Całościowa analiza sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

Analiza przedsiębiorstwa „BETA” opiera się o zestaw danych zawartych w bilansie firmy za dwa kolejne lata obrachunkowe (tab. 1) oraz o rachunek zysków i strat za analogiczne okresy (tab. 2)

Bilans przedsiębiorstwa „BETA” tab.1

Lp.		Stan	na	Lp.		Stan	na
	AKTYWA	Początek roku	Koniec roku		PASYWA	Początek roku	Koniec roku
A	Majątek trwały	27000	32000	A	Kapitał własny	23900	26500
I	Wartości niematerialne i prawne	1000	1300	I	Kapitał podstawowy	18000	18000
II	Rzeczowy majątek trwały	24500	29000	II	Kapitał zapasowy	1400	3500
III	Finansowy majątek trwały	1500	1700	III	Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny	-	2000
IV	Należności długoterminowe	-	-	IV	Nie podzielony wynik finansowy z lat ubiegłych	-	-
B	Majątek obrotowy	20500	22500	V	Wynik finansowy netto roku obrachunkowego	4500	3000
I 1	Zapasy Zapasy materiałowe	11000 8000	12000 8500	B	Rezerwy	-	-
II	Należności i roszczenia	6000	5000	C	Zobowiązania długoterminowe	8400	10400
1	Należności z tytułu dostaw i usług	5000	4000	D	Zobowiązania krótkotermi- nowe i fundusze spec.	15500	17800
2	Pozostałe należności	1000	1000	1	Zobowiązania krótkoterminowe	15000	17100
3	Roszczenia sporne	-	-	2	Fundusze specjalne	500	700
III	Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu	1500	2500	E	Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów	200	300
IV	Środki pieniężne	2000	3000
C	Rozliczenia międzyokresowe	500	500
	Razem A+B+C	48000	55000		Razem A+B+C+D+E	48000	55000

Rachunek zysków i strat tab.2

Lp.	Wyniki	Rok ubiegły	Rok bieżący
A B C D E F G H I J K L M N	Przychody ze sprzedaży Koszty działalności operacyjnej w tym: amortyzacja koszty materiałowe Zysk ze sprzedaży (A-B) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Zysk na działalności operacyjnej(C+D-E) Przychody finansowe Koszty finansowe w tym odsetki Zysk brutto na działalności gospodarczej(F+G-H) Zyski nadzwyczajne Straty nadzwyczajne Zysk brutto(I+J-K) Obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego Zysk netto(L-M) w tym: - dywidenda - potrzeby przedsiębiorstwa	80000 70000 4000 30000 10000 2000 1500 10500 1000 3500 2000 8000 500 1000 7500 3000 4500 1500 3000	95000 86000 6000 40000 9000 3500 4000 8500 1500 3000 2500 7000 500 2500 5000 2000 3000 1500 1500

I. Analiza zmian oraz struktury majątku i źródeł jego finansowania

Bilans analityczny (strona aktywna) wraz z wskaźnikami struktury oraz dynamiką w ujęciu względnym i bezwzględnym tab. 3

Lp.	Aktywa	Stan na		Odchy lenia	Dyna mika%	Wskaźniki struktury
						początek	koniec			początek	koniec	zmiana
I	Majątek trwały w tym:	27000	32000	5000	118,5	56,3	58,2	+1,9
1	rzeczowy	24500	29000	4500	118,4	51,1	52,7	+1,6
2	finansowy	1500	1700	200	113,3	3,1	3,1	-
3	niematerialny	1000	1300	300	130,0	2,1	2,4	0,3
II	Majątek obrot. w tym:	21000	23000	2000	109,5	43,7	41,8	-1,9
1	zapasy	11000	12000	1000	109,1	22,9	21,8	-1,1
2	należności	6000	5000	-1000	83,3	12,5	9,1	-3,4
3	środki pieniężne i papiery wartościowe	3500	5500	2000	157,1	7,3	10,0	2,7
4	rozliczenia międzyokresowe	500	500	-	100,0	1,0	0,9	-0,1
	Razem	48000	55000	7000	114,6	100,0	100,0	x

Bilans analityczny (strona pasywna) wraz z wskaźnikami struktury oraz dynamiką w ujęciu względnym i bezwzględnym tab. 4

Lp.	Pasywa	Stan na		Odchy lenia	Dyna mika%	Wsk. struktury
						pocz.	koń.
I	Kapitał własny i rezerwy w tym:	23900	26500	2600	110,9	49,8	48,2	-1,6
1	akcyjny	18000	18000	-	100,0	37,5	32,7	-4,8
2	zapasowy	1400	3500	2100	250,0	2,9	6,4	3,5
3	rezerwowy	-	2000	2000	-	-	3,6	3,6
4	zysk netto dzialony na:	4500	3000	-1500	66,7	9,4	5,5	-3,9
a	dywidendę	1500	1500	-	100,0	3,1	2,7	-0,4
b	zysk pozostawiony	3000	1500	-1500	50,0	6,3	2,7	-3,6
II	Zobowiązania w tym:	24100	29500	4400	118,3	50,2	51,8	1,6
1 2	długoterminowe bieżące	8400 15700	10400 18100	2000 2400	123,8 115,3	17,5 32,7	18,9 32,9	1,4 0,2
	Razem	48000	55000	7000	114,6	100,0	100,0	x

Analiza dynamiki aktywów pozwala stwierdzić, że nastąpił wzrost całości ma­jątku przedsiębiorstwa o 14,6%, przy czym wzrost majątku trwałego był wyższy (118,5%) niż majątku obrotowego (109,7%). We wzroście majątku trwałego naj­wyższe odchylenie bezwzględne odnosi się do rzeczowych składników majątku (+4500), które też określiły wzrost ich dynamiki (118,4%). W majątku obroto­wym najwyższą dynamikę wykazują środki pieniężne i krótkotermino­we papiery wartościowe (157,1%).

Z analizy dynamiki pasywów wynika, że dynamika ogółu zobowiązań (118,3%), w tym zobowiązań długoterminowych (123,8%) i bieżących (115,3%) była wyższa niż kapitałów własnych (110,9%).

Ocenę dynamiki danych bilansu pogłębia analiza zmian strukturalnych. Wy­nika z niej, że w obrębie aktywów nastąpił wzrost udziału majątku trwałego z 56,3 do 58,2%, tj. o 1,9%, przy podobnym spadku udziału majątku obrotowe­go z 43,7 do 41,8%. W majątku trwałym wzrost ten wiązał się ze wzrostem rzeczowych składników majątku (o 1,6%) oraz wartości niematerialnych i prawnych (o 0,3%). W majątku obrotowym wystąpił spadek udziału zapasów (1,1%) i należności (3,4%) oraz wzrost środ­ków pieniężnych (1,3%) i papierów wartościowych przeznaczonych do obro­tu (1,4%).

Po stronie pasywów widoczny jest spadek udziału kapitałów własnych (o 1,6%), przy wzroście zobowiązań długoterminowych (o 1,4%) i bieżących (o 0,2%). Na wzrost kapitałów własnych wpływ wywarł wzrost kapitału zapaso­wego oraz kapitału rezerwowego z aktualizacji wyceny wartości majątku trwa­łego.

Firma nie zanotowała żadnych nietypowych zmian w dynamice czy strukturze aktywów i pasywów. Trzeba jednak zwrócić uwagę na to, że wzrost majątku trwałego sfinan­sowany został głównie przez wzrost zobowiązań. Nie jest to tendencja korzyst­na, szczególnie w przypadku, gdy stopa oprocentowania kredytów i pożyczek jest wyższa od stopy rentowności majątku. W samych zobowiązaniach większą dynamiką charakteryzują się zobowiązania długoterminowe co powoduje wzrost bezpieczeństwa, ale także wzrost kosztu kapitału. Uwagę zwraca też ponadprzeciętny wzrost środków pieniężnych i papierów wartościowych co świadczy o wolnych środkach pieniężnych w firmie. Natomiast większa dynamika wzrostu majątku trwałego niż majątku obrotowego wskazuje na niewielkie usztywnienie majątku firmy, ale także na wzrost mocy produkcyjnych - wzrost dotyczy główni rzeczowego majątku trwałego, który jest majątkiem bezpośrednio produkcyjnym. Zestaw wskaźników firmy wskazuje na ogólny rozwój majątku, jedyny spadek dotyczący należności jest zjawiskiem pozytywnym, gdyż świadczy o wzroście ściągalności należności.

II. Analiza pokryci majątku kapitałami

Wyszczególnienie	Formuła	1 w %	2 w %
Wskaźnik zastosowania kapitału własnego (WZCW)		88,52	82,81
Wskaźnik zastosowania kapitału obcego (WZCO)		116,59	125,33
Wskaźnik zastosowania kapitału stałego (WZCS)		119,63	115,31
Wskaźnik zastosowania kapitału pracującego (WZCP)		25,85	21,78
Wskaźnik zastosowania kapitału obcego krótkoterminowego (WZCOK)		75,61	76,00
Ogólna sytuacja finansowa (OSF)		158,21	151,72

Firma charakteryzuje się dobrą sytuacją kapitałowo-majątkową i sytuacja ta nie notuje większych zmian w czasie okresu obrachunkowego. Firma ta ma stabilną sytuację finansową, wprawdzie nie jest zachowana złota reguła finansowania (stosunek kapitału własnego do majątku trwałego odpowiednio 88,52 i 82,81 procent)przedsiębiorstwo ma za mało kapitałów własnych, ale po dodaniu kapitału długoterminowego który także posiada dużą stabilność wyniki wskaźnika WZCS są już dużo lepsze 119,63 % z niewielką zmianą o kierunku negatywnym (115,31 %). Poziom wskaźników zastosowania kapitału pracującego i obcego krótkoterminowego wskazują na użycie części kapitału stałego do finansowania majątku obrotowego, nie jest to pozytywnym zjawiskiem, gdyż ten rodzaj kapitału ma wyższe koszty pozyskania i nie powinien finansować majątku o tak wysokim stopniu płynności - ma to uzasadnienie jedynie w przypadku występowania trudno zbywalnych zapasów. Niewielki wzrost wskaźnika WZCOK i spadek WZCS oraz WZCP wskazują na poprawę w tym obszarze. mimo tego że, firma ma zbyt niski poziom kapitałów własnych to wskaźnik OSF będący syntetyczną oceną ogólnej kondycji finansowej firmy jest na dobrym poziomie, lecz wykazuje niewielką negatywną zmianę o prawie 7 punktów procentowych.

III. Ocena płynności finansowej

Wyszczególnienie	Formuła	1	2
Wskaźnik bieżącej płynności (CR)		1,32	1,26
Wskaźnik szybkiej płynności (QR1)		0,61	0,59
Wskaźnik natychmiastowej płynności (QR2)		0,13	0,17

Wszystkie trzy wskaźniki płynności wykazują zbyt niski poziom. Wskaźnik CR powinien zawierać się w granicach 1,5-2,0; QR₁ około 1, a QR₂ oscylować wokół 0,2. Dwa pierwsze wskaźniki oprócz tego wykazują tendencję spadkową jedyni wskaźnik natychmiastowej płynności zbliża się do wartości właściwej. Może to świadczyć o tym, że firma w sposób ciągły reguluje najpilniejsze zobowiązania natomiast może sobie jednocześnie pozwolić na napięte wskaźniki płynności prawdopodobnie ze względu na dobrą opinie i renomę firmy wśród dostawców i kooperantów, co gwarantuje że nie nastąpi sytuacja natychmiastowej wymagalności wszystkich zobowiązań.

IV. Ocena poziomu zadłużenia

Wyszczególnienie	Formuła	1 w %	2 w %
Wskaźnik zadłużenia ogółem (DR)		49,79	51,27
Wskaźnik sfinansowania mają- tku kapitałem własnym(ETA)		49,79	48,18
Wskaźnik zadłużenia ogółem do kapitału własnego (D/E)		100,00	106,41

Wskaźniki zadłużenia wykazują wysoki poziom zadłużenia potwierdzając wnioski wyciągnięte z analizy majątkowo-kapitałowej. Dodatkowo stan rzeczy pogorszony jest poprzez wzrost zadłużenia do 51,27 % wartości majątku ogólnego firmy co daje stosunek kapitału obcego do własnego na poziomie 1,06.

V. Analiza aktywności gospodarczej

1.Produktywność aktywów

Wyszczególnienie	Formuła	1	2
Wskaźnik produktywności aktywów OA		1,55	1,84
Wskaźnik produktywności aktywów trwałych OA		2,71	3,22
Wskaźnik produktywności zapasów ogółem OZ		6,96	8,26

Średni stan aktywów -
51500

Średni stan majątku trwałego -
29500

Średni stan zapasów -
11500

Przedsiębiorstwo charakteryzuje się wysoką produktywności składników majątku zarówno ogólnego jak i trwałego i zapasów. Jedna złotówka aktywów firmy wypracowała w roku bazowym 1,55 PLN przychodu, a majątku trwałego i zapasów odpowiednio 2,71PLN i 6,96 PLN. Pozytywnym zjawiskiem jest to, że wszystkie wskaźniki zanotowały wzrost o około 18,7% co pozwoliło w roku następnym na to, by aktywa obróciły się 1,84 raza, majątek trwały 3,22, a zapasy 8,26 raza.

2.Obrotowość i rotacja zapasów materiałowych

Wyszczególnienie	Formuła	1	2
Wskaźnik obrotowości zapasów materiałowych OZM		3,64	4,85
Wskaźnik rotacji zapasów materiałowych w dniach RZM		99	74

Średni stan zapasów materiałowych -
8250

Wyraźną poprawę wykazuje obrotowość zapasów wzrost o ponad 33 %, dzięki temu czas zalegania zapasów materiałowych w magazynie czas zalegania zapasów materiałowych w magazynie zmniejszył się o 22 dni. Spadek ten oznacza ogólną poprawę gospodarki zapasami, dzięki temu zmniejszy się zamrożenie środków, a także spadną koszty magazynowania. Ocena względna jest zatem pozytywna - zmiana jest korzystna - ale trudno określić czy dany poziom jest odpowiedni w tym celu musielibyśmy porównać nasze dane z wynikami innych firm w naszym sektorze czy nawet branży.

3.Obrotowość i rotacja należności i zobowiązań

Wyszczególnienie	Formuła	1	2
Wskaźnik obrotowości należności ON		14,59	17,27
Wskaźnik rotacji należności ogółem RN		25	21
Wskaźnik obrotowości zobowiązań bieżących OZB		3,96	4,80
Wskaźnik rotacji zobowiązań bieżących RZB		91	75

Zakupy kredytowane ZK = KO - A

Średni stan zobowiązań bieżących -
16650

Średni stan należności -
5500

Wskaźniki obrotowości należności firmy mają wysoki poziom odpowiednio 14,55 i 17,27 co potwierdza tezę postawioną przy badaniu struktury o poprawie ściągalności należności firmy. Prawdopodobna restrykcyjna polityka finansowa firmy doprowadziła do zmniejszenia średniego okresu ściągalności należności o 4 dni. O 21 procent wzrósł wskaźnik obrotu zobowiązań, co jest pozytywne, bo może mieć wpływ na przywiązanie dostawców do firmy. Okres kredytowania odbiorców jest krótszy średnio odpowiednio o 66 i 54 dni od okresu kredytowania dostawców. Stosunek tych wskaźników jest podstawą do oceny krótkoterminowej polityki firmy wraz z zestawem wskaźników płynności.

VI. Analiza struktury zysku brutto oraz rentowności kapitału i obrotu

Lp.	Wyszczególnienie	Wartość		Struktura w %
				1	2	1	2
1	Wynik ze sprzedaży	10000	9000	133,33	180,00
2	Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	500	-500	6,67	-10,00
3	Wynik na działalności operacyjnej	10500	8500	140,00	170,00
4	Wynik z operacji finansowych	-2500	-1500	-33,33	-30,00
5	Wynik brutto na działalności gospodarczej	8000	7000	106,67	140,00
6	Saldo strat i zysków nadzwyczajnych	-500	-2000	-6,67	-40,00
7	Wynik brutto	7500	5000	100,00	100,00

W obydwu okresach obrachunkowych firma wypracowała zysk jednak w drugim okresie zysk ten spadł o ponad 33 % z poziomu 4500 do 3000. Analiza składników zysku brutto wskazuje, że główną rolę w jego tworzeniu ma wynik na sprzedaży odpowiednio 133,33 i 180 % masy zysku brutto. Jednak gdy w pierwszym okresie pozostała działalność operacyjna przyniosła zysk tak w drugim spowodowała straty zmniejszając zysk o 10%. W obu latach wynik operacji finansowych był ujemny powodując spadek zysku o 33,33% w pierwszym i 30% w drugim okresie. Saldo zysków i strat nadzwyczajnych także zmniejszyło masę zysku, lecz kiedy w pierwszym okresie było to tylko 6,67% to w drugim spadek ten wyniósł aż 40%.

Do wskaźników rentowności obrotu należą rentowność sprzedaży, rentowność netto oraz wynikowy poziom kosztów.

Wskaźnik rentowności sprzedaży

R₁ = 5,63%

R₂ = 3,15%

Wskaźnik rentowności netto

R_n1 = 6%

R_n2 = 3,23%

Wynikowy poziom kosztów ogółem i na poziomie operacyjnym

WPK₁ = 93,75 %

WPK₂ = 97,89 %

WPK_o1 = 87,50 %

WPK_o2 = 90,53 %

Rentowność firmy w okresie pierwszym kształtowała się na dość dobrym poziomie 5,63 %, jednak w drugim okresie nastąpił duży spadek o 44 % do poziomu 3,16% jest bardzo znaczna różnica. Trochę lepiej prezentuje się rentowność netto gdyż na ten wskaźnik ma wpływ sama firma generując koszty (nie bierzemy pod uwagę poziomu cen naszych produktów na rynku czy też chłonności rynku), jednak i on zanotował bardzo wysoki spadek o 46 %. To, że spadek ten jest większy niż spadek rentowności sprzedaży świadczy że na tak słabą rentowność ma wpływ poziom kosztów.

Przypuszczenie to wyjaśnia wynikowy poziom kosztów ogólnych którego poziomy w obydwu okresach (93,75% i 97,89%) znacznie przekraczają dopuszczalne granice 70-90%. Wynikowy poziom kosztów na poziomie operacyjnym wskazuje, że główna działalność firmy kształtuje ten wskaźnik na dość dobrym poziomie 87,5% w pierwszym okresie i trochę gorzej w drugim 90,53%, stąd wynika że nie najlepsza rentowność jest wynikiem wysokich kosztów i nieadekwatnych do nich przychodów na pozostałej działalności operacyjnej i finansowej co już wcześniej było zauważone przy analizie składników zysku brutto.

Wyszczególnienie	Formuła	1 w %	2 w %
Wskaźnik rentowności kapitału ogółem (ROA)		8,83	7,48
Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE)		17,86	11,90
Wskaźnik rentowności kapitału podstawowego (ROI)		25	16,67

Wskaźniki rentowności wykazują dość dobry poziom szczególnie rentowność kapitałów - własnego oraz podstawowego. Jednak w drugim okresie te wyniki ulegają spadkowi - kapitału własnego i podstawowego o około 33 % do poziomów 11,90 % oraz 16,67 %. Najmniejszy spadek notuje rentowność kapitału ogółem około 15-procentowy spadek do poziomu 7,48 %.

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH

Wzrost wartości majątku trwałego, pomimo umorzenia części wartości rzeczowych składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych i prawnych, nastąpił poprzez inwestycje w te składniki majątku w następujących proporcjach - rzeczowy majątek trwały 9000, wartości niematerialne i prawne 200.

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres drugi - metoda pośrednia

A. Przepływy środków pieniężnych w działalności operacyjnej
I. Wynik finansowy netto (zysk lub strata)	+3000
II. Korekty o pozycje:	+10700
1. Amortyzacja	+6000
2. Zyski/Straty z tytułu różnic kursowych	-
3. Odsetki i dywidendy otrzymane i zapłacone	+2500
4. Rezerwy na należności	-
5. Inne rezerwy	-
6. Podatek dochodowy od zysku brutto	2000
7. Podatek dochodowy zapłacony	-2000
8. Wynik na sprzedaży i likwidacji składników działalności inwestycyjnej	-
9. Zmiana stanu zapasów	+1000
10. Zmiana stanu należności i roszczeń	-1000
11. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem poży­czek i kredytów) oraz funduszów specjalnych	+2100
12. Zmiana stanu rozliczeń miedzyokresowych	+100
13. Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów	-
14. Pozostałe pozycje	-
III. Środki pieniężne netto pochodzące z działalności operacyjnej (I ± II)	+13700
B. Przepływy środków pieniężnych w działalności inwestycyjnej
I. Nabycie/Sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych	-200
II. Nabycie/Sprzedaż składników rzeczowego majątku trwałego	-9000
III. Nabycie/Sprzedaż akcji i udziałów w jednostkach zależnych	-
IV. Nabycie/Sprzedaż akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych	-
V. Nabycie/Sprzedaż innych akcji, udziałów i papierów wartościowych (w tym również przeznaczonych do obrotu)	-
VI. Udzielone/Zwrócone pożyczki	-
VII. Otrzymane/Zwrócone dywidendy	-
VIII. Otrzymane/Zwrócone odsetki	-
IX. Pozostałe pozycje	-
X. Środki pieniężne netto pochodzące z działalności inwestycyjnej (I ± II ± III ± IV ± V ± VI ± VII ± VIII)	-9200
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Zaciągniecie/Spłata długoterminowych kredytów bankowych	+500
II. Zaciągniecie/Spłata długoterminowych pożyczek, emisja/wykup obli­gacji lub innych papierów wartościowych	-
III. Zaciągnięcie/Spłata krótkoterminowych kredytów bankowych	-
IV. Zaciągnięcie/Spłata krótkoterminowych pożyczek, emisja/wykup obli­gacji lub innych papierów wartościowych	-
V. Płatności dywidend i innych wypłat na rzecz właścicieli	-1500
VI. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	-
VII. Wpływy z emisji akcji i udziałów własnych oraz dopłat do kapitału VIII. Zapłacone/Zwrócone odsetki	- -2500
IX. Pozostałe pozycje	-
X. Środki pieniężne netto pochodzące z działalności finansowej (I ± II ± ± III ± IV ± V ± VI ± VII ± VIII ± IX)	-3500
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A ± B ± C)	+1000
E. Środki pieniężne na początek roku obrotowego	+2000
F. Środki pieniężne na koniec roku obrotowego (D + E).	+3000

Struktura przepływów pieniężnych

Lp.	Wyszczególnienie	%
1.	CF z działalności operacyjnej	+ 1370,00
2.	CF z działalności inwestycyjnej	- 940,00
3.	CF z działalności finansowej	- 350,00
4.	CF ogółem	100,00 %

Duże strumienie pieniężne z działalności operacyjnej, znajdują ujście w działalności inwestycyjnej firmy mającej na celu zwiększenie możliwości produkcyjnych przedsiębiorstwa - nie można tego zjawiska więc ocenić jednoznacznie pozytywnie lub negatywnie. Natomiast negatywny jest fakt wysokich przepływów pieniężnych ujemnych w działalności finansowej.

Ocena wydajności gotówkowej

Lp.	Wyszczególnienie	Formuła	%
1	Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży (WGS)		1,05
2	Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku (WGZ)		33,33
3	Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku (WGA)		1,82

Trudno jest określić czy wartość powyższych wskaźników ma właściwy poziom bez porównania adekwatnych wskaźników dla innych firm w naszej branży. Dodatnie przepływy pieniężne w skali rocznej w naszej firmie stanowią ponad 30 procent zysków przez nią generowanych. Lecz porównując wartość przepływów pieniężnych do przychodów ze sprzedaży, a także do wartości aktywów firmy - stosunek ten wyniósł dla sprzedaży 1,05 % i przepływy finansowe stanowiły prawie 2 % wartości majątku firmy.

Lp.	Wyszczególnienie	Formuła	%
1	Wskaźnik pokrycia zadłużenia ogółem (WPZO)		4,18
2	Wskaźnik pokrycia zadłużenia długoterminowego (WPZD)		11,90
3	Wskaźnik reinwestycji gotówki operacyjnej (WRS)		14,29
4	Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówki (WOG)		11,76

W = spłata zobowiązań długoterminowych w okresie + wypłata dywidend + przyrost majątku ogółem.

Firma osiągnęła dość dobre wyniki wskaźników wystarczalności gotówkowej, które określają w jakim stopniu gotówka z działalności wystarcza na pokrycie wydatków związanych z zadłużeniem ogólnym i długoterminowym (odpowiednio 4,18 i 11,90 procent zadłużenia). Przedsiębiorstwo posiada zdolności samofinansowania rozwoju działalności przedsiębiorstwa w ponad 14 procentach z nadwyżki wygenerowanej w czasie działalności przedsiębiorstwa. Natomiast ogólna wystarczalność gotówki oceniana jest na 11,76 całkowitego zapotrzebowania.

---