Wykład 6 28.03.2002r.

3) Fundusz inwestycyjny zamknięty FIZ

FIZ emituje niepodzielne certyfikaty inwestycyjne (CI), które są papierami wartościowymi na okaziciela reprezentującymi jednostkowe prawa majątkowe. CI mogą być przedmiotem wtórnego obrotu.

Cech podstawowe FIZ:

• stałą liczba uczestników, zmieniająca się jedynie z chwilą nowych emisji certyfikatów,

• fundusz, który wyemitował CI nie może ich nabywać,

• środki są zazwyczaj inwestowane aktywnie.

Ograniczenie w inwestowaniu - podobne jak w przypadku FIO.

4) Specyficzny fundusz inwestycyjny zamknięty SFIZ.

Może emitować CI imienne i na okaziciela.

Może emitować CI, które nie podlegają obowiązkowi wprowadzenia do publicznego obrotu.

Oprócz lokat właściwych dla FIZ przedmiotem lokat SFIZ mogą być: prawo własności, grunty, budynki i lokale.

5) Fundusz inwestycyjny mieszany FIM

FIM emituje certyfikaty inwestycyjne i dokonuje ich wykupienia na żądanie uczestnika funduszu.

Uczestnictwo udziałowca

funduszu inwestycyjnego w transakcjach rynku kapitałowego

Podział funduszy inwestycyjnych ze względu na specyfikę działania (kierunek realizowanych przez fundusz inwestycji):

1. fundusze akcji,

2. fundusze o agresywnym wzroście w papiery wartościowe, które przynoszą maksymalne zyski kapitałowe,

3. fundusze stabilnego wzrostu kapitałowego - inwestują w spółki o uregulowanej pozycji na rynku,

4. fundusze zrównoważone - proporcja akcji do obligacji zazwyczaj wynosi 60 do40. W czasie hossy fundusze mają gorsze wyniki niż fundusze agresywne, ale w czasie bessy osiągają lepsze wyniki,

5. fundusze bezpiecznego inwestowania - lokujące środki w obligacjach skarbowych, bonach skarbowych,

6. fundusze obligacji,

7. fundusze rynku pieniężnego, fundusze nieruchomości, fundusze towarowe.

Fundusze inwestycyjne o największych aktywach netto w PL na koniec IX.2001

AN w mln. zł

1) Pionier Pierwszy Polski OFI 563

2) Alfa SFIO (Warta TFI) 548

3) OFI Instrumentów dłużnych 421

Skarbiec - Obligacji

Fundusze Venture Capital

Venture capital - to kapitał średnio i długoterminowy wnoszony do firm nie notowanych na giełdzie w formie udziałów lub quasi udziałów z zamiarem ich odsprzedaży. Skutkiem finansowania typu venture capital jest podwyższenie kapitału zakładowego przedsiębiorstwa.

Fundusze Venture Capital - to zorganizowana jednostka:

1. która dostarcza kapitał własny lub quasi-kapitał własny, mniejszym, nowo powstającym lub rozwijającym się przedsiębiorstwom, które charakteryzują się dużym potencjałem rozwojowym w zakresie produktu, technologii lub usług,

2. której celem jest jednorazowe odzyskanie kapitału powiększonego o zyski,

3. która aktywnie pomaga w zarządzaniu w tym przedsiębiorstwie.

Najważniejsze Fundusze Venture Capital w Polsce w 1999 r.:

1. Polsh American Enterprise Fund (produkcja, usługi)

Główne inwestycje w Polsce: ZML Kęty, Polfa Kutno, Polar Wrocław, Stomil Sanok, Lukas.

Kapitał zainwestowany w Polsce: 400 mln. USD

Podstawowy podział firm ubezpieczeniowych

Firmy ubezpieczeniowe

Assurfinance - ubezpieczenia bankowe, które świadczy firma ubezpieczeniowa swoim dotychczasowym klientom.

Bankassurance - bankowość ubezpieczeniowa, banki mogą podejmować działalność ubezpieczeniową tylko przez stworzenie niezależnych podmiotów.

Największe firmy ubezpieczeń majątkowych i osobowych według udziałów w rynku ubezpieczeniowym w 2001 r.:

udział w rynku% wynik netto w mln. Zł

1) PZU 59,4 680

2) Warta 13,5 59

3) Ergo Hestia 5,8 44

Na życie

1) PZU Życie 52,1 380

2) CU na Życie 19,3 190

3) ING Nationale-Neterlanden 10,5 56

Przedmiotem lokat firm ubezpieczeniowych mogą być:

1. bony skarbowe, obligacje SP, inne papiery wartościowe emitowane przez państwo, depozyty skarbowe, pożyczki udzielane Skarbowi Państwa oraz pożyczki gwarantowane przez Skarb Państwa, obligacje gmin - bez ograniczenia,

2. obligacje emitowane przez inne podmioty - do 5% funduszu ubezpieczeniowych,

3. pożyczki zabezpieczone hipotetycznie, nieruchomości (z wyłączeniem nieruchomości rolnych) - do 25% funduszu ubezpieczeniowego,

4. akcje dopuszczone do publicznego obrotu.

Fundusze emerytalne

Podstawą organizacyjną każdego funduszu emerytalnego jest plan emerytalny, który określa zasady i wielkość wpłat oraz zasady i wielkości otrzymanych świadczeń.

Fundusz emerytalny - jest częścią planu emerytalnego, w postaci wyodrębnionego majątku pochodzącego ze składek, które inwestowane są w sposób, który powinien zagwarantować środki na przyszłe emerytury.

Otwarte fundusze emerytalne, tworzą tzw. drugi filar powszechnych ubezpieczeń.

Fundusze emerytalne są zarządzane przez powszechne towarzystwa emerytalne, działające na podstawie zezwoleń udzielonych przez Urząd Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi (UNFE).

Główną zaletą funduszy emerytalnych jest ich kapitałowy charakter przy zachowaniu bezpieczeństwa kapitału klientów.

Fundusze emerytalne w Polsce według wyniku netto 2001 r.:

1) OFE Nationale-Nederlande 48,6

2) Commercial Union OFE BPH CU WBK 42,5

3) OFE Winterthur 17,2

4) AIG 6,2

5) Zurich 6,7

Przedmiotem lokat otwartych funduszy emerytalnych mogą być:

1. papiery skarbowe bez ograniczeń,

2. świadectwa rekompensacyjne (do 7,6% aktywów),

3. depozyty bankowe i bankowe papiery wartościowe (20%),

4. akcje spółek notowanych na regulowanym rynku giełdowym (40%),

5. akcje spółek notowanych na regulowanym rynku pozagiełdowym (10%),

6. akcje NFI, certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, w zabezpieczonych całkowicie papierach dłużnych przedsiębiorstw (10%)

Inwestor zagraniczny - osoba prawna lub fizyczna, która wnosi kapitał na dany rynek krajowy w formie:

• inwestycji portfelowych,

• inwestycji bezpośrednich,

• kredytów udzielanych przez banki i instytucje międzynarodowe.

Inwestycje portfelowe polegają na zakupie przez inwestorów zagranicznych papierów wartościowych w skali, która nie powoduje zmian w zakresie sprawowania kontroli nad przedsiębiorstwem (emitentem). Są to zwykłe inwestycje krótkoterminowe.

Inwestycje bezpośrednie (BIZ) to forma długoterminowej lokaty kapitału zagranicą, polegająca na stworzeniu w obcym kraju nowego przedsiębiorstwa albo wykupieniu takiej liczby udziałów zagranicznego przedsiębiorstwa, które pozwala na kontrolowanie jego działalności.

Wg MFW i OECD, BIZ oznaczają posiadanie co najmniej 10% udziałów w zarządzaniu przedsiębiorstwem.

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne powyżej 1 mln. W USD w Polsce 1993-2001 (w mld USD):

• 2,8

• 1,5

• 2,5

• 5,2

• 5,7

• 9,6

• 7,9

• 10,6

• 7,5

Szukasz gotowej pracy ?

To pewna droga do poważnych kłopotów.

Plagiat jest przestępstwem !

Nie ryzykuj ! Nie warto !

Powierz swoje sprawy profesjonalistom.

Udziałowiec

funduszu

inwestycyjnego

Fundusz

Inwestycyjny

Rynek

kapitałowy

kapitał

kapitał

jednostki

uczestnictwa lub

certyfikat depozytowy

papiery

wartościowe

Firmy ubezpieczeń majątkowych i osobowych

Ubezpieczenia:

• casco pojazdów lądowych, szynowych, powietrznych, żeglugi morskiej i śródlądowej, przedmiotów w transporcie

• szkód wywołanych żywiołami i innych,

• chorobowe od wypadków,

• odpowiedzialności cywilnej,

• kredytu, ryzyka finansowego.

• gwarancje ubezpieczeniowe.

Firmy ubezpieczeń na życie

• ubezpieczenia na życie, posagowe, rentowe.

---