SCAN0026 (3)

Opcje

Opcje

Istotne znaczenie ma termin wykonania opcji i wtaśnie ze względu na tę cechę, wyróżnia się dwa rodzaje opcji: •    opcje amerykańskie, które mogą być wykonane w dowolnym terminie do terminu wygaśnięcia włącznie, •    opcje europejskie, które mogą być wykonane jedynie w dniu, będącym terminem wygaśnięcia.

Spośród opcji znajdujących się w obrocie giełdowym wyróżnić należy: •    opcje na akcje - dają one prawo zakupu lub prawo sprzedaży akcji. Wykorzystywane one są przede wszystkim do zabezpieczenia wartości własnego portfela akcji czy osiągniętych już zysków z tytułu wzrostu ich cen, ponadto służą do ograniczania ryzyka niekorzystnych zmian kursów giełdowych akcji, •    opcje walutowe - dają one prawo zakupu lub prawo sprzedaży określonej ilości waluty po ustalonym kursie. Opcje te wykorzystywane są przede wszystkim do zabezpieczania przed ryzykiem zmiany kursu walutowego. Wystawiane są one najczęściej na następujące waluty: dolar amerykański, dolar kanadyjski, funt brytyjski, euro, jen japoński;

^r'- ' ^

Opcje

Opcje

opcje na stopy procentowe - dają one prawo kupna lub prawo sprzedaży danego instrumentu podstawowego, którego wartość zależna jest stopy procentowej. Opcje te wystawiane są przede wszystkim na: średnio- i długoterminowe obligacje skarbowe, bony skarbowe, depozyty. Opcje te wykorzystywane są przede wszystkim w celu zabezpieczania portfela przed wahaniami stóp procentowych; opcje na kontrakty futures - są one przykładem złożonych instrumentów pochodnych. Dają one prawo kupna lub sprzedaży kontraktu futures po ustalonej cenie, którego termin dostawy zwykle przypada wkrótce po dacie wygaśnięcia opcji,

• opcje na indeksy giełdowe - są to specyficzne opcje, ponieważ fizycznie nie dostarczają one żadnego instrumentu podstawowego (instrument podstawowy tutaj po prostu nie istnieje). Wystawiane są one najczęściej na indeksy akcji. W przypadku wykonania tej opcji następuje rozliczenie pieniężne (zależne jest ono od poziomu indeksu giełdowego w stosunku do jego poziomu zagwarantowanego w kontrakcie).

Opcje	Kontrakty swap
Specyficznym rodzajem opcji kupna wystawionych na akcje są tzw. warranty. Specyfika tych instrumentów polega na tym, że opcje te wystawione są na akcje spółki emitowane przez tę spółkę. Zatem warranty dają prawo kupna akcji wyemitowanych przez tę spółkę po określonej cenie, w określonym terminie. Wykonanie warrantu oznacza emisję nowych akcji	Kontarakty swap (w skrócie swapy) są umowami, na podstawie, których dwie strony kupują lub sprzedają wzajemnie serię strumieni finansowych, charakteryzujących się stałym lub zmiennym oprocentowaniem, w tej samej lub różnych walutach, których wartość jest dla stron transakcji ekwiwalentem w momencie zawarcia transakcji. Często kontrakty swap nazywane są kontraktami zamiany długów.