1. Analiza czaso-przestrzenna

Analiza w czasie - porównywanie między okresami obrachunkowymi

Analiza w przestrzeni - porównanie między finansami konkurencyjnymi (podobnymi), benchmark →punkt odniesienia

2. Płynność jest to zdolność do terminowego regulowania zobowiązań. Nadmierna płynność - nadmiar pieniędzy w firmie (jeśli nie można ich zainwestować, należy wypłacić dywidendy akcjonariuszom). Powinno się utrzymywać poduszkę płynnościową, tak, aby nie utracić płynności

3. Wypłacalność - orzeka sąd (który również orzeka upadłość). Utrata płynności poprzedza brak wypłacalności.

4. Rentowność - generowanie zysku

Zysk netto =

5. Dźwignia finansowa - udział kredytów w strukturze pasywów (udział kapitału obcego w kapitale własnym)

6. Analiza sprawozdań finansowych

1. Analiza pozioma - istotność rachunkowościowa, struktura, proporcje (w %) - odnosimy ja do przychodu netto ze sprzedaży (z RZiS). Analiza ta daje nam obraz działalności przedsiębiorstwa, ale zysk może podlegać większej manipulacji.

2. Analiza pionowa - porównanie międzyokresowe, dynamika w %, trendy

7. Wskaźniki rentowności :

ROA (zwrot z aktywów) =

ROE (zwrot z kapitału własnego =

ROS (zysk ze sprzedaży) =

ROIC = ROCE (zwrot z zaangażowanego kapitału) =

8. Sprawozdania Cash flow weszły do wymagań sprawozdań finansowych w roku 1988; w latach '90 weszły do sprawozdań europejskich.

Budowa wg kalkulacji: bezpośrednia (dokładna)

pośrednia (nie wychodzi od śr. Pieniężnych, ale od wyniku memoriałowego z lat poprzednich) - częściej stosowana

ZYSK NETTO

CF operacyjny

CF inwestycyjny

CF finansowy

Środki pieniężne (gotówka)

Najistotniejszą pozycją w analizie standingu kredytowego jak i najistotniejszym czynnikiem jego wyceny SA przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (Cash flow operacyjny)

9. Wskaźniki pokrycia przepływami operacyjnymi

→ chcemy, żeby firma pokryła wydatki inwestycyjne

→ chcemy, żeby firma pokryła wydatki finansowe

10. Wskaźnik stabilności Cash flow

11. Wskaźniki wyceny - model Altmana (wskaźnik podatności na bankructwo)

Jeśli firma nie ma żadnych zadłużeń - nie bada się podatności na bankructwo!

Części składowe:

• 
  ∙ 1,2

• 
  

• 
  ∙ 3,3

• 
  

• 
  ∙ 0,999

∑ suma

0,3 i więcej - super

1,8 - 3,0 - średnio

1,8 i mniej - do bani

		X	X

---