W5 Obligacje DZ


INWESTYCJE KAPITAAOWE
Podstawę do podjęcia decyzji o inwestycji w papiery wartościowe stanowi ich
wycena.
Wycena papieru wartościowego polega na obliczeniu obecnej wartości
oczekiwanych przepływów środków pieniężnych, jakie ten papier ma przynieść.
OBLIGACJE
Obligacja to papier wartościowy o charakterze wierzycielskim, w którym emitent stwierdza,
że jest dłużnikiem właściciela obligacji i zobowiązuje się do spełnienia określonego
świadczenia.
Ważniejsze rodzaje obligacji
I. OBLIGACJA KUPONOWA  Nabywca otrzymuje wartość nominalną w terminie
wykupu oraz odsetki w regularnych odstępach czasu.
Formuła na wycenę obligacji kuponowej:
n It N
Vo = " +
t=1 (1 + k) t (1 + k) n
gdzie:
Vo - wartość obligacji
It - odsetki w okresie t
N - wartość nominalna obligacji  cena wykupu.
k - stopa dyskontowa  wymagana przez inwestora stopa zwrotu
II. OBLIGACJA DYSKONTOWA (ZERO-KUPONOWA)  Emitent zobowiÄ…zuje siÄ™ do
wypłaty posiadaczowi obligacji określonej kwoty pieniężnej w terminie wykupu.
W przypadku takiej obligacji występuje więc tylko jeden przepływ pieniężny.
Formuła na wycenę obligacji dyskontowej:
N
Vo =
(1 + k) n
III. OBLIGACJA ZAMIENNA  Obligacja ta przynosi dochód w postaci odsetek jej
właścicielowi, który ponadto w określonym czasie może zamienić ją na akcje zwykłe
emitenta.
Parametrami charakteryzujÄ…cymi obligacjÄ™ zamiennÄ… (determinujÄ…cymi jej wycenÄ™) sÄ… m.in.:
·ð współczynnik konwersji (Wk): liczba akcji jakÄ… posiadacz obligacji uzyska za jednÄ…
obligacjÄ™
·ð cena konwersji (P): okreÅ›la ile wÅ‚aÅ›ciciel obligacji zamiennej zapÅ‚aci za jednÄ… akcjÄ™
Wzór na wycenę obligacji zamiennej:
n It Wk * P
Vo = " +
t=1 (1 + k) t (1 + k) n


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
W5 wycena obligacji slajdy
Rodzaj i zakres … Dz U 1995 25
Dz U 2002 199 1671 o przewozie drogowym towarów niebezpiecznych
Dz U 2003 190 1864 zmiana z dnia 2003 09 12
Dz U 00 40 470 bezpieczeństwo i higiena pracy przy pracach spawalniczych
dz u nr54 5 12 97
Dz U 2006 Nr49 poz356
Dz U 04 nr257 poz2573
W5 Tranzystor
Dz U 03 61 552 sposób oznakowania miejsc służących do przechowywania lub zawierających substancj

więcej podobnych podstron