P1100652

242 *nvmć$ klmycml worti ptmtMą paęter&w —Mir»n»ryck

Wartości odchyleń standardowych wszystkich wskaźników od ich średniego pouocnu S4 następujące: S. ■ 0,0074. S, * 0,0761, S_t ■ 0.0091, S, * 0*1466, S, - 0.3719. S_ft-2,1238. S_T » 5.6271.

Mając dany średni poziom wskaźnika ROA oraz jego odchylenie standardowe. molom wyznaczyć standaryzowaną wartość wskaźnika ROA dla spółki B_fiS:

.    *11 ~ ^1 — 0,0078 ~ 0.005 — , 7279

S_t    0.0074

Analogicznie postępuje się w przypadku pozostałych zmiennych diagnostycznych.

W tablicy I2.3.B przedstawiono wartości zestandaryzowanych zmiennych diagnostycznych dla spółki B_m dla wzorca pozytywnego i negatywnego.

Odległość Euklidesa spółki B_tts od wzorca pozytywnego obliczono według

wzoru (12.12):

Zmienne dla spółki

= 0,9705.

A. Zmienna diagnostyczne
wyszczególnienie	ROA	ROE	MM	WW	cm	Wskaźnik Jakości należnoś ci	EPS
Symbol Rzeczywista aaność zmiennej Charakter zmiennej*	x\. -0.0070 s	XV, -0.0704 3	0.0400 s	X-|4 0.16 N	XV, 0.5171 O	0.1630 O	x-„ -2.94 S
B. Zestaodaryzowane zmienne diagnostyczne dla wzorca pozytywnego i negatywnego
Wzorzec	ROA	ROE	MM	WW	cm	Jakości należnoś ci	EPS
Pozytywny Negatywny	1.7364 -2.9350	13656 -3.0010	1.9071 -2.4774	1,5254 -2.4514	1.0360 -22655	1.8674 -1.8105	2.1608 -2.5436

- S-stymulanta. N- nonwiama. 0- destymulanta Zt Aślot 158)

Licznik powyższego ułamka to suma kwadratów różnic między standaryzowałam wartościami zmiennych dla spółki #os a standaryzowanymi wartościami imiennych dla wzorca pozytywnego. W tablicy 12.4 zawarto odległości Euklidesa poszczególnych banków od wzorca pozytywnego.

Macierz odległości Euklidesa banków giełdowych od wzorce pozytywnego (w wielkościach absolutnych) oraz ranking tych spółek według TMR

Spółka	Odległość Euklidesa	TMR	Renga
Bom	0.0706	0.6424	10
Sph	0.6717	0.7525	3
Bnm	0.3769	0,6611	2
Br*	0.6915	0.7462	5
Sh	0.9445	0.6619	9
B*	0.6640	0.7479	4
Bk	0.8462	0.6682	7
Bu	0,8662	0.6848	8
Bh	1.0328	0.6194	11
4*	0.3448	0.6730	1
Bp	0.7828	0,7115	6

Źródło.- |5H1.

TMR dla spółki wyznaczono według wzoru (12.13). a wartość 4,. czyli odległości wzorca pozytywnego od negatywnego, według wzoru (12.14). Wzór (12.14) jest analogiczny do wzoru (12.13). przy czym licznik tego ułamka oblicza się jako sumę kwadratów różnic między standaryzowanymi wartościami zmiennych dla wzorca pozytywnego a standaryzowanymi wartościami zmiennych dla wzorca negatywnego. Wartość d_Q wynosi 2.7136. przy m = 7.

TMR, = 1 -    = 1 -    = 0.6424.

a₀    2.7136

W tablicy 12.14. przedstawiono wartości TMR dla analizowanych spółek giełdowych. Im gwałtowniej zmienia się w czasie pozycja danej spółki wyznaczona metodą TMR. tym bardziej jest ona ryzykowna z uwagi na atrakcyjność inwestowania.