Narzędzia realizacji polityki pieniężnej przez Europejski System Banków Centralnych

W toku dotychczasowych prac prowadzonych w ramach Europejskiego Instytutu Monetarnego sformułowane zostały ogólne zasady doboru narzędzi realizacji i sposobów postepowania służącego osiągnięciu stabilności cen jako celu finalnego ESBC. Jednym z narzędzi realizacji polityki pieniężnej uznaje się różne odmiany operacji otwartego rynku, które będą wykorzystywane przez EBC dla oddziaływania na rynkową stopę % oraz płynność rynku finansowego.

W ramach otwartego rynku - narzędzia służące do zwiększania lub zmniejszania płynności banków to: operacje refinansowe revers repo (krótkoterminowe - 2-tygodniowe, średnioterminowe - 3-miesięczne) realizowane na zasadzie regularnych przetargów, operacje typu fine-tuning służących do bieżącego korygowania pozycji płynnościowej banków, operacje strukturalne w formie emisji certyfikatów dłużnych bądź operacji typu outright sale (o charakterze regularnym i nieregularnym. Możliwość zaciągania krótkoterminowego kredytu typu overnight dla wyrównania dziennego salda płatności w układzie międzybankowym warunkuje płynność systemu rozliczeń pieniężnych. Dopuszczony został również jako narzędzie realizacji polityki pieniężnej ESBC system rezerw minimalnych (obowiązkowych).

---