Maślanka (11)

Analiza finansowa (Zarządzanie kapitałem obrotowym)

9

⁴b.

a.

$

0

b.

d.

a.

b.

c.

c.

d.

Elementami kapitałów stałych, w przedsiębiorstwie są między innymi: kapitały własne, rezerwy długoterminowe; 1^-h.s^    L&Ó)

posiadane przez firmę obligacje długotermiriowe, kapitały podstawowe: '■H

kapitał zapasowy, długoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne, zaciągnięty kredyt długoterminowy; zobowiązania długoterminowe, wynik finansowy;

Agresywna polityka finansowania aktywów obrotowych polega między innymi na: finansowaniu alctywów bieżących kapitałami stałymi;

wysokim udziale zobowiązań handlowych wśród źródeł finansowania aktywów obrotowych; znacznym zaangażowaniu kapitału własnego w aktywa obrotowe; minimalizacji kosztów związanych z finansowaniem aktywów obrotowych;

Zmienna część aktywów obrotowych wynika między innymi z: cykliczności oraz sezonowości;

konieczności utrzymywania zapasów w celu utrzymania ciągłości produkcji; specyfiki codziennych transakcji;

potrzeby utrzymania płynności finansowej w przedsiębiorstwie;

Konserwatywna polityka zarządzania kapitałem obrotowym polega między innymi na: utrzymywaniu wysokiego poziomu zapasów; restrykcyjnej polityce windykowania należności; oferowaniu kontrahentom długich terminów płatności;

utrzymywaniu niskich poziomów środków pieniężnych w kasie i na rachunkach bankowych;

W sytuacji wystąpienia nagłego zapotrzebowania na kapitał obrotowy w przedsiębiorstwie najczęściej:

emituje się nowe akcje;

zaciąga się kredyt długoterminowy;

sprzedaje się aktywa produkcyjne;

zaciąga się kredyt w rachunku bieżącym;

Wśród podstawowych źródeł sfinansowania zapotrzebowania na kapitał obrotowy można wymienić:

kapitał obrotowy netto; -

kredyt w rachunku bieżącym;

zobowiązania publiczno-prawne;

obligacje długoterminowe;

• Kapitał własny nie powinien służyć jako źródło sfinansowania nagłego wzrostu zapotrzebowania na kapitał obrotowy gdyż jest

& jest to postępowanie nieefektywne;

(|p droższy' (porównując z kapitałem krótkoterminowym);

c. to zabronione w Ustawie o Rachunkowości;

9) trudnodostępny w krótkim okresie czasu;

• Agresywna polityka zarządzania kapitałem obrotowym:

polega między' innymi na minimalizacji zapasów i należności przedsiębiorstwa; bl ogranicza ryzyko utraty' płynności finansowej przez przedsiębiorstwo;

<£> powoduje wzrost ryzyka związanego z utrzymaniem ciągłości działalności przez przedsiębiorstwo;

d. polega między innymi na oferowaniu kontrahentom długich terminów płatności w celu pobudzenia sprzedaży; © sprzyja maksymalizacji dochodu przedsiębiorstwa;

• Wśród głównych celów zarządzania kapitałem obrotowym można wymienić: a. minimalizację poziomu płynności finansowej w przedsiębiorstwie; utrzymanie płynności finansowej jednostki gospodarczej;

c.    maksymalizowanie dochodów właścicieli przy danych zasobach;

d.    utrzymanie wypłacalności przedsiębiorstwa;

e.    żadne z powyższych;

6

Ci

dr Tomasz Maślanka