Model AA-DD,
porównanie z IS-LM-BP
Jan J. Michałek
© JJ Michalek
Równowaga krótkookresowa na rynku dóbr:
strona popytowa: krzywa DD
" założenie: tradycyjna analiza keynesowska: sztywne
ceny;
" Konsumpcja zależna od dochodu do dyspozycji
" CA: zależne od Y i realnego kursu (q)
" znaczenie popytu dla wykorzystania czynników
produkcji
" Zagregowany popyt (AD):
" AD= C(Y-T) + I + G + CA(EP*/P, Y-T)
" AD = AD (EP*/P, Y-T, I, G)
" AS =Y
© JJ Michalek
Skutki deprecjacji (wzrost E): wzrost AD
wzrost Y (E2>E1) (spełniony warunek M-L)
Y=AS
AD
AD(E2)
AD(E1)
2
1
Y
© JJ Michalek
Krzywa DD taka krzywa przy której AS=AD
tzn. równowaga na rynku dóbr dla różnych poziomów E
(tzn. wzrost E wzrost AD krzywa DD jest rosnÄ…ca)
E
DD
2
E2
1
E1
Y
© JJ Michalek
Wpływ zwiększenia wydatków rządowych G na
dochód (DD) przy danym samym poziomie E
Y=AS
AD G >G
2 1
AD(E0,P/P*,Y-T,G2)
AD(E0,P/P*,Y-T,G1)
Y
DD1
E
DD2
Y
© JJ Michalek
Wpływ innych zmian na położenie krzywej
DD (przy danym poziomie kursu)
T Ä™! Ò! AD “! Ò! DD w lewo
I Ä™! Ò! AD Ä™! Ò! DD w prawo
P Ä™! Ò! NX “! Ò! AD “! Ò! DD w lewo
P* Ä™! Ò! NX Ä™! Ò! AD Ä™! Ò! DD w prawo
C Ä™! Ò! AD Ä™! Ò! DD w prawo
Wniosek: każda zmiana zwiększająca agregatowy popyt (AD)
przesuwa DD w prawo
A zmniejszenie AD przesuwa DD w lewo.
© JJ Michalek
Krzywa AA: równowaga na rynku aktywów tj.
" taki poziom kursu i produkcji, który zapewnia równowagę na
rynku pieniężnym i kursowym
"
Zakładamy działanie parytetu stóp procentowych:
e
E
* - E
R = R +
E
" Zakładamy działanie ilościowej teorii pieniądza:
" P = MS/L(R,Y);
© JJ Michalek
Zmiany na rynku wskutek wzrostu
dochodu
Wzrost dochodu:
EPLN/Ź
Y2>Y1
Przychód z
depozytów
krajowych (PLN)
E1 1'
Rynek
dewizowy
2
E2
Oczekiwany przychód
z depozytów zagr.
R1
R2 R
L(RPL,Y1PL)
L(RPL,Y2PL)
Krajowy
rynek
MSPL/PPL 2
1
pieniężny
Realne zasoby
pieniÄ…dza
© JJ Michalek
Krzywa AA: równowaga na rynku
pieniężnym
Dla utrzymania równowagi na rynku aktywów (pieniężnym) wzrostowi dochodu musi
towarzyszyć spadek kursu krzywa AA jest malejąca:
EPLN/Ź
E1 1
2
E2
Krzywa AA
Y
Y1 Y2
i wynika z parytetu stóp procentowych R = R* +(Ee - E) E
S
oraz równowagi na rynku pieniężnym: M P = L(R,Y )
© JJ Michalek
Czynniki przesuwajÄ…ce krzywÄ… AA
1. Wzrost MS R “! E Ä™! (deprecjacja) przesuniÄ™cie AA w
prawo (górę)
2. Wzrost cen (P) (MS/P) “! R Ä™! E “! przesuniÄ™cie AA w
lewo;
3. Wzrost Ee wzrost oczekiwanych dochodów w Ź (krzywa w
prawo) E Ä™! krzywa AA przesuwa siÄ™ w prawo;
4. Wzrost R* wzrost oczekiwanych dochodów w Ź (krzywa w
prawo) E Ä™! krzywa AA przesuwa siÄ™ w prawo;
5. Spadek popytu na pieniądz przesunięcie L(R,Y) w lewo (do
Å›rodka) R “! E Ä™! przesuniÄ™cie AA w prawo;
© JJ Michalek
Równowaga krótkookresowa w
modelu AA-DD
EPLN/Ź
Krzywa DD
1
E1
Krzywa AA
Y
Y1
© JJ Michalek
Dochodzenie do równowagi krótkookresowej w
modelu AA-DD (dostosowania szybsze na rynku
pieniężnym i walutowym niż na rynku dóbr i
usług)
EPLN/Ź
1
DD
2
3
E1
AA
Y
Y1
© JJ Michalek
Dochodzenie do równowagi
krótkookresowej: opis procesu
" Jeżeli wyjściowo gospodarka znajduje się w punkcie 1:
" punkt 1: ani rynek produktów (DD) ani aktywów (AA) nie jest
w stanie równowagi;
" oczekiwana aprecjacja nadwyżka popytu na pieniądz
krajowy:
" szybki spadek kursu (dzięki parytetowi stóp %) dojście do
punktu 2
" występuje nadwyżka popytu na produkcje krajową
" wzrasta produkcja krajowa (przesunięcie wzdłuż krzywej AA
w prawo)
" osiągnięcie równowagi w punkcie 3.
© JJ Michalek
Możliwe reakcje na pojawiające się zakłócenia:
Przejściowy spadek popytu z reszty świata na dobra krajowe
EPLN/Ź
D D
DD
3
E3
2
E2 AA
1
E1
A A
Y
Yf
Y2
Przejściowy spadek popytu przesunięcie krzywej DD w lewo (do D D )
Spadek zatrudnienia poniżej pełnego (Yf) i deprecjacja kursu (do E2)
Możliwe rozwiązania:
ekspansywna polityka fiskalna D D przesuwa się w prawo do D D (powrót do Yf) bez zmiany
kursu;
ekspansywna polityka pieniężna AA w prawo (do A A ): odzyskanie Yf i dalsza deprecjacja
kursu (do E3)
© JJ Michalek
System kursów stałych: skuteczność
polityki pieniężnej
Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki pieniężnej:
EPLN/Ź
DD
E2
2
1
A A
E1
AA
Y
Y1 Y2
- zwiększona podaż pieniądza przesuwa AA w prawo: bo
- zwiększona Ms spada krajowa stopa procentowa
- kurs walutowy ulega deprecjacji i Ä™! Y2 .
- ale BC interweniuje sprzedaż dewiz i skup pieniÄ…dza kraj. (MS “! )
- powrót A A do AA nieskuteczność polityki pieniężnej
© JJ Michalek
System kursów stałych: ekspansywna
polityka fiskalna
Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki fiskalnej
EPLN/Ź
DD
D D
1
3
E1
A A
E2 2
AA
Y
Y2 Y3
Y1
- Ekspansywna polityka fiskalna przesunięcie krzywej DD w prawo
- Wzrost dochodu (do Y2) i aprecjacja krajowej waluty
- BC interweniuje skup dewiz i MS Ä™!
- Przesunięcie AA w prawo (do A A )
- Dalszy wzrost dochodu (do Y3)
© JJ Michalek
Skutki polityki makro w systemie
kursów płynnych
Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki pieniężnej:
EPLN/Ź
DD
E2
2
1
A A
E1
AA
Y
Y1 Y2
- zwiększona podaż pieniądza przesuwa AA w prawo: bo
- zwiększona Ms spada krajowa stopa procentowa
- kurs walutowy ulega natychmiastowej deprecjacji
- tańsze produkty krajowe niż zagraniczne wzrost popytu na dobra krajowe
- wzrost krajowej podaży do Y2.
© JJ Michalek
System kursów płynnych:
ekspansywna polityka fiskalna
EPLN/Ź
DD
D D
1
E1
E2
2
AA
Y
Y2
Y1
- Ekspansywna polityka fiskalna przesunięcie krzywej DD w prawo
- Większy popyt transakcyjny na posiadany pieniądz
- Wzrost produkcji krajowej i wzrost krajowej stopy %
- Wzrasta dochód i waluta krajowa ulega aprecjacji.
© JJ Michalek
Porównanie analizy przy użyciu modelu AA-DD
z modelem IS-LM w systemie kursów płynnych
Przykładowe skutki zwiększenia podaży pieniądza:
R
LM1
Oczekiwane przy-
chody z lokat w Ź
LM2
wyrażone w PLN
R1
1
1
3 3
R3
2
R2
2
IS2
IS1
Y
EPLN/Ź
E3 E2 E1 Y1 Y2 Y3
Czasowe zwiększenie Ms
- Krzywa LM przesuwa siÄ™ w prawo
- Krótkookresowa równowaga w punkcie 2 Wzrasta Y, obniża się R,
- wzrost dochodu z Y1 do Y2.
Zmiany kursowe:
- Spadek R wzrost E (deprecjacja) tj. z E1 do E2
© JJ Michalek
Porównanie analizy przy użyciu modelu AA-DD
z modelem IS-LM w systemie kursów płynnych:
polityka pieniężna c.d.
Trwałe zwiększenie Ms
- Przesunięcie LM w prawo ale także:
- Wzrost Ee (oczekiwanie inflacji i deprecjacji):
- krzywa IS przesuwa siÄ™ w prawo
- Ustala się nowa równowaga w punkcie 3.
- Większy poziom Y oraz R (w porównaniu do punktu 2)
Analiza kursu (lewy panel)
- Wzrost MS wzrost Ee krzywa oczekiwanych dochodów z lokat
zagranicznych przesuwa siÄ™ w lewo
- Przesunięcie krzywej IS do IS2
- równowaga kursowa w punkcie 3
- większa zmiana kursu i większy wzrost Y
- stopa procentowa może (R3) być bardzo zbliżona do wyjściowej (R1)
- kurs walutowy ulega aprecjacji (E3) w stosunku do poprzedniego (E2)
© JJ Michalek
Podsumowanie
" Analogiczne efekty analizy przy użyciu modelu IS-LM-BP i AA-DD;
" Ograniczenia analizy:
" Sztywne ceny w krótkim okresie nie tylko pozwalają rządom podnieść dochód,
gdy spada on  nienormalnie" nisko, ale również niosą ze sobą pokusę
wywołania przejściowego boomu w gospodarce, np. przed zbliżającymi się
wyborami. Problem: gdy pracownicy i firmy przewidują takie działania rządu i
zwiększą swoje roszczenia płacowe antycypując ekspansywną politykę
monetarną. Rząd wtedy i tak będzie musiał zastosować taką politykę, ale w
celu uniknięcia recesji. W rezultacie w gospodarce pojawia się inflacja a
dochód nie wzrasta.
" Nie zawsze łatwo można stwierdzić co jest z
ródłem zakłóceń w gospodarce: na
rynku dóbr czy na rynku pieniądza;
" Problem finansowania polityki fiskalnej: długotrwały deficyt zwiększa
zadłużenie i stopy procentowe. Czy polityka fiskalna jest skoordynowana z
cyklami koniunkturalnymi czy wyborczymi
" W modelu przyjmujemy polityki działają natychmiastowo. W rzeczywistości
występują różnorodne opóz
nienia, komplikujÄ…ce analizÄ™