Model IS-LM-BP
(Mundella-Fleminga):
przypomnienie
Jan J. Michałek
© JJ Michalek
Model IS-LM-BP: prosta IS
Prosta IS: równowaga na rynku towarowym:
Y = C + I + G+NX
C= a + b*Yd /C= a + b(1-t)Y/
I = e  dR
G: dane egzogenicznie;
NX = g  mY+ n(EP*/P)
Przy oznaczeniach:
a: konsumpcja autonomiczna; b: krańcowa skłonność do konsumpcji (0 Yd: dochód dyspozycji; e: autonomiczne inwestycje; t: stopa podatkowa
gdzie: E: kurs nominalny a P i P*: poziom cen krajowych i zagranicznych
NX: eksport netto g: eksport autonomiczny
m: krańcowa skłonność do importu;
gdzie mnożnik inwestycyjny jest równy 1/... i jest inny niż w gospodarce zamkniętej bo
część dochodów wydatkowana import (im większe  m tym większe  wycieki --> tym
mniejszy ale z drugiej strony exp autonomiczny ). Gdzie Y:
1
Y =
[1- b(1- t)+ m]Å"(a + I + G + g)
© JJ Michalek
Model IS-LM-BP: prosta LM
Krzywa LM: równowaga na rynku pieniężnym:
MD = L(R,Y) = kY-hR popyt na pieniÄ…dz;
nominalna podaż pieniądza (polityka Banku Centralnego)
Ms/P: realna podaż pieniądza
Warunek równowagi na rynku pieniężnym:
Ms/P= L(Y,R)
© JJ Michalek
Model IS-LM-BP: prosta BP
Krzywa BP:
BOP = X M +KAB
X=X(Y*, EP*/P=q) przy czym
XE>0, Xp<0; Xp*>0; XY*>0
M= M(Y,EP*/P)
ME<0; MP>0, MP*<0; 1>MY>0.
Przy założeniu stałości kursu i cen:
CA=X-M=NX(Y,Y*) (bilans obrotów bieżących);
KAB=K (bilans obrotów kapitałowych).
KAB= K[R,R*,E,Ef,Ee]
Gdzie: KR>0; KR*<0; KE>0, KEe<0, KEf<0.
A zakładając egzogeniczność R*,
oraz stałość E i Ee, Ef, Ee --> K(R)
CA+KAB=0 (dla równowagi BOP).
© JJ Michalek
Prosta BP: zależności między CA i KAB
BOP=0
I II
BOP>0
1
CA(Y )
0
CA>0,
KAB>0
2 3
CA(Y )
1
VI
KAB(R)
o
KAB(R ) KAB(R ) 45
0 1
KAB>CA
CA<0
KAB<0
KAB>0
III
CA<0
V
BOP<0 IV
CA(Y)
© JJ Michalek
Krzywa BOP w układzie modelu IS-LM
R
BOP>0
BOP=0
R1
3
BOP<0
1
R0 2
Y1
0 Y0 Y
Rys A (poprzedni slajd):
- wyjściowo: nadwyżka bilansu obrotów bieżących (CA): punkt 1
- wzrost dochodu z punktu 1 do 2 --> zmniejsza się nadwyżka CA
- dla zwiększenia napływu kapitałów musi wzrosnąć stopa procentowa z R0 do R1
- gospodarka przechodzi z 2 do 3 --> (tj. zwiększony napływ kapitału poprawia KAB)
- zostaje przywrócona równowaga BOP (z mniejszą nadwyżką CA i mniejszym deficytem
KAB w porównaniu do wyjściowego).).
Rys. B (slajd na tej stronie)
- przedstawia różne kombinacje R oraz Y zapewniające równowagę BOP;
- Punkty 1, 2 i 3 (oraz analiza) z rysunku B odpowiada odpowiednim punktom na rysunku
A.
© JJ Michalek
Czynniki oddziałujące na położenie
krzywej BOP
BOP
Spadek Y*
R
Wzrost R*
BOP
Spadek q=EP*/P
Wzrost Ee lub Ef
BOP
Pogorszenie BOP
poprawa BOP
Wzrost Y*
Spadek R*
Wzrost q=EP*/P
Spadek Ee lub Ef
0
Y
© JJ Michalek
Nachylenie prostej BOP w zależności od
poziomu mobilności kapitałów
R
R R
BOP>0
BOP>0
BOP>0 BOP<0
BOP<0
BOP<0
Y Y Y
1. Doskonała mobilność 2. Brak mobilności 3. Niedoskonała
kapitałów kapitałów mobilność kapitałów
1. Doskonała mobilność kapitałów: bardzo małe zmiany stopy procentowej (R)
wywołują bardzo duże przepływy kapitałów;
2. Brak mobilności kapitałowej: brak jakichkolwiek transakcji autonomicznych
(nieoficjalnych) na rachunku bilansu kapitałowego.
3. Niedoskonała mobilność kapitałów:  średnie reakcje na zmiany stopy
procentowej.
© JJ Michalek
Przywracanie równowagi  kursy stałe przy
nadwyżce BOP
LM(M0/P)
R
LM(M1/P)
Nadwyżka BOP
1
BOP
2
IS
0 Y
Nadwyżka BP w punkcie 1 --> B.C. dla utrzymania kursu musi skupować dewizy --> wzrasta
podaż pieniądza krajowego (z M0 do M1)--> krzywa LM przesuwa się w prawo --> nowy
punkt równowagi 2.
Skutki: wzrost rezerw dewizowych --> wzrost podaży pieniądza --> wzrost Y, spadek stopy
procentowej (R)
© JJ Michalek
Przywracanie równowagi przy deficycie BOP
(kursy stałe)
LM(M1/P)
R
BOP
Deficyt BOP
LM(M0/P)
2
1
IS
0 Y
Deficyt BP w punkcie 1 --> B.C. dla utrzymania kursu musi sprzedawać dewizy --> spada podaż
pieniądza ---> prosta LM przesuwa się w lewo do LM --> nowy punkt równowagi w 2.
Skutki: utrata rezerw dewizowych --> podaż pieniądza spada, spadek Y, wzrost stopy procentowej
(R),
© JJ Michalek
Przywracanie równowagi przy nadwyżce BOP
(kursy zmienne)
R
LM
BOP (E1)
BOP(E0)
1
R0
2
R1
E0>E1
IS(E0)
IS (E1)
Y1 Y0
0 Y
prosta BOP przy poziomie kursu E0 wskazuje na nadwyżkę BOP w tym punkcie ==> występuje
nadmiar podaży waluty zagranicznej ==> kurs walutowy spada (ulega aprecjacji) do
poziomu E1 (E1 wzrost względnych cen krajowych cen (w stosunku do
0
zagranicznych) bo spadek EP*/P ==> spadek eksportu netto ==> przesunięcie prostej
IS(E0) w lewo do prostej IS (E1).