FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW

PYTANIA Z QUIZÓW ( WRAZ Z ODPOWIEDZIAMI I KOMENTARZAMI)

Punkty: 1

Jaki jest główny cel zarządzania przedsiębiorstwem w świetle nauki finansów przedsiębiorstw?

Wybierz odpowiedź

	a. Maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa
	b. Dążenie do finansowania działalności przedsiębiorstwa wyłącznie z kapitału własnego
	c. Maksymalizacja zysku

Punkty: 1

Do wad zysku jako miernika efektywności gospodarowania zaliczamy:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Jego wartość zależy od przepisów prawnych, które mogą być często zmieniane, modyfikowane i różne w zależności od Państwa w którym obowiązują
	b. Nie prezentuje przepływu pieniężnego i stanu środków pieniężnych w przedsiębiorstwie
	c. Nie uwzględnia zmian wartości pieniądza w czasie

PRZEPŁYW PIENIĘŻNY DECYDUJE O WARTOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA I O MOŻLIWOŚCI UTRZYMANIA PŁYNNOŚCI

Punkty: 1

Do cech strategii konserwatywnej zarządzania kapitałem obrotowym netto, pozwalających na jej identyfikację zaliczamy:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Niewielkie w stosunku do branży wykorzystanie zobowiązań krótkoterminowych w finansowaniu działalności bieżącej
	b. Wysoki w stosunku do branży udział kapitału obrotowego netto w aktywach obrotowych
	c. Niską wartość wskaźnika bieżącej płynności w stosunku do średniej branżowej
	d. Wysoki w stosunku do branży, w której działa przedsiębiorstwo względny stan zapasów

Punkty: 1

Dopasuj rodzaj strategii do cech.

Strategia konserwatywna charakteryzuje się:

	Strategia agresywna charakteryzuje się:
	Strategia umiarkowana charakteryzuje się:

Punkty: 1

Cele zarządzania kapitałem obrotowym netto to:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Realizacja opłacalnych inwestycji w aktywa trwałe
	b. Utrzymanie płynności finansowej.
	c. Takie zarządzanie aktywami obrotowymi, które prowadzi do minimalizacji kosztów ich utrzymania.
	d. Takie zarządzanie aktywami obrotowymi, które prowadzi do maksymalizacji kosztów ich utrzymania

Punkty: 1

Kapitał obrotowy netto to:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Różnica pomiędzy aktywami bieżącymi i zobowiązaniami krótkoterminowymi
	b. Suma aktywów bieżących i zobowiązań krótkoterminowych
	c. Suma zapasów, należności i inwestycji krótkoterminowych pomniejszona o zobowiązania krótkoterminowe
	d. Aktywa bieżące pomniejszone o kapitał własny

Punkty: 1

Okres konwersji gotówki:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Jest tym dłuższy im dłuższy jest okres utrzymywania zapasów
	b. Jego długość jest uwarunkowana specyfiką branży
	c. Jego wartość wyrażona jest w jednostkach pieniężnych, np. w złotych.
	d. suma cyklu operacyjnego i okresu regulowania zobowiązań
	e. Suma okresu utrzymywania zapasów i okresu spływu należności pomniejszona o okres regulowania zobowiązań

Punkty: 1

Czy skracanie okresu konwersji gotówki w przedsiębiorstwie jest zawsze korzystne?

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Okres utrzymywania zapasów wynosi 35 dni.

Okres regulowania zobowiązań wynosi 60 dni

Wiedząc, że przeciętny poziom należności wynosi 30 tys. zł, przy rocznej sprzedaży 360 tys. zł, przyjmując jako liczbę dni w roku 360, określ ile wynosi okres konwersji gotówki.

Odpowiedź:

Punkty: 1

Określ, która z odpowiedzi zawiera poprawne rozpisanie w rachunku przepływów pieniężnych sporządzanego dla działalności operacyjnej metodą pośrednią,  następującej operacji gospodarczej:

Otrzymanie dywidendy w wysokości 10 tys. zł., z tytułu posiadania akcji obcych:

Wybierz odpowiedź

	a. Działalność operacyjna + 10 tys. zł.
	b. Działalność finansowa + 10 tys. zł.
	c. Działalność inwestycyjna + 10 tys. zł oraz działalność operacyjna - 10 tys
	d. Działalność operacyjna - 10 tys. zł.
	e. Działalność finansowa + 10 tys. zł oraz działalność operacyjna - 10 tys. zł.

OTRZYMANE DYWIDENDY TO WYNIK WCZEŚNIEJ DOKONANEJ INWESTYCJI (1, +10); POZA TYM OTRZYMANA DYWIDENDA ZALICZANA JEST DO PRZYCHODÓW - WPŁYWA POZYTYWNIE NA WYNIK FINANSOWY, MUSI ZATEM ZOSTAĆ WYELIMINOWANA Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ POPRZEZ ODJĘCIE JEJ WARTOŚCI OD WYNIKU FINANSOWEGO (O, -10).

Punkty: 1

Dopasuj dane zdarzenie gospodarcze do odpowiedniej kategorii przepływów pieniężnych. Zakładamy, że przepływy z działalności operacyjnej sporządzane są metodą pośrednią.

Sprzedaż akcji obcych po ich wartości księgowej.
Spadek stanu zobowiązań bieżących
Spłata raty kredytu bankowego
Emisja obligacji przez przedsiębiorstwo
Spadek stanu zapasów
Zakup licencji

Punkty: 1

Metoda pośrednia sporządzania rachunku przepływów pieniężnych:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Polega na dokonaniu odpowiedniej korekty wyniku finansowego netto w celu wyeliminowanie tych czynników, które sprawiają, że wynik finansowy netto nie jest zgodny z przepływem pieniężnym z działalności operacyjnej
	b. Może być stosowana do określenia wartości przepływu z działalności inwestycyjnej
	c. Może być stosowana do określenia wartości przepływu z działalności finansowej

Punkty: 1

Czy wzrost stopy dyskontowej spowoduje wzrost wartości obecnej?

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Efektywna roczna stopa procentowa uwzględnia ("pokazuje”)  korzyści z kapitalizacji odsetek, dokonywanej częściej niż raz w roku.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

W przypadku renty dożywotniej przyjmuje się założenie, że liczba płatności
dąży do nieskończoności.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Przy tej samej liczbie i wartości płatności okresowych oraz równym odstępie czasu między nimi, większą wartość przyszłą płatności okresowych odnotujemy w przypadku modelu płatności z góry, niż w przypadku modelu płatności z dołu.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz - Płatność z dołu oznacza w stosunku do płatności z góry jedną kapitalizację odsetek mniej.

Punkty: 1

Ceny obligacji o dłuższym terminie zapadalności (wykupu)  są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

W przypadku obligacji dyskontowej emitent zobowiązuje się do wypłaty odsetek w równych odstępach czasu oraz zwrotu wartości nominalnej.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Przy tej samej wartości nominalnej dwóch obligacji kuponowych i równych stopach oprocentowania tych obligacji, jeżeli ich oprocentowanie jest wyższe od stopy dyskontowej, to: 

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. obie obligacje warto kupić niezależnie od tego jaka jest ich cena na rynku wtórnym
	b. wyższą wartość ma obligacja o dłuższym terminie wykupu - DECYZJA O ZAKUPIE ZALEŻY OD CENY RYNKOWEJ
	c. wyższą wartość ma obligacja o krótszym terminie wykupu
	d. niezależnie od terminu wykupu obie obligacje mają równą wartość

Punkty: 1

Stopę wzrostu dywidendy (g) można szacować w następujący sposób:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. jako iloczyn stopy zwrotu z reinwestowanej części zysku i wskaźnika zysku zatrzymanego
	b. Na podstawie danych historycznych (np. przeciętna stopa wzrostu dywidend dotychczas wypłacanych przez spółkę)
	c. jako iloczyn stopy zwrotu z reinwestowanej części zysku i wskaźnika wypłaconej dywidendy
	d. jako iloraz stopy zwrotu z reinwestowanej części zysku do wskaźnika zysku zatrzymanego

Punkty: 1

Model Gordona najbardziej nadaje się do obliczenia:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. optymalnej wielkości gotówki na rachunku przedsiębiorstwa
	b. kosztu kredytu bankowego
	c. optymalnej wielkości zamówienia
	d. kosztu kapitału własnego

Punkty: 1

Kapitał obcy charakteryzuje się następującymi cechami:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. zawsze pochodzi z źródeł zewnętrznych
	b. odpłatność
	c. uprzywilejowanie podatkowe w stosunku do kapitału własnego

Punkty: 1

Przedsiębiorstwa, których ceny akcji podlegają większym wahaniom, charakteryzują się większym ryzykiem (większa wartość współczynnika beta) i dlatego zazwyczaj ponoszą większy koszt kapitału własnego.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Oceniając efektywność inwestycji bierze się pod uwagę przepływy pieniężne o następujących cechach:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. przeszłe, historyczne przepływy pieniężne związane z projektem (np. poniesione wydatki)
	b. Nie uwzględnia się przepływów z działalności finansowej
	c. przepływy pieniężne ściśle związane z inwestycją WARTOŚĆ PROJEKTU ZALEŻY JEDYNIE OD PRZYSZŁYCH PRZEPŁYWÓW

Punkty: 1

Najczęściej jako stopę dyskontową w ocenie efektywności inwestycji przyjmuje się średnioważony koszt kapitału.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Jeżeli IRR jest większe niż k, gdzie k to stopa dyskontowa = WACC to dla danego projektu inwestycyjnego:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. MIRR jest większe od IRR
	b. NPV> 0 i MIRR > k i PI > 1
	c. MIRR jest mniejsze od IRR
	d. NPV > 0 i MIRR > k i PI < 1

Punkty: 1

Spadek stopy dyskontowej (k) spowoduje spadek wartości IRR (wewnętrznej stopy zwrotu).

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

NPV projektu „A” przy nakładzie pierwotnym (w okresie „0”) w wysokości 200 tys. zł wynosi 50 tys. zł. NPV projektu „B” przy nakładzie pierwotnym (w okresie „0”) w wysokości 400 tys. zł wynosi 50 tys. zł. Projekty „A” i „B” to projekty wzajemnie wykluczające się. Uwzględniając powyższe określ, które z poniższych twierdzeń są prawdziwe

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. PI projektu A wynosi 1,25, natomiast PI inwestycji B wynosi 1,125 i należy wdrożyć oba projekty
	b. PI projektu A wynosi 1,25, natomiast PI projektu B wynosi 1,125 i należy wybrać projekt A
	c. PI projektu A wynosi 1,125, natomiast PI inwestycji B wynosi 1,25 i należy wybrać projekt B
	d. PI obu projektów wynosi 2 i należy wdrożyć oba projekty

Punkty: 1

Jeżeli NPV jest ujemne to MIRR (zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu) tej inwestycji przyjmuje wartość większą od stopy dyskontowej przyjętej do obliczeń NPV. 

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Optymalny preliminarz inwestycji wyznacza punkt przecięcia krzywej IOS (krzywej możliwości inwestycyjnych) z krzywą MCC (z krzywą marginalnego kosztu kapitału).

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Obliczając średnioważony koszt kapitału WACC dla potrzeb oceny efektywności inwestycji powinno uwzględnić się:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. docelową strukturę kapitału firmy podejmującej projekt
	b. zmienną strukturę finansowania projektu
	c. strukturę aktywów firmy podejmującej projekt

Punkty: 1

Punkt nieciągłości długu wyznacza się jako:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Iloraz wielkości długu o "wyższym" koszcie do udziału kapitału własnego w kapitale ogółem
	b. Iloraz wielkości długu o "niższym" koszcie do udziału długu w kapitale ogółem
	c. Iloraz wielkości długu o "wyższym" koszcie do udziału długu w kapitale ogółem

Punkty: 1

Efekt dźwigni finansowej polega na tym, iż w wyniku stałego obciążenia odsetkami wahania EPS (zysku na jedną akcję)  są mniej niż proporcjonalne w stosunku do wahań EBIT (zysku operacyjnego).

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Efekt dźwigni finansowej nie występuje, gdy:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. Stopień dźwigni finansowej (DFL) jest równy 1
	b. udział oprocentowanego długu w kapitale ogółem wynosi 100%
	c. udział oprocentowanego długu w kapitale ogółem wynosi 0%
	d. Stopień dźwigni finansowej (DFL) jest równy 0

Punkty: 1

Pozytywny efekt dźwigni finansowej występuje wtedy gdy:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. EBIT uzyskany przez przedsiębiorstwo będzie wyższy od tzw. EBIT-u granicznego, obliczonego jako iloczyn stopy oprocentowania długu i kapitału ogółem
	b. Dług stanowi minimum 50% struktury kapitału
	c. rentowność kapitału własnego jest większa od wskaźnika rentowności aktywów

WARTOŚĆ UDZIAŁU DŁUGU W KAPITALE OGÓŁEM NIE PRZESĄDZA O POZYTYWNYM EFEKCIE DŹWIGNI; WIĘKSZY UDZIAŁ DŁUGU POWODUJE JEDYNIE ZWIĘKSZENIE STOPNIA (SIŁY) DŹWIGNI

Punkty: 1

W świetle teorii struktury kapitału uwzględniającej koszty trudności finansowych i koszty agencji, im wyższy poziom wykorzystania kapitału obcego w finansowaniu przedsiębiorstwa i wyższe stałe obciążenie kosztami odsetek, tym wyższe prawdopodobieństwo, iż firma poniesie koszty trudności finansowych. Wzrost tego prawdopodobieństwa obniża wartość firmy i zwiększa jej koszt kapitału.

Odpowiedź:

Prawda
Fałsz

Punkty: 1

Według teorii hierarchii źródeł finansowania przedsiębiorstwa w kształtowaniu struktury kapitału kierują się listą preferencji. Źródło położone niżej na liście wykorzystują dopiero w przypadku wyczerpania się źródła będącego wyżej. Który z podanych podpunktów zawiera poprawną kolejność - od najbardziej preferowanego do najmniej preferowanego źródła:

Wybierz odpowiedź

	a. dług, emisja akcji, zysk zatrzymany, papiery hybrydowe
	b. emisja akcji, dług, papiery hybrydowe, zysk zatrzymany
	c. emisja akcji, zysk zatrzymany, dług, papiery hybrydowe
	d. emisja akcji, papiery hybrydowe, dług, zysk zatrzymany
	e. zysk zatrzymany, dług, papiery hybrydowe, emisja akcji

Punkty: 1

Z pierwszego twierdzenia Modiglianiego-Millera w modelu teorii struktury kapitału bez podatku dochodowego można wysnuć wniosek, iż:

Wybierz odpowiedź

	a. Struktura kapitału nie ma wpływu na wartość przedsiębiorstwa
	b. Im większy udział kapitału obcego w strukturze kapitału tym wyższa wartość firmy
	c. Im większy udział kapitału własnego w strukturze kapitału tym wyższa wartość firmy

Punkty: 1

W metodzie zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych (DCF) wartość firmy jest wyznaczana jako:

Wybierz odpowiedź

	a. Różnica pomiędzy zdyskontowanymi przepływami pieniężnymi z okresu szczegółowej prognozy a wartością rezydualną
	b. różnica pomiędzy przepływami planowanymi w przyszłości a obecną wartością księgową przedsiębiorstwa
	c. Suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych z okresu szczegółowej prognozy i wartości rezydualnej
	d. Iloczyn zdyskontowanych przepływów pieniężnych z okresu szczegółowej prognozy i wartości rezydualnej

Punkty: 1

Do metod majątkowych wyceny wartości przedsiębiorstwa zaliczamy:

Wybierz co najmniej jedną odpowiedź

	a. zdyskontowanych przepływów pieniężnych
	b. likwidacyjną
	c. skorygowanych aktywów netto
	d. wartość księgową

---