Stanisław Zoń
IV r. TKI WIL
OPIS DO KARTY PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Z każdym przedsięwzięciem związane jest ryzyko, że nie zwróci się ono lub czas jego zwrotu będzie zbyt długi, dlatego przed rozpoczęciem danej inwestycji należy przeanalizować przewidywane wpływy i odpływy. Analizy takie sporządza się też dla przedsiębiorstw już prosperujących, by przewidzieć potrzebę zaciągnięcia ewentualnego kredytu.
Istnieje kilka metod analizy, m.in.:
metoda klasyczna
metoda NPV
metoda IRR
METODA KLASYCZNA określa, kiedy dane przedsięwzięcia przyniosą zysk. Jej zaletą jest to, że jest to metoda prosta, jednak nie uwzględnia ona czasu oraz wpływu inflacji. W przypadku analizowania czterech przedsięwzięć, które rozpoczynają się w różnych czasie, wykres „cash flow” pokazuje, że nie przyniosą one zysku. W kilku okresach zaistniała potrzeba kredytu, tzn. wszędzie tam gdzie wykres maleje. Oznacza to większość wydatków nad wpływami. Co miało miejsce od 1-3, 5-6, 8-10, 17-19 miesiąca. Skoki na wykresie odzwierciedlają rozpoczęcia nowych przedsięwzięć, najczęściej związane z wydatkami.
METODA NPV (teraźniejszej wartości netto) pozwala w sposób właściwy uwzględnić czynnik czasu, a także jest metodą, której wyniki są zbieżne z interesami właścicieli przedsiębiorstw. Jeżeli teraźniejsza wartość netto projektu inwestycyjnego jest dodatnia, to tym samym projekt ten przyczyni się do zwiększenia wartości firmy i w rezultacie tego do zwiększenia stanu posiadania właścicieli firmy. Dlatego też przyjmuje się, że jest to najbardziej odpowiednia metoda oceny efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych. W przypadku wartości zerowej występuje inwestycja na progu rentowności. Gdy wartość ujemna to inwestycja przyniesie straty. Funkcja NPV wyrażana jest w walorze ($, £, PLN).W przypadku rozważanych przepływów finansowych, wystąpił NPV<0 dla przedsięwzięcia A w miesiącach : 1, 2, 3, dla B :17, 18,19 , dla przedsięwzięcia C : 5, 6,7,8 a dla przedsięwzięcia D 9,10,11. Całość inwestycji wykazała wartość mniejszą od zera w miesiącach : 1-3, 5,6,8-10, 17-19.
METODA IRR (wewnętrzna stopa procentowa )wyznacza górną granicę kosztu kapitału, który może być poniesiony, aby przedsięwzięcie było jeszcze efektywne. Gdy IRR>i, gdzie i to stopa procentowa (tu: 20.4 %),można oczekiwać szybkich zysków. Gdy IRR=i to zachodzi operacja neutralna, gdy IRR<i ,to przedsięwzięcie przynosi straty. W rozważanym przypadku, wystąpił IRR>0 dla inwestycji A,C natomiast IRR<0 dla inwestycji B,D. Dla całej inwestycji IRR=-1 %.
Reasumując : analiza danych inwestycji wykazuje, że podejmowanie tych przedsięwzięć nie jest celowe, ponieważ przyniosą one straty.