A
I. Prawidłowa odpowiedź
1. Stopień dźwigni operacyjnej mówi o:
a) podwyższaniu wartości sprzedaży przy zwiększniu zysku netto firmy
b) zwiększaniu zysku operacyjnego przez wzrost wartości sprzedaży
c) zwiększaniu zysku przypadającego na jedną akcję przez podwyższenie zysku operacyjnego firmy
2. Wzrost stopnie dźwigni finansowej informuje o:
a) wzroście ryzyka finansowego
b) spadku ryzyka finansowego
c) spadku rentowności kapitałów własnych
3. Wskaźnik marży bezpieczeństwa mówi nam o:
a) efektach dźwigni połaczonej
b) o ile może zmniejszyć się osiągany obecnie poziom wielkości sprzedaży, zanim zysk operacyjny osiągnie wartość dodatnią
c) o ile może zmniejszyć się osiągany obecnie poziom wielkości sprzedaży, zanim zysk operacyjny osiągnie poziom 0
II. Uzupełnij
1. Zerowy kapitał obrotowy oznacza:
2. Wyznaczenie optymalnej partii dostawy towarów oznacza dla firmy:
III. Prawda/fałsz
1. Kapitał akcyjny może być tylko i wyłącznie podwyższany przez emisję kolejnych akcji. P
2. Im większa zmienność strumieni dochodów, tym większa jest wymagana stopa zwrotu z kapitału. P?
3. Koszt kapitału dla przedsiębiorstwa jest stopą stosowaną do zdyskontowania strumieni przeciętnych przychodów pieniężnych firmy i w ten sposób określa jej wartość. P
4. Przeciętny wagowy koszt kapitałów stanowi sumę iloczynów kosztów kapitału poszczególnych źródeł finansowania oraz ich udziałów w globalnej wielkości wykorzystanego kapitału. P
5. Finansowanie własne odbywa się za pomocą spieniężenia środków trwałych. P
6. Decyzje konstytutywne w przedsiębiorstwie odnoszą się do całości przedsiębiorstwa. F?
7. Jeżeli popyt rośnie przy ustabilizowanej podaży, to wywoła to zniżkowy ruch cen. F
8. Zjawisko pozytywnego efektu dźwigni finansowej ma związek z tzw. Tarczą podatkową przedsiębiorstwa. P
9. Wewnętrzna stopa zwrotu to stopa procentowa, która czyni firmę obojętną między wyborem inwestowania lub oddawania pieniędzy na procent. P?
10. Im dłuższy jest cykl skonta kasowego, tym korzystniej jest dla przedsiębiorstwa udzielającego kredytu handlowego. F?
11. Jeśli w przedsiębiorstwie jest spełniona złota zasada finansowa, to kapitał obrotowy jest dodatni. F
12. Harmonijna strategia finansowania aktywów obrotowych przedsiębiorstwa zakłada pełne pokrycie całych aktywów obrotowych kapitałem stałym. F
IV. Zadania
1. WACC (stopa podatkowa 19%)
wysokość, koszt
Kapitał własny zwykły 80 000, 14%
Kapitał własny uprzywilejowany 20 000, 18%
Kredyt bankowy 60 000, 15%
160 000
WACC = 13,61%
2. DFL
Sprzedaż 16 000, koszty stałe 3 000, koszty zmienne 8 000, odsetki od kapitału obcego 2 500.
DFL = 2
3. BEP ilościowy
Koszty stałe 10 000, jednostkowe koszty zmienne 11, cena wyrobu 16.
BEP=2000
4. Koszt kapitału własnego - metoda wzrostu dywidendy
Cena rynkowa akcji 250, ostatnia dywidenda 27, średnia stopa wzrostu dywidendy 5%.
Kzw=15,8%
B
I. Prawidłowa odpowiedź
1. Ocena płynności to ocena relacji aktywów bieżących do:
a) kapitałów własnych
b) aktywów trwałyvh
c) zobowiązań bieżących
2. Kapitał stały przedsiębiorstwa to:
a) kapitał własny + kapitał obcy krótkoterminowy
b) kapitał obcy długoterminowy + kapitał obcy krótkoterminowy
c) kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy
3. W analizie ryzyka operacyjnego stosuje się następujące miary ryzyka:
a) próg rentowności
b) dźwignię finansową i próg rentowności
c) próg rentowności, dźwignia operacyjną i marżę bezpieczeństwa
II. Uzupełnij
1. Ujemny kapitał obrotowy oznacza:
2. Preliminarz gotówkowy to:
III. Prawda/fałsz
1. Działanie dźwigni operacyjnej i finansowej może wystąpić łącznie wówczas, gdy przy określonym udziale zadłużenia przedsiębiorstwa następuje spadek produkcji i sprzedaży. F
2. Kapitał akcyjny może być tylko i wyłącznie podwyższany przez emisję kolejnych akcji. P
3. Im większa zmienność strumieni dochodów, tym większa jest wymagana stopa zwrotu z kapitału. P
4. Koszt kapitału dla przedsiębiorstwa jest stopą stosowaną do zdyskontowania strumieni przeciętnych przychodów pieniężnych firmy i w ten sposób określa jej wartość. P?
5. Przeciętny wagowy koszt kapitału stanowi sumę ilorazów kosztów kapitału poszczególnych źródeł finansowania oraz ich udziałów w globalnej wielkości wykorzystanego kapitału. F
6. Kapitał zapasowy w spółce z o. o. nie jest tworzony obligatoryjnie. P
7. Finansowanie własne odbywa się za pomocą spieniężenia środków trwałych. P
8. Finansowanie własne o charakterze wewnętrznym to finansowanie udziałowe. F
9. Decyzje konstytutywne w przedsiębiorstwie odnoszą się do poszczególnych części przedsiębiorstwa. P?
10. Kapitał zgromadzony z aktualizacji wyceny środków trwałych nie może zostać przeznaczony do podziału.P
11. Harmonijna strategia finansowania aktywów obrotowych przedsiębiorstwa zakłada pełne pokrycie całych aktywów trwałych kapitałem stałym. P
12. Jeśli w przedsiębiorstwie relacja kapitałów stałych do aktywów trwałych wynosi 1, to kapitał obrotowy jest zerowy. P
IV. Zadania
1. WACC (stopa podatkowa 19%)
wysokość, koszt
Kapitał własny zwykły 20 000, 14%
Kapitał własny uprzywilejowany 5 000, 18%
Kredyt bankowy 15 000, 15%
40 000
WACC=13,81%
2. DFL
Sprzedaż 76 000, koszty stałe 10 000, koszty zmienne 55 000, odsetki od kapitału obcego 6 000.
DFL=2,2
3. BEP ilościowy
Koszty stałe 25 000, jednostkowe koszty zmienne 4, cena wyrobu 12.
BEP = 3125
4. Koszt kapitału własnego - metoda wzrostu dywidendy
Cena rynkowa akcji 10, ostatnia dywidenda 2, średnia stopa wzrostu dywidendy 4%.
Kzw = 24%