2. Rynek dewizowy jest częścią rynku finansowego, na której zamienia się walutę jednego

kraju za walutę innego

4. Transakcje kupna-sprzedaŜy walut są konieczne w wypadku przeprowadzania rozliczeń z

podmiotami zagranicznymi

6. NiezaleŜnie od tego, w jakiej walucie rozliczają się kontrahenci, rynek dewizowy jest

potrzebny

7. Rynek dewizowy nie jest potrzebny tylko wtedy, gdy wymiana ma charakter barterowy

8. Wprowadzenie tzw. wewnętrznej wymienialności waluty oznacza jedynie zniesienie

reglamentacji dewizowej przy utrzymaniu obowiązku rozliczeń w walutach obcych

13. KaŜda waluta wymienialna moŜe słuŜyć jako waluta rozliczeń w transakcjach

zagranicznych jeŜeli miejscowe prawo na to zezwala.

19. Występując jako uŜytkownik rynku, przy kwotowaniu GBP/USD 1,8830-1,8870 moŜesz

kupić funty sterlingi po kursie 1,8870.

23. Otwarta pozycja dilerska zmienia się z kaŜdą transakcją kupna-sprzedaŜy walut.

25. Z otwartą pozycją walutową mamy do czynienia zawsze wtedy, gdy wartość aktywów

denominowanych w danej walucie jest róŜna od sumy zobowiązań (pasywów) w tej samej

walucie.

26. Transakcja spot jest rozliczana w następnym dniu roboczym

34. GBP/USD w jednym banku kwotowany jest 1,8630-40, a w drugim 1,8600-10. W tych

warunkach istnieje moŜliwość zyskownego arbitraŜu.

35. Jednym ze skutków arbitraŜu jest wyrównywanie się kursów walut na rynku dewizowym.

45. JeŜeli w środę kupiłem 1 mln funtów sterlingów forward 2W po kursie 4,7230 zł, to w

piątek za dwa tygodnie muszę mieć 4 723 tys zł, aby za nie zapłacić.

51. Zarówno długa, jak i krótka niezabezpieczona otwarta pozycja walutowa moŜe przynieść

stratę.

54. Chcąc zabezpieczyć od ryzyka kursowego terminowe zobowiązanie w walucie obcej,

naleŜy walutę tę kupić.

57. JeŜeli kurs kasowy USD/PLN wynosi 2,4239-2,4260, a terminowy 2,4330-50, to znaczy,

Ŝe dolar jest na termin notowany w premią.

58. JeŜeli kurs kasowy GBP/CHF wynosi 2,1140-50, a terminowy 2,1000-20, to oznacza, Ŝe

funt jest na termin notowany z dyskontem.

59. Z kwotowania GBP/CHF: spot 2,1140-50, forward 3M 0,0040-0,0060 wynika, Ŝe funt jest

na termin 3M notowany z premią.

60. Z kwotowania USD/PLN: spot 2,4530-40, forward 6M 0,0090-0,0070 wynika, Ŝe dolar

jest na termin 6M notowany z deportem.

61. Zabezpieczenia terminowej naleŜności lub terminowego zobowiązania poprzez transakcję

forward pozwala wyeliminować ryzyko kursowe, pod warunkiem, Ŝe nie upadnie bank, z

którym została zawarta transakcja.

63. Zabezpieczenie terminowej naleŜności od ryzyka kursowego pozwala czasem osiągnąć

dodatkowy zysk z zabezpieczanej pozycji.

66. Zawierając transakcję kupna waluty forward, nie musimy mieć w tym momencie

środków na zapłatę za tę walutę.

68. Transakcje forward mogą słuŜyć do spekulacji na zwyŜkę lub na zniŜkę kursu danej

waluty.

69. Aby spekulacja na zwyŜkę kursu dolara do złotego w transakcji forward przyniosła zysk,

kurs spotowy dolara musi wzrosnąć.

70. Aby spekulacyjna transakcja forward na zniŜkę kursu funta do złotego przyniosła zysk,

konieczne jest, aby spotowy kurs funta rzeczywiście spadł.

71. Przy grze na zwyŜkę kursu danej waluty w transakcjach forward moŜna osiągnąć zysk

takŜe wtedy, gdy kurs spotowy tej waluty nie zmieni się.

72. Przy grze na zniŜkę kursu danej waluty w transakcjach forward moŜna osiągnąć zysk

takŜe wtedy, gdy spotowy kurs tej waluty nie zmieni się.

74. JeŜeli np. kurs USD/PLN forward 6M jest wyŜszy od kursu spot, to znaczy, Ŝe rynek

oczekuje wzrostu kursu dolara do złotego w tym terminie.

75. JeŜeli np. kurs GBP/USD forward 3M jest niŜszy od kursu spot, to znaczy, Ŝe rynek

oczekuje spadku kursu funta do dolara w tym terminie.

76. JeŜeli np. oprocentowanie lokat 3M w dolarach jest wyŜsze od oprocentowania

analogicznych lokat w złotych, to dolar do złotego na termin 3M będzie notowany z

deportem.

78. Z faktu, Ŝe np. dolar do jena na termin 3M notowany jest z premią moŜemy wnosić, Ŝe

oprocentowanie 3M lokat w dolarach jest niŜsze niŜ oprocentowanie analogicznych lokat

w jenach.

79. Z faktu, Ŝe np. dolar do franka szwajcarskiego notowany jest na termin 1M z premią

(reportem) moŜemy w nosić, Ŝe oprocentowanie lokat w dolarach na termin 1M jest

niŜsze niŜ oprocentowanie analogicznych lokat we frankach szwajcarskich.

82. Kupując np funty brytyjskie za złote w transakcji forward oraz sprzedając funty za złote w

transakcji spot, przeprowadzamy w istocie transakcję swap.

83. Transakcja swap polega na równoczesnym zawarciu dwóch transakcji, kasowej i

terminowej tą samą parą walut z tym samym kontrahentem.

85. Podstawowym celem transakcji swap jest zamiana waluty w danym momencie

niepotrzebnej na potrzebną tylko na określony czas.

90. Transakcje swap są alternatywą dla poŜyczek w walutach obcych.

96. Chcąc zabezpieczyć się od ryzyka kursowego, moŜna posłuŜyć się zarówno transakcją

forward, jak i walutowym kontraktem futures.

100. W kontraktach futures w zasadzie nie dochodzi do dostawy walut będących

przedmiotem transakcji.

101. Posiadacz otwartej pozycji w walutowych kontraktach futures musi się liczyć z

koniecznością uzupełniania tzw. marŜy zabezpieczającej.

104. Zarówno posiadacze długich, jak i krótkich pozycji w walutowych kontraktach futures

muszą się liczyć z koniecznością uzupełniania tzw. marŜy zabezpieczającej.

105. Opcje walutowe są jednym z instrumentów słuŜących do ochrony od ryzyka

kursowego.

108. Opcja call chroni jej posiadacza przed wzrostem kursu waluty ponad poziom

wyznaczony przez kurs opcyjny.

111. JeŜeli mam opcję put na kurs USD/PLN z ceną (kursem) wykonania 2,4880, za którą

zapłaciłem premię opcyjną w wysokości 0,0030 PLN, a rynkowy kurs bieŜący USD/PLN

wynosi 2,4900, to opcji takiej nie opłaci się wykonywać.

112. JeŜeli mam opcję call na kurs USD/PLN z ceną (kursem) wykonania 2,4900, za którą

zapłaciłem premię opcyjną w wysokości 0,0050 PLN, a rynkowy bieŜący kurs USD/PLN

wynosi 2,4870, to opcji takiej nie opłaci się wykonywać.

114. Cena wykonania opcji to efektywny kurs waluty, po jakim nastąpi rozliczenie między

nabywcą i wystawcą opcji.

115. Kursem graniczym dla walutowej opcji call jest cena wykonania powiększona o

premię opcyjną.

119. Gdy kurs rynkowy danej waluty jest wyŜszy od kursu granicznego, czyli kursu

wykonania opcji powiększonego o premię opcyjną, to posiadaczowi opcji call opłaci się ją

wykonać.

120. Gdy kurs rynkowy danej waluty jest niŜszy od kursu wykonania opcji pomniejszonego

o premię (czyli od kursu granicznego), to posiadaczowi opcji put opłaci się ją wykonać.

---