lastscan38

2.4.

Rynek pieniężny

Rynek finansowy dzieli się na rynek kapitałowy, na którym występuje podaż kapitałów długoterminowych, i na rynek pieniężny, na którym występuje podaż kapitałów krótkoterminowych. Oznacza to, że rynek kapitałowy dostarcza kapitału dla operacji długoterminowych, zaś rynek pieniężny - na finansowanie działalności bieżącej banków lub przedsiębiorstw.

Rynek kapitałowy umożliwia emitentowi papierów wartościowych uzyskanie środków na planowaną przez niego działalność gospodarczą, nabywcy natomiast stwarza możliwość zyskownej lokaty posiadanych środków finansowych lub zabezpieczenia posiadanego kapitału. Rynek ten umożliwia łatwe i szybkie przenoszenie środków finansowych zarówno między różnymi sektorami rynku finansowego, jak i różnymi częściami gospodarki. Dokonywana na rynku kapitałowym bieżąca ocena działalności jednostek gospodarczych powoduje, że środki finansowe kieruje się do tych, które są najbardziej efektywne.

W ramach rynku papierów wartościowych można wyróżnić rynek pierwotny, na którym dokonuje się sprzedaży papierów wartościowych przez emitenta pierwszym nabywcom (subskrybentom), oraz rynek wtórny, obejmujący dalsze transakcje.

(fieldu papierów wartościowych jest zorganizowanym rynkiem, na którym dokony-wane są stałe transakcje kupna-sprzedaży określonych typów papierów wartościowych według cen ustalonych na podstawie podaży i popytu. Giełda zapewnia wolny obrót kapitałem finansowym i umożliwia finansowanie nowych przedsięwzięć inwestycyjnych. Uczestnikami transakcji giełdowych są dw ie grupy osób bądź instytucji - sprzedający i kupujący papiery wartościowe oraz zawodowi pośrednicy.

Rynek pieniężny jest mechanizmem zamiany pieniądza bankowego (banków komercyjnych) na pieniądz banku centralnego. Chroni on banki przed niewypłacalnością, stanowi rynek rezerw kasow-yeh systemu bankowego i gospodarki finansowej państwa, będąc polem do działania dla banku centralnego, który jest ostatecznym źródłem centralnego pieniądza rezerwowego i decyduje o płynności rynku pieniężnego.

Powstanie rynku pieniężnego wynika z istnienia podmiotów dysponujących nadmiarem pieniądza, jak też podmiotów cierpiących na jego niedobór. Jest to więc rynek, na którym spotyka się podaż i popyt na pieniądz.

Rynek pieniężny wyrównuje nieprzewidziane dzienne wahania poziomu płynności pojedynczego banku (rynek pieniądza dziennego), a także dostosowanie do potrzeb banku w' zakresie przyszłej płynności. Podobną rolę spełnia bank centralny, jako pożyczkodawca ostatniej szansy, którą wyrównuje podaż pieniądza w syste mie bankowym.

V* jvłnł rozwinięty rynek plcnię/ny oU|n..... ...... m» rynel pierwotny, mi którym

ihoiępujc wprowadzenie <lo ot not u |>np*. ••• ».nto iłowych, juk i rynek wtórny. Ilóry polega na obrocie tymi puplcrnml

Mynrk pieniężny spełnia następujące funkcje

^ kiótkotermmowc wyrównanie płynności banków w drodze refinansowania nadmiaru środków pochodzących / Operacji klientów bądź też pokrycie niedoboru {pułków powstałych z. tych operacji;

K/ubezpieczenie koniecznych rezerw pieniężnych przez banki:

{lUdniotemiinowc zapewnienie sobie przez banki optymalnego rozwiązania bilansu między ryzykiem i dochodem poprzez dążenie do zmniejszenia ry zyka terminowego i ry zyka procentowego z operacji klientów skich. a także optymalizacji Pjtysku poprzez zmianę struktury aktywów; okulenie wysokości procentu w krótkoterminowych i średnioterminowych operne (ach z klientami:

• utworzenie bankow i centralnemu możliwości wy wierania wpływu na koniunkturę fuiprzezoddziaływanie na wielkość masy pieniężnej (polityka obowiązkowej re-pfrrwy. otwartego rynku, redyskontow a).

^BfcMnikami rynku pieniężnego mogą być nie tylko banki, ale także państwo, Utnmządy terytorialne, przedsiębiorstwa czy instytucje ubezpieczeniowe. Jednak Tt ten jest przede wszystkim ry nkiem międzybankowym. Jego uczestnikami są ^■buid/ie tylko instytucje kredytowe i instytucje finansowe. Każda z nich może ^.pożyczkodawcą i pożyczkobiorcą. Faktycznie są jednak instytucje (np. kasy fcdnościowe), które zawsze występują tylko jako pożyczkodawcy.

^iticje na rynku pieniężnym to przede wszystkim pożyczki w postaci transferu 9/ leż terminowe transakcje z papierami wartościow ymi, ale bez przemieszczania ih papierów, gdyż są one złożone w depozycie i następuje jedynie zaopatrzenie ly Odpowiednią adnotację.

[łsiawową rolę na rynku pieniężnym odgrywa bank centralny, który jest kredytodawcą jntnicj instancji (kredyt redyskontowy i lombardowy oraz operacje otwartego ryn-[) /ii pomocą tych instrumentów bank centralny realizuje swoją politykę pieniężną rynku pieniężnym: wpływa na wielkość podaży pieniądza i cenę kredytu.

ftlopii procentowa na rynku pieniężny m kształtuje się swobodnie, zgodnie z prawem I popytu i podaży.

'Utopii procentowa na ry nku międzybankowy m jest wyrażona w postaci kursu kupna I kursu sprzedaży. Kurs kupna to cena. po jakiej banki są gotowe do przyjmowa-f mu tfepbzytów. Kurs sprzedaży to cena. po jakiej banki są gotow e udzielić lokat'.

I lllt >lł (London Inttrbank Offrml Nmr) tfrtdnlfl luylmciyc/na. po klórcj banki gotowe sij sprzedawać ••••li' nadwyżki nu rynku londyńskim I.lilii)    hurrlnink llltl Kair) - średnia arytmetyczna. po

kio*« l tsinld są skłonne płacić nu ry nku londyńskim tn pozyskiwany depozyt.