SCAN0024 (3)

Kontrakty terminowe

Kontrakty terminowe

Finansowe kontrakty futures mogą być wystawiane na różnorodne aktywa finansowe, które można podzielić na trzy grupy: •    oprocentowane papiery wartościowe, do których należą m.in. bony skarbowe, bankowe certyfikaty depozytowe, obligacje Skarbu Państwa, obligacje komunalne, obligacje przedsiębiorstw, weksle skarbowe, depozyty bankowe, •    waluty - m.in.: dolar amerykański, dolar kanadyjski, euro, funt brytyjski, dolar australijski, •    indeksy akcji.

Kontrakty terminowe wykorzystywane są przez inwestorów do trzech celów: •    osiągnięcia zysku na zmianie cen kontraktów - kupują kontrakty licząc na wzrost kursu, sprzedają kontrakty licząc na spadek kursu, •    posiadając akcje obawiają się spadku cen i sprzedają kontrakty terminowe albo - gdy mają zamiar w przyszłości kupić akcje obawiając się wzrostu cen, kupują kontrakty terminowe, •    osiągnięcia zysku przy wykorzystaniu różnicy między wartością teoretyczną a rynkową kontraktu terminowego.

Rynek Su wwy '• \iiyoi>

Opcje ^	Opcje
Opcje to zbywalne kontrakty upoważniające ich posiadaczy do zakupu bądź sprzedaży pewnej liczby papierów wartościowych po z góry ustalonej cenie w ustalonym okresie. Istnieją dwa podstawowe rodzaje opcji - opcje kupna i opcje sprzedaży. Opcja kupna (cali) - daje posiadaczowi prawo nabycia określonych walorów po z góry ustalonej cenie w oznaczonym okresie. Opcja sprzedaży (put) - daje możliwość zbycia waloru po z góry ustalonej cenie w określonym terminie.	Posiadacz opcji decyduje o tym, czy dany kontrakt zostanie wykonany, czy też nie. Za posiadanie prawa do podejmowania takich decyzji, posiadacz opcji płaci wystawcy opcji określoną ceną, zwaną premią. Jeżeli dana opcja nie zostanie wykonana, wówczas jej posiadacz traci wcześniej uiszczoną premię.
	fłynak f'a'iYól-1

Opcje

Opcje

0 wykonaniu opcji decyduje porównanie ceny wykonania opcji, która jest stała, z ceną instrumentu podstawowego, która się zmienia. Istnieją trzy możliwości: opcja jest out of the money - w przypadku opcji kupna oznacza to, iż cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa instrumentu podstawowego, natomiast w przypadku opcji sprzedaży - cena wykonania jest niższa niż cena instrumentu podstawowego,

•    opcja jest in the money - w przypadku opcji kupna oznacza to, iż cena wykonania jest niższa niż cena rynkowa instrumentu podstawowego, natomiast w przypadku opcji sprzedaży - cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa instrumentu podstawowego, •    opcja jest at the money - zarówno w przypadku opcji kupna, jak i opcji sprzedaży oznacza to, iż cena wykonania jest równa cenie rynkowej instrumentu podstawowego.

Syflsk tamsawy - dr S^Jsywa