10782

zagranicznych. Dzieli się na: Rynek bieżący (natychmiastowy, kasowy, spot)-obejmuje transakcje kupna i sprzedaży walut z natychmiastową dostawą po kursie bieżącym. Rynek terminowy- oferuje możliwość kupna i sprzedaży walut z dostawą w późniejszym terminie po kursie wcześniej ustalonym.

Uczestnikami rynku są banki, ale są tu również: bankowi i niebankowi dealerzy- zarabiają na różnicach kursowych osoby fizyczne i firmy profesjonalne uprawiające działalność inwestycyjną (importerzy, eksporterzy, inwestorzy międzynarodowych giełd spekulanci i arbitrażyści-arbitraż BC i administracja Skarbu Państwa poszczególnych rządów-upłynnienie rezerw, kupno walut walutowi brokerzy- działają jako pośrednicy i ułatwiają nawiązanie kontraktu z dealerami.

TRANSAKCJE RYNKU WALUTOWEGO obejmują: l.TRANSAKCIE TERMINOWE: Transakcje natychmiastowe- ustalenie kursu kupna- sprzedaży waluty A za walutę B w momencie zawierania umowy z jednoczesnym zobowiązaniem obydwu stron do dostarczenia walut będących przedmiotem transakcji w ciągu 2 dni roboczych. Transakcje terminowe-kupno/ sprzedaż waluty A za B przy założeniu, że dostawa walut następuje w ściśle określonym momencie w przyszłości. Ustalenie kursu terminowego następuje w momencie zawierania transakcji. Dotyczy zwykle regularnego odcinka czasu, tzn. 1 tygodnia, 1 m.-ca, 1/2 roku. Coraz częściej transakcje te obejmują nieregularne okresy np. 35, 49, 95 dni. Podstawą transakcji terminowej jest wyznaczanie dnia, w którym nastąpiłby transfer walut, gdyby transakcja był natychmiastowa przy ustaleniu daty trzeba przestrzegać pewnych zasad- termin dostaw w transakcji terminowej nie może wykraczać poza ostatni dzień miesiąca. Możemy wyróżnić transakcje terminowe nie mające sprecyzowanego terminu realizacji-TRANSAKCJE TERMINOWE Z OPCYJNYM TERMINEM REAUZACJI-dają klientowi możliwość wyboru konkretnego terminu dostawy walut. Operacje swap- polega na kupnie waluty A za B z określonym terminem odbioru i jednoczesną sprzedażą waluty A za B z późniejszym terminem dostawy (lub odwrotnie). Najbardziej znane to: połączenie natychmiastowej z terminową, forward-forward TRANSAKCJE NOWE.(początek lat 70) Transakcje futures- polegają na kupnie/ sprzedaży waluty A za B w ten sposób, że kurs transakcji zostaje ustalony w dniu zawarcia umowy, natomiast dostawa walut następuje w określonym dniu w przyszłości.

RÓŻNICE MIĘDZY WALUTOWYMI TRANSAKCJAMI FUTURES A TRANSAKCJAMI TERMINOWYMI:

-Chociaż futures jest zawierana między nabywcą a sprzedawcą, to jednak strony kontraktu nie są zobowiązane wobec siebie, lecz wobec Izby Clearingowej Giełdy Futures. Futures stwarza użytkownikowi duże możliwości jej realizacji (fizyczna dostawa walut w określonym momenci czasu lub wyrównanie pozycji walutowej wobec Izby Clearingowej przed normalnym terminem ich realizacji). Transakcja opcyjna umowa między nabywcą a sprzedawcą, która daje nabywcy prawo, ale nie stwarza zobowiązania kupna lub sprzedaży określonej ilości walut po z góry określonym kursie. Strona sprzedając jest zobowiązana do dostarczenia lub odbioru tej waluty jeżeli zażąda tego nabywca opcji. Nabywca dysponuje 3 możliwościami realizacji kontraktu: może doprowadzić do jej realizacji poprzez dostawę walut w określonym momencie, może wyrównać pozycję wobec Izby Clearingowej, może zdecydować się na wygaśnięcie opcji. Liderem takich transakcji jest Giełda w Filadelfii.

KURSY WALUTOWE- klasyfikacja ze względu na: 1.Rodzaj transakcji wa/utowę/:-bieżące,-terminowe,-swapowe-futures -opcyjne 2.Zakres ograniczeń:-waluty wymienialnej-waluty niewymienialnej-oficjalny -czarnorynkowy 3.Sposób dokonywania zmian kursu:-sta\y różnica polega na zakresie interwencji władz państwa -zmienny-sztywne kursy urzędowe-nie kształtują się na rynku dewizowym, są mniej lub bardziej arbitralnie ustalane przez władze monetarne 4.Liczba kursów danej waluty:- jednolite - zróżnicowane 5. Sposób ustalania kursów:-fixing- występują gdy kurs danej waluty jest wyznaczany nawet kilka razy dziennie w warunkach centralizacji-ciągłe- mogą zmieniać się z sekundy na sekundę, występują na tradycyjnym rynku walutowym, na giełdach futures i opcji. 6.