc. m/m
(wypadkowa głównie wykupu obligacji USD0915
oraz zmian w strukturze długu krajowego) i
wzrost o 4,3 pkt proc. względem końca 2014 r.
100%
2,2% 2,7%
4,6% 3,6% 4,6%
6,7%
7,6% 7,6%
9,9% 9,2%
Zadłużenia krajowe SP wg faktycznych
90%
25,0% 30,1% 29,7%
21,5% 29,0%
terminów wykupu (w latach) 24,2%
29,4%
80% 19,9% 24,5%
22,4%
70%
We wrześniu 2015 r. udział zadłużenia krajowego
16,9%
16,3%
60% 20,3% 17,0%
17,7% 18,5%
26,2%
o zapadalności powyżej 5 lat wyniósł 32,4%, co 23,0%
24,1% 26,3%
50%
oznaczało wzrost o 0,1 pkt proc. m/m i o 2,8 pkt
40%
30,3% 28,9%
proc. wobec końca 2014 r. Udział długu o terminie
32,0%
30,0% 29,6%
29,2%
23,3%
30%
26,2% 30,0%
wykupu poniżej 1 roku wyniósł 19,9%, tj.
31,5%
20%
zmniejszył się o 0,5 pkt proc. m/m (wypadkowa
23,7% 24,0%
21,5%
10% 19,8% 19,3%
20,4% 19,9%
15,7%
14,3%
głównie transakcji buy-sell-back na obligacji
9,6%
0%
OK0116 i wzrostu stanu depozytów o 0,2 mld zł) i
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
wzrósł o 5,6 pkt proc. w porównaniu z końcem
<=1 1-3 3-5 5-10 >10
2014 r. (na skutek starzenia się długu, a także
wzrostu stanu depozytów o 10,5 mld zł).
9
48 643,1 mln EUR
412 600,0 mln JPY
13 491,6 mln USD
3 130,0 mln CHF
lata
Średnia zapadalność zadłużenia SP
9
We wrześniu 2015 r. średnia zapadalność (ATM 
average time to maturity) długu SP wyniosła 5,10 8
8,27
8,28
8,11
8,14
roku (wzrost o 0,04 roku m/m i spadek o 0,14 roku 7,08
7,77
7,63 6,78
7
6,95
7,19
wobec końca 2014 r.), pozostając na poziomie
zgodnym z założeniami strategii zarządzania
6
5,49
5,33
5,38 5,40
5,30
długiem przyjętej we wrześniu 2015, tj. zbliżonym 5,27 5,24
5,22
5,06
5,10
5
do 5 lat. ATM długu krajowego skróciło się o 0,04
4,49
4,47
4,19
roku, do 4,11 roku, co było wynikiem starzenia się
4,33 4,30
4,23 4,25
4,15
4,08 4,11
4
długu, a także przeważającego udziału w nowo
emitowanym długu rynkowym instrumentów o
3
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
zapadalności krótszej lub zbliżonej do ATM długu
dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
krajowego. Zgodnie z przyjętą we wrześniu 2015
r. strategią zarządzania długiem zakłada się
utrzymywanie ATM długu krajowego na poziomie
nie niższym niż 4 lata, a docelowo jego
wydłużenie do 4,5 roku. We wrześniu 2015 r.
ATM długu zagranicznego wydłużyło się o 0,17
roku (głównie w wyniku zaciągania długu o
relatywnie długich terminach zapadalności),
pozostając na bezpiecznym poziomie 6,95 roku.
lata
9
ATR zadłużenia SP
8
8,05
We wrześniu 2015 r. wskaz
nik ATR (ang. average 7,96
7
7,25
time to refixing) zadłużenia SP wyniósł 3,81 roku,
6,96
6,55
co oznaczało spadek o 0,05 roku m/m i o 0,17 6,40
6
5,38
5,18
roku względem końca 2014 r. Zmiany we 5,69
5,13
5 4,60
4,53 4,54
4,46
4,33 4,30
wrześniu były wynikiem skrócenia się ATR
4,03
3,98
3,86
4
zarówno długu krajowego (o 0,05 roku, do 3,10
3,53
3,48
3,29
3,39 3,38 3,81
3,25 3,28
roku), jak i długu zagranicznego (o 0,06 roku, do
3,17 3,15
3,10
3
5,13 roku). Skrócenie ATR w przypadku długu
2
krajowego wynikało przede wszystkim ze
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
zmniejszenia ATM, a w przypadku długu
dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
zagranicznego  z relatywnie wysokiego udziału
instrumentów o zmiennym oprocentowaniu w
nowo zaciąganym długu. Zgodnie z założeniami
strategii zarządzania długiem, ATR zadłużenia
krajowego SP we wrześniu 2015 r. pozostawało w
przedziale 2,8-3,8 roku.
lata
Duration zadłużenia SP*
6
5,92
Duration długu SP we wrześniu 2015 r. wyniosło
5,55
5,29
5,39
5,31
3,47 roku, tj. zmniejszyło się o 0,06 roku m/m i o 5 4,77 4,79
4,96
4,68
4,61
0,17 roku wobec końca 2014 r. Spadek we
wrześniu był efektem skrócenia się duration
3,79
4 3,69
3,63 3,63
3,59
3,58 3,56
3,52 3,52
3,47
zarówno długu krajowego (o 0,05 roku, do 2,82
roku), jak i zagranicznego (o 0,07 roku, do 4,61 3,01 3,00
2,97
2,93
2,85 2,86 2,88 2,87
2,82
2,80
3
roku). W obydwu przypadkach zmniejszenie
duration wynikało przede wszystkim ze spadku
ATR.
2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VIII 2015 IX 2015
Zarówno wskaz
nik ATR, jak i duration wskazują,
dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
że ryzyko stopy procentowej zadłużenia SP w
2015 r. utrzymuje się na stabilnym poziomie.
*) bez obligacji indeksowanych
10
Zapadalność zadłużenia Skarbu Państwa (obligacje skarbowe i kredyty) wg stanu
na dzień 30 września 2015 r.
mld PLN
120
100
dług zagraniczny
dług krajowy
80
60
40
20
0
Zapadalność zadłużenia krajowego w obligacjach skarbowych wg stanu
na dzień 30 września 2015 r.
mln PLN
100 000
90 000
obligacje oszczędnościowe
80 000
obligacje rynkowe
70 000
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2028 2029 2037
*) Dane nie uwzględniają części zadłużenia krajowego SP stanowiącego instrumenty krótkoterminowe: (a) o terminie zapadalności w 2015 r. 
pozostały dług SP (głównie przyjęte depozyty oraz zobowiązania wymagalne) o wartości 20.278 mln zł oraz (b) o terminie zapadalności w 2016 r. 
przyjęte depozyty o wartości 1.455 mln zł.
Zapadalność zadłużenia zagranicznego (obligacje i kredyty) wg stanu
na dzień 30 września 2015 r.
mln EUR
8 000
7 000
kredyty
obligacje
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
*) Dane nie uwzględniają części zadłużenia zagranicznego SP: zobowiązania wymagalne (2,4 tys. zł) o terminie zapadalności w 2015 r.
11
110,0
96,8
87,0
86,0
85,1
62,7
58,2
50,1
47,9
47,6
26,4
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
12,2
2027
7,7
2028
4,0
2029
11,1
2030
2,1
2031
1,6
2032
1,1
2033
2,2
2034
2,9
2035
3,2
2036
0,7
2037
3,5
2038
1,5
2039
0,4
2040
0,4
2041
0,4
2042
0,3
2043
0,2
2044
0,2
2045
0,1
2055
2,1
90 398
70 830
67 344
64 763
55 782
37 738
30 073
29 334
26 208
23 251
22 995
8 529
4 143
1 247
1 073
7 566
7 557
6 923
5 878
5 824
4 903
4 641
4 634
4 146
3 569
1 906
1 821
2015
814
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
696
2029
601
2030
496
2031
372
2032
263
2033
527
2034
677
2035
758
2036
166
2037
536
2038
351
2039
106
2040
85
2041
84
2042
66
2043
48
2044
47
2045
22
2055
500
Tablica 4. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji w układzie wg instrumentów (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura struktura struktura
IX 2015 
Wyszczególnienie XII 2014 XII 2014 VIII 2015 VIII 2015 IX 2015 IX 2015
IX 2015  XII 2014
VIII 2015
w % w % w %
w mln zł w % w mln zł w %
Zadłużenie Skarbu Państwa 779 938,4 100,0 819 163,1 100,0 837 652,5 100,0 18 489,4 2,3 57 714,1 7,4
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 503 079,0 64,5 544 992,3 66,5 555 441,4 66,3 10 449,1 1,9 52 362,4 10,4
1. Zadłużenie z tytułu SPW 491 841,3 63,1 523 451,4 63,9 533 708,2 63,7 10 256,9 2,0 41 867,0 8,5
1.1. Rynkowe SPW 482 942,8 61,9 514 209,8 62,8 524 393,8 62,6 10 184,0 2,0 41 451,0 8,6
oprocentowanie stałe - nieindeksowane 369 850,0 47,4 388 360,3 47,4 396 923,8 47,4 8 563,5 2,2 27 073,8 7,3
obligacje OK 47 075,7 6,0 47 131,8 5,8 47 312,3 5,6 180,5 0,4 236,6 0,5
obligacje PS 149 302,1 19,1 154 404,7 18,8 160 675,7 19,2 6 271,0 4,1 11 373,6 7,6
obligacje DS 140 568,2 18,0 153 446,1 18,7 155 558,1 18,6 2 112,0 1,4 14 989,9 10,7
obligacje WS 32 904,0 4,2 33 377,6 4,1 33 377,6 4,0 0,0 0,0 473,7 1,4
oprocentowanie stałe - indeksowane 7 779,0 1,0 7 731,4 0,9 7 723,9 0,9 -7,5 -0,1 -55,1 -0,7
obligacje IZ 7 779,0 1,0 7 731,4 0,9 7 723,9 0,9 -7,5 -0,1 -55,1 -0,7
oprocentowanie zmienne 105 313,8 13,5 118 118,1 14,4 119 746,1 14,3 1 628,0 1,4 14 432,3 13,7
obligacje TZ 70,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -70,6 -100,0
obligacje WZ 105 243,1 13,5 118 118,1 14,4 119 746,1 14,3 1 628,0 1,4 14 503,0 13,8
1.2. Oszczędnościowe SPW 8 898,5 1,1 9 241,6 1,1 9 314,4 1,1 72,9 0,8 416,0 4,7
oprocentowanie stałe 2 719,6 0,3 3 066,5 0,4 3 152,8 0,4 86,3 2,8 433,2 15,9
obligacje KOS 485,4 0,1 480,3 0,1 479,8 0,1 -0,6 -0,1 -5,7 -1,2
obligacje DOS 2 234,2 0,3 2 586,1 0,3 2 673,1 0,3 86,9 3,4 438,9 19,6
oprocentowanie zmienne 6 178,9 0,8 6 175,1 0,8 6 161,6 0,7 -13,5 -0,2 -17,2 -0,3
obligacje TOZ 456,4 0,1 527,1 0,1 529,8 0,1 2,7 0,5 73,4 16,1
obligacje COI 1 807,4 0,2 1 707,1 0,2 1 675,5 0,2 -31,6 -1,9 -131,9 -7,3
obligacje EDO 3 915,0 0,5 3 940,9 0,5 3 956,3 0,5 15,4 0,4 41,3 1,1
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 11 237,8 1,4 21 540,9 2,6 21 733,1 2,6 192,2 0,9 10 495,4 93,4
depozyty jsfp* 11 218,6 1,4 17 375,2 2,1 17 637,7 2,1 262,5 1,5 6 419,1 57,2
depozyty sądowe** 0,0 0,0 4 150,3 0,5 4 079,9 0,5 -70,4 -1,7 4 079,9 -
zobowiązania wymagalne 15,7 0,0 11,8 0,0 12,0 0,0 0,2 1,6 -3,6 -23,2
inne 3,5 0,0 3,5 0,0 3,5 0,0 0,0 -0,9 -0,1 -1,7
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 276 859,4 35,5 274 170,9 33,5 282 211,1 33,7 8 040,2 2,9 5 351,7 1,9
1. Zadłużenie z tytułu SPW 208 420,1 26,7 207 357,4 25,3 211 336,9 25,2 3 979,5 1,9 2 916,7 1,4
1.1. Rynkowe SPW 208 420,1 26,7 207 357,4 25,3 211 336,9 25,2 3 979,5 1,9 2 916,7 1,4
oprocentowanie stałe 206 803,9 26,5 207 048,3 25,3 211 336,9 25,2 4 288,6 2,1 4 532,9 2,2
EUR 127 536,5 16,4 130 936,1 16,0 135 304,6 16,2 4 368,5 3,3 7 768,0 6,1
USD 52 066,5 6,7 50 971,2 6,2 50 936,1 6,1 -35,1 -0,1 -1 130,4 -2,2
CHF 14 356,0 1,8 12 281,5 1,5 12 139,7 1,4 -141,8 -1,2 -2 216,3 -15,4
JPY 12 844,9 1,6 12 859,5 1,6 12 956,5 1,5 97,0 0,8 111,6 0,9
oprocentowanie zmienne 1 616,2 0,2 309,1 0,0 0,0 0,0 -309,1 -100,0 -1 616,2 -100,0
USD 286,9 0,0 309,1 0,0 0,0 0,0 -309,1 -100,0 -286,9 -100,0
CHF 1 329,3 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -1 329,3 -100,0
2. Kredyty zagraniczne 68 439,2 8,8 66 810,2 8,2 70 874,2 8,5 4 064,0 6,1 2 435,0 3,6
oprocentowanie stałe 18 400,6 2,4 17 501,6 2,1 17 276,5 2,1 -225,0 -1,3 -1 124,1 -6,1
EUR 18 383,6 2,4 17 501,6 2,1 17 276,5 2,1 -225,0 -1,3 -1 107,1 -6,0
JPY 17,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -17,0 -100,0
oprocentowanie zmienne 50 038,7 6,4 49 308,6 6,0 53 597,7 6,4 4 289,1 8,7 3 559,0 7,1
EUR 50 038,7 6,4 49 308,6 6,0 53 597,7 6,4 4 289,1 8,7 3 559,0 7,1
3. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 3,3 0,0 0,0 0,0 -3,3 -99,9 0,0 -
*) Depozyty przyjęte od jsfp posiadających osobowość prawną
**) Depozyty sądowe od jsfp posiadających osobowość prawną i podmiotów spoza sfp
12
Tablica 5. Zadłużenie Skarbu Państwa w układzie podmiotowym (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura struktura struktura
IX 2015 
Wyszczególnienie XII 2014 XII 2014 VIII 2015 VIII 2015 IX 2015 IX 2015 IX 2015  XII 2014
VIII 2015
w % w % w %
w mln zł w % w mln zł w %
Zadłużenie Skarbu Państwa 779 938,4 100,0 819 163,1 100,0 837 652,5 100,0 18 489,4 2,3 57 714,1 7,4
I. Zadłużenie Skarbu Państwa wobec
rezydentów 323 045,9 41,4 353 938,9 43,2 363 028,0 43,3 9 089,1 2,6 39 982,1 12,4
Krajowy sektor bankowy 165 722,6 21,2 183 485,7 22,4 191 358,0 22,8 7 872,3 4,3 25 635,4 15,5
1. Krajowe SPW 150 800,1 19,3 169 960,9 20,7 176 672,0 21,1 6 711,1 3,9 25 871,9 17,2
1.1. Rynkowe SPW 150 800,1 19,3 169 960,9 20,7 176 672,0 21,1 6 711,1 3,9 25 871,9 17,2
obligacje OK 15 410,6 2,0 20 107,7 2,5 22 314,4 2,7 2 206,8 11,0 6 903,8 44,8
obligacje PS 41 460,0 5,3 48 344,2 5,9 50 615,7 6,0 2 271,4 4,7 9 155,7 22,1
obligacje DS 23 821,7 3,1 24 194,6 3,0 25 493,4 3,0 1 298,8 5,4 1 671,7 7,0
obligacje WS 2 976,4 0,4 3 545,4 0,4 3 273,5 0,4 -271,9 -7,7 297,1 10,0
obligacje IZ 838,9 0,1 1 068,4 0,1 1 398,5 0,2 330,2 30,9 559,6 66,7
obligacje TZ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje WZ 66 292,5 8,5 72 700,6 8,9 73 576,5 8,8 875,8 1,2 7 283,9 11,0
1.2. Oszczędnościowe SPW 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje KOS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje DOS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje TOZ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje COI 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje EDO 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
depozyty jsfp* 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
depozyty sądowe** 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
zobowiązania wymagalne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
inne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
3. Zagraniczne SPW 14 922,6 1,9 13 524,8 1,7 14 686,0 1,8 1 161,3 8,6 -236,5 -1,6
Krajowy sektor pozabankowy 157 323,2 20,2 170 453,2 20,8 171 669,9 20,5 1 216,7 0,7 14 346,7 9,1
1. Krajowe SPW 145 055,2 18,6 147 884,9 18,1 148 873,7 17,8 988,8 0,7 3 818,5 2,6
1.1. Rynkowe SPW 136 172,0 17,5 138 656,3 16,9 139 572,2 16,7 916,0 0,7 3 400,3 2,5
obligacje OK 14 848,5 1,9 12 261,7 1,5 10 925,0 1,3 -1 336,6 -10,9 -3 923,5 -26,4
obligacje PS 39 477,9 5,1 39 371,1 4,8 39 694,2 4,7 323,1 0,8 216,3 0,5
obligacje DS 37 296,5 4,8 37 254,2 4,5 37 351,6 4,5 97,4 0,3 55,1 0,1
obligacje WS 15 456,8 2,0 16 572,4 2,0 17 025,4 2,0 453,0 2,7 1 568,6 10,1
obligacje IZ 2 478,3 0,3 3 046,6 0,4 2 762,2 0,3 -284,3 -9,3 283,9 11,5
obligacje TZ 70,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -70,6 -100,0
obligacje WZ 26 543,2 3,4 30 150,4 3,7 31 813,8 3,8 1 663,4 5,5 5 270,6 19,9
1.2. Oszczędnościowe SPW 8 883,3 1,1 9 228,7 1,1 9 301,5 1,1 72,8 0,8 418,2 4,7
obligacje KOS 485,3 0,1 480,2 0,1 479,6 0,1 -0,6 -0,1 -5,7 -1,2
obligacje DOS 2 232,4 0,3 2 584,2 0,3 2 671,0 0,3 86,8 3,4 438,5 19,6
obligacje TOZ 456,1 0,1 526,7 0,1 529,5 0,1 2,7 0,5 73,4 16,1
obligacje COI 1 802,0 0,2 1 704,2 0,2 1 672,6 0,2 -31,6 -1,9 -129,4 -7,2
obligacje EDO 3 907,4 0,5 3 933,3 0,5 3 948,8 0,5 15,5 0,4 41,4 1,1
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 11 237,8 1,4 21 509,8 2,6 21 723,1 2,6 213,3 1,0 10 485,3 93,3
depozyty jsfp* 11 218,6 1,4 17 375,2 2,1 17 637,7 2,1 262,5 1,5 6 419,1 57,2
depozyty sądowe** 0,0 0,0 4 119,3 0,5 4 069,8 0,5 -49,4 -1,2 4 069,8 -
zobowiązania wymagalne 15,7 0,0 11,8 0,0 12,0 0,0 0,2 1,6 -3,6 -23,2
inne 3,5 0,0 3,5 0,0 3,5 0,0 0,0 -0,9 -0,1 -1,7
3. Zagraniczne SPW 1 030,2 0,1 1 058,4 0,1 1 073,2 0,1 14,7 1,4 43,0 4,2
II. Zadłużenie Skarbu Państwa wobec
nierezydentów 456 892,6 58,6 465 224,2 56,8 474 624,5 56,7 9 400,3 2,0 17 732,0 3,9
1. Krajowe SPW 195 986,0 25,1 205 605,5 25,1 208 162,6 24,9 2 557,1 1,2 12 176,6 6,2
1.1. Rynkowe SPW 195 970,7 25,1 205 592,6 25,1 208 149,6 24,8 2 557,0 1,2 12 178,9 6,2
obligacje OK 16 816,6 2,2 14 762,5 1,8 14 072,9 1,7 -689,7 -4,7 -2 743,7 -16,3
obligacje PS 68 364,2 8,8 66 689,4 8,1 70 365,9 8,4 3 676,5 5,5 2 001,7 2,9
obligacje DS 79 450,0 10,2 91 997,3 11,2 92 713,1 11,1 715,8 0,8 13 263,1 16,7
obligacje WS 14 470,8 1,9 13 259,8 1,6 13 078,8 1,6 -181,1 -1,4 -1 392,0 -9,6
obligacje IZ 4 461,8 0,6 3 616,5 0,4 3 563,1 0,4 -53,3 -1,5 -898,6 -20,1
obligacje TZ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje WZ 12 407,4 1,6 15 267,1 1,9 14 355,9 1,7 -911,2 -6,0 1 948,5 15,7
1.2. Oszczędnościowe SPW 15,2 0,0 12,9 0,0 13,0 0,0 0,1 0,6 -2,3 -14,9
obligacje KOS 0,1 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
obligacje DOS 1,8 0,0 2,0 0,0 2,1 0,0 0,1 7,7 0,3 18,6
obligacje TOZ 0,3 0,0 0,3 0,0 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5
obligacje COI 5,4 0,0 2,9 0,0 2,9 0,0 0,0 0,0 -2,5 -46,9
obligacje EDO 7,6 0,0 7,6 0,0 7,5 0,0 -0,1 -1,0 -0,1 -0,8
2. Zagraniczne SPW 192 467,3 24,7 192 774,1 23,5 195 577,7 23,3 2 803,5 1,5 3 110,3 1,6
3. Kredyty zagraniczne 68 439,2 8,8 66 810,2 8,2 70 874,2 8,5 4 064,0 6,1 2 435,0 3,6
Europejski Bank Inwestycyjny 40 344,2 5,2 39 014,7 4,8 39 182,6 4,7 167,9 0,4 -1 161,6 -2,9
Bank Światowy 27 276,2 3,5 26 861,7 3,3 30 756,9 3,7 3 895,2 14,5 3 480,7 12,8
Bank Rozwoju Rady Europy 802,0 0,1 933,8 0,1 934,8 0,1 0,9 0,1 132,8 16,6
pozostałe 17,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -17,0 -100,0
4. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 34,4 0,0 10,1 0,0 -24,3 -70,7 10,1 -
*) Depozyty przyjęte od jsfp posiadających osobowość prawną
**) Depozyty sądowe od jsfp posiadających osobowość prawną i podmiotów krajowych spoza sfp
13
Tablica 6. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji oraz faktycznych terminów wykupu (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura struktura struktura
IX 2015 
Wyszczególnienie XII 2014 XII 2014 VIII 2015 VIII 2015 IX 2015 IX 2015 IX 2015  XII 2014
VIII 2015
w % w % w %
w mln zł w % w mln zł w %
Razem 779 938,4 100,0 819 163,1 100,0 837 652,5 100,0 18 489,4 2,3 57 714,1 7,4
do 1 roku (włącznie) 89 373,7 11,5 128 343,5 15,7 132 194,1 15,8 3 850,6 3,0 42 820,4 47,9
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 185 265,9 23,8 192 577,1 23,5 195 840,0 23,4 3 262,8 1,7 10 574,1 5,7
od 3 do 5 lat (włącznie) 179 953,7 23,1 158 550,0 19,4 162 231,9 19,4 3 681,9 2,3 -17 721,9 -9,8
od 5 do 10 lat (włącznie) 251 592,9 32,3 282 602,9 34,5 287 952,7 34,4 5 349,7 1,9 36 359,7 14,5
powyżej 10 lat 73 752,2 9,5 51 260,0 6,3 59 433,9 7,1 8 173,8 15,9 -14 318,3 -19,4
I. Zadłużenie krajowe 503 079,0 64,5 544 992,3 66,5 555 441,4 66,3 10 449,1 1,9 52 362,4 10,4
do 1 roku (włącznie) 71 828,6 9,2 106 393,1 13,0 110 556,6 13,2 4 163,5 3,9 38 728,0 53,9
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 150 812,7 19,3 161 403,5 19,7 162 400,8 19,4 997,3 0,6 11 588,1 7,7
od 3 do 5 lat (włącznie) 131 861,7 16,9 96 525,3 11,8 102 778,7 12,3 6 253,4 6,5 -29 083,0 -22,1
od 5 do 10 lat (włącznie) 125 580,4 16,1 163 992,2 20,0 164 713,7 19,7 721,5 0,4 39 133,3 31,2
powyżej 10 lat 22 995,7 2,9 10 848,6 1,3 14 991,6 1,8 4 143,0 38,2 -8 004,1 -34,8
1.1. SPW rynkowe 482 942,8 61,9 514 209,8 62,8 524 393,8 62,6 10 184,0 2,0 41 451,0 8,6
o oprocentowaniu stałym 369 850,0 47,4 388 360,3 47,4 396 923,8 47,4 8 563,5 2,2 27 073,8 7,3
do 1 roku (włącznie) 52 939,9 6,8 82 353,1 10,1 81 590,6 9,7 -762,5 -0,9 28 650,7 54,1
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 123 409,3 15,8 118 218,2 14,4 119 161,2 14,2 943,0 0,8 -4 248,1 -3,4
od 3 do 5 lat (włącznie) 87 072,5 11,2 64 987,9 7,9 71 258,9 8,5 6 271,0 9,6 -15 813,6 -18,2
od 5 do 10 lat (włącznie) 83 432,6 10,7 111 952,5 13,7 112 673,5 13,5 721,0 0,6 29 240,9 35,0
powyżej 10 lat 22 995,7 2,9 10 848,6 1,3 12 239,6 1,5 1 391,0 12,8 -10 756,1 -46,8
indeksowane 7 779,0 1,0 7 731,4 0,9 7 723,9 0,9 -7,5 -0,1 -55,1 -0,7
do 1 roku (włącznie) 0,0 0,0 4 705,5 0,6 4 701,0 0,6 -4,5 -0,1 4 701,0 -
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 4 747,0 0,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -4 747,0 -100,0
od 5 do 10 lat (włącznie) 3 032,0 0,4 3 025,9 0,4 3 023,0 0,4 -2,9 -0,1 -9,0 -0,3
o oprocentowaniu zmiennym 105 313,8 13,5 118 118,1 14,4 119 746,1 14,3 1 628,0 1,4 14 432,3 13,7
do 1 roku (włącznie) 6 093,4 0,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -6 093,4 -100,0
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 19 207,5 2,5 40 081,7 4,9 40 081,7 4,8 0,0 0,0 20 874,2 108,7
od 3 do 5 lat (włącznie) 43 107,6 5,5 29 774,9 3,6 29 774,9 3,6 0,0 0,0 -13 332,7 -30,9
od 5 do 10 lat (włącznie) 36 905,3 4,7 47 137,4 5,8 47 137,4 5,6 0,0 0,0 10 232,2 27,7
powyżej 10 lat 0,0 0,0 1 124,0 0,1 2 752,0 0,3 1 628,0 144,8 2 752,0 -
1.2. SPW oszczędnościowe 8 898,5 1,1 9 241,6 1,1 9 314,4 1,1 72,9 0,8 416,0 4,7
o oprocentowaniu stałym 2 719,6 0,3 3 066,5 0,4 3 152,8 0,4 86,3 2,8 433,2 15,9
do 1 roku (włącznie) 1 050,3 0,1 1 812,5 0,2 1 839,3 0,2 26,7 1,5 789,0 75,1
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 1 669,4 0,2 1 253,9 0,2 1 313,5 0,2 59,6 4,8 -355,8 -21,3
o oprocentowaniu zmiennym 6 178,9 0,8 6 175,1 0,8 6 161,6 0,7 -13,5 -0,2 -17,2 -0,3
do 1 roku (włącznie) 507,2 0,1 686,6 0,1 692,6 0,1 6,0 0,9 185,4 36,6
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 1 779,5 0,2 1 849,6 0,2 1 844,3 0,2 -5,3 -0,3 64,8 3,6
od 3 do 5 lat (włącznie) 1 681,6 0,2 1 762,5 0,2 1 744,9 0,2 -17,6 -1,0 63,3 3,8
od 5 do 10 lat (włącznie) 2 210,6 0,3 1 876,4 0,2 1 879,8 0,2 3,4 0,2 -330,8 -15,0
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 11 237,8 1,4 21 540,9 2,6 21 733,1 2,6 192,2 0,9 10 495,4 93,4
do 1 roku (włącznie) 11 237,8 1,4 21 540,9 2,6 21 733,1 2,6 192,2 0,9 10 495,4 93,4
II. Zadłużenie zagraniczne 276 859,4 35,5 274 170,9 33,5 282 211,1 33,7 8 040,2 2,9 5 351,7 1,9
do 1 roku (włącznie) 17 545,1 2,2 21 950,3 2,7 21 637,4 2,6 -312,9 -1,4 4 092,4 23,3
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 34 453,2 4,4 31 173,6 3,8 33 439,2 4,0 2 265,5 7,3 -1 014,0 -2,9
od 3 do 5 lat (włącznie) 48 092,1 6,2 62 024,7 7,6 59 453,2 7,1 -2 571,5 -4,1 11 361,1 23,6
od 5 do 10 lat (włącznie) 126 012,5 16,2 118 610,7 14,5 123 239,0 14,7 4 628,3 3,9 -2 773,6 -2,2
powyżej 10 lat 50 756,5 6,5 40 411,5 4,9 44 442,3 5,3 4 030,8 10,0 -6 314,2 -12,4
1. Obligacje zagraniczne 208 420,1 26,7 207 357,4 25,3 211 336,9 25,2 3 979,5 1,9 2 916,7 1,4
o oprocentowaniu stałym 206 803,9 26,5 207 048,3 25,3 211 336,9 25,2 4 288,6 2,1 4 532,9 2,2
do 1 roku (włącznie) 13 575,9 1,7 17 067,1 2,1 17 061,8 2,0 -5,3 0,0 3 485,9 25,7
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 26 900,5 3,4 25 641,6 3,1 25 625,0 3,1 -16,5 -0,1 -1 275,4 -4,7
od 3 do 5 lat (włącznie) 36 677,8 4,7 50 145,6 6,1 50 134,1 6,0 -11,5 0,0 13 456,3 36,7
od 5 do 10 lat (włącznie) 101 961,0 13,1 94 731,6 11,6 98 994,6 11,8 4 263,1 4,5 -2 966,4 -2,9
powyżej 10 lat 27 688,8 3,6 19 462,5 2,4 19 521,3 2,3 58,8 0,3 -8 167,5 -29,5
o oprocentowaniu zmiennym 1 616,2 0,2 309,1 0,0 0,0 0,0 -309,1 -100,0 -1 616,2 -100,0
do 1 roku (włącznie) 1 616,2 0,2 309,1 0,0 0,0 0,0 -309,1 -100,0 -1 616,2 -100,0
2. Kredyty zagraniczne 68 439,2 8,8 66 810,2 8,2 70 874,2 8,5 4 064,0 6,1 2 435,0 3,6
o oprocentowaniu stałym 18 400,6 2,4 17 501,6 2,1 17 276,5 2,1 -225,0 -1,3 -1 124,1 -6,1
do 1 roku (włącznie) 1 318,6 0,2 3 504,4 0,4 3 507,8 0,4 3,5 0,1 2 189,3 166,0
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 5 206,6 0,7 2 924,1 0,4 5 203,6 0,6 2 279,5 78,0 -3,0 -0,1
od 3 do 5 lat (włącznie) 5 004,7 0,6 4 804,4 0,6 2 350,2 0,3 -2 454,2 -51,1 -2 654,5 -53,0
od 5 do 10 lat (włącznie) 4 555,3 0,6 4 439,5 0,5 4 449,0 0,5 9,5 0,2 -106,4 -2,3
powyżej 10 lat 2 315,4 0,3 1 829,2 0,2 1 765,8 0,2 -63,3 -3,5 -549,5 -23,7
o oprocentowaniu zmiennym 50 038,7 6,4 49 308,6 6,0 53 597,7 6,4 4 289,1 8,7 3 559,0 7,1
do 1 roku (włącznie) 1 034,4 0,1 1 066,5 0,1 1 067,8 0,1 1,3 0,1 33,4 3,2
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 2 346,1 0,3 2 607,9 0,3 2 610,5 0,3 2,6 0,1 264,4 11,3
od 3 do 5 lat (włącznie) 6 409,6 0,8 7 074,7 0,9 6 968,8 0,8 -105,8 -1,5 559,2 8,7
od 5 do 10 lat (włącznie) 19 496,2 2,5 19 439,7 2,4 19 795,4 2,4 355,6 1,8 299,2 1,5
powyżej 10 lat 20 752,4 2,7 19 119,8 2,3 23 155,2 2,8 4 035,3 21,1 2 402,8 11,6
3. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 3,3 0,0 0,0 0,0 -3,3 -99,9 0,0 -
do 1 roku (włącznie) 0,0 0,0 3,3 0,0 0,0 0,0 -3,3 -99,9 0,0 -
14
Tablica 7. Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji wyrażone w mln EUR (wg nominału)
zmiana zmiana
Wyszczególnienie XII 2014 VIII 2015 IX 2015 IX 2015  VIII 2015 IX 2015  XII 2014
w mln w mln
EUR w % EUR w %
Zadłużenie Skarbu Państwa 182 985,3 193 454,4 197 624,8 4 170,4 2,2 14 639,5 8,0
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 118 029,9 128 705,9 131 043,6 2 337,7 1,8 13 013,7 11,0
1. Dług z tytułu SPW 115 393,4 123 618,8 125 916,2 2 297,4 1,9 10 522,8 9,1
1.1. Rynkowe SPW 113 305,7 121 436,3 123 718,6 2 282,4 1,9 10 413,0 9,2
- bony skarbowe 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
- obligacje skarbowe wyemitowane na rynek krajowy 113 305,7 121 436,3 123 718,6 2 282,4 1,9 10 413,0 9,2
1.2. Obligacje oszczędnościowe 2 087,7 2 182,5 2 197,5 15,0 0,7 109,8 5,3
2. Pozostałe zadłużenie krajowe SP 2 636,6 5 087,1 5 127,4 40,3 0,8 2 490,9 94,5
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 64 955,4 64 748,5 66 581,2 1 832,7 2,8 1 625,8 2,5
1. Dług z tytułu SPW 48 898,5 48 969,7 49 860,1 890,3 1,8 961,6 2,0
2. Dług z tytułu kredytów 16 056,9 15 778,0 16 721,1 943,2 6,0 664,3 4,1
1.1. Międzynarodowe Instytucje Finansowe 16 052,9 15 778,0 16 721,1 943,2 6,0 668,2 4,2
- Bank Światowy 6 399,4 6 343,7 7 256,4 912,7 14,4 857,0 13,4
- Europejski Bank Inwestycyjny 9 465,4 9 213,7 9 244,2 30,5 0,3 -221,1 -2,3
- Bank Rozwoju Rady Europy 188,2 220,5 220,5 0,0 0,0 32,4 17,2
1.2. pozostałe 4,0 0,0 0,0 0,0 - -4,0 -100,0
3. Pozostałe zadłużenie zagraniczne SP 0,0 0,8 0,0 -0,8 -99,9 0,0 -
Kurs przyjęty do obliczeń (EUR/PLN) 4,2623 4,2344 4,2386 0,0042 0,1 -0,0237 -0,6
Tablica 8. Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji wyrażone w mln USD (wg nominału)
zmiana zmiana
Wyszczególnienie XII 2014 VIII 2015 IX 2015 IX 2015  VIII 2015 IX 2015  XII 2014
w mln w mln
USD w % USD w %
Zadłużenie Skarbu Państwa 222 382,1 216 824,5 221 871,2 5 046,6 2,3 -510,9 -0,2
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 143 441,8 144 254,2 147 121,2 2 867,0 2,0 3 679,4 2,6
1. Dług z tytułu SPW 140 237,6 138 552,5 141 364,7 2 812,2 2,0 1 127,1 0,8
1.1. Rynkowe SPW 137 700,4 136 106,4 138 897,5 2 791,2 2,1 1 197,2 0,9
- bony skarbowe 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
- obligacje skarbowe wyemitowane na rynek krajowy 137 700,4 136 106,4 138 897,5 2 791,2 2,1 1 197,2 0,9
1.2. Obligacje oszczędnościowe 2 537,2 2 446,2 2 467,1 21,0 0,9 -70,1 -2,8
2. Pozostałe zadłużenie krajowe SP 3 204,2 5 701,7 5 756,5 54,8 1,0 2 552,3 79,7
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 78 940,3 72 570,4 74 750,0 2 179,6 3,0 -4 190,3 -5,3
1. Dług z tytułu SPW 59 426,4 54 885,5 55 977,3 1 091,9 2,0 -3 449,0 -5,8
2. Dług z tytułu kredytów 19 513,9 17 684,0 18 772,6 1 088,6 6,2 -741,3 -3,8
1.1. Międzynarodowe Instytucje Finansowe 19 509,1 17 684,0 18 772,6 1 088,6 6,2 -736,5 -3,8
- Bank Światowy 7 777,2 7 110,0 8 146,7 1 036,6 14,6 369,5 4,8
- Europejski Bank Inwestycyjny 11 503,2 10 326,8 10 378,4 51,6 0,5 -1 124,9 -9,8
- Bank Rozwoju Rady Europy 228,7 247,2 247,6 0,4 0,2 18,9 8,3
1.2. pozostałe 4,8 0,0 0,0 0,0 - -4,8 -100,0
3. Pozostałe zadłużenie zagraniczne SP 0,0 0,9 0,0 -0,9 -99,9 0,0 -
Kurs przyjęty do obliczeń (USD/PLN) 3,5072 3,7780 3,7754 -0,0026 -0,1 0,2682 7,6
Ministerstwo Finansów
Departament Długu Publicznego
tel. [phone]
[e-mail]
15