1. Faza kryzysu:
Maleje produkcja , maleje zatrudnienie , maleją inwestycje i rośnie bezrobocie
Ograniczony jest popyt wewnętrzny
Na rynku rośnie podaż w stosunku do popytu
Maleją ceny i maleje stopa zysku
Koniunkturalna obniżka cen prowadzi do bankructwa firmy produkujące po najwyższych kosztach