Obraz
5 (121)

Ustawa o ofercie publicznej i spółkach publicznych wprowadza obowiązek udostępnienia prospektu emisyjnego w co najmniej jeden ze sposobów¹. Pierwszy sposób sprowadza się do zamieszczenia dokumentu informacyjnego w gazecie ogólnopolskiej (jednej lub kilku). Drugi sposób pozwala na udostępnienie prospektu bezpłatnie w postaci drukowanej w siedzibie giełdy² łub siedzibie spółki oraz firmy inwestycyjnej wykonującej na podstawie umowy z spółką czynności oferowania, a także w punktach obsługi klientów instytucji biorących udział w subskrypcji lub sprzedaży papierów wartościowych spółki³. Trzeci sposób sprowadza się do publikacji prospektu emisyjnego w postaci elektronicznej w Internecie. Jeżeli debiut na giełdzie poprzedza oferta publiczna, forma elektroniczna dokumentu informacyjnego powinna zostać zamieszczona na stronie internetowej spółki oraz, w zależności od rodzaju oferty publicznej, na stronach podmiotów biorących udział w subskrypcji lub sprzedaży papierów wartościowych. Jeżeli debiut giełdowy nie jest poprzedzony ofertą publiczną, formę elektroniczną prospektu zamieszcza się wówczas na stronie internetowej giełdy. Komisja Nadzoru Finansowego zamieszcza na własnej stronie w Internecie infomiacje o zatwierdzonym i udostępnionym do wiadomości publicznej dokumencie informacyjnym przyszłej spółki giełdowej. Informacja zawiera również odnośniki do stron - odpowiednio w zależności od sytuacji - spółki publicznej lub giełdy, na których została zamieszczona wersja elektroniczna dokumentu. Jednakże na żądanie osoby zainteresowanej, w przypadku sporządzenia prospektu wyłącznie w formie elektronicznej, podmiot udostępniający prospekt jest zobowiązany do nieodpłatnego dostarczenia tego dokumentu informacyjnego w postaci drukowanej.

Aktualizacja prospektu emisyjnego jest dokonywana w formie aneksu zatwierdzanego przez Komisję⁴. Dokument ten wraz wnioskiem o jego zatwierdzenie powinien być przekazany organowi nadzoru nad rynkiem kapitałowym niezwłocznie i nie później niż w terminie 24 godzin od momentu zaistnienia zdarzeń lub okoliczności, które w sposób znaczący mogłyby wpłynąć na ocenę akcji spółki. Termin ważności prospektu emisyjnego w formie jednolitego dokumentu wynosi 12 miesięcy od dnia jego udostępnienia po raz pieiwszy do publicznej wiadomości⁵. Natomiast termin ważności dokumentu rejestracyjnego upływa po 12 miesiącach od dnia jego zatwierdzenia lub traci ważność w przypadku niedopełnienia obowiązku jego aktualizacji zgodnie z ustawowymi przepisami²³².

W momencie rozpoczęcia przez spółkę publiczną procesu ubiegania się o dopuszczenie do obrotu giełdowego obowiązki informacyjne wstępują w kolejną fazę²³³. Spółka jest zobligowana do równoczesnego przekazywania Komisji oraz Giełdzie Papierów Wartościowych informacji poufnych²³⁴ oraz informacji bieżących i okresowych. Po upływie 20 minut od chwili przekazania informacji tym instytucjom, jeżeli przepisy prawa nie stanowią inaczej, informacje te powinny być przekazane do publicznej wiadomości za pośrednictwem - jednej lub więcej - agencji informacyjnej. Komisja wskazuje w drodze uchwały agencję informacyjną której zadaniem jest zapewnianie powszechnego dostępu do informacji otrzymywanych od emitentów papierów wartościowych, w tym spółek publicznych²³⁵. Wszelkie ujawniane informacje powinny umożliwiać inwestorom ocenę sytuacji gospodarczej, majątkowej i finansowej spółki oraz ocenę ryzyka inwestycyjnego związanego z inwestowaniem w akcje. Obowiązki informacyjne spółek dopuszczonych lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych oraz normy prawne regulujące te obowiązki zestawione zostały w tabeli 34.

Tabela 34

Obowiązki informacyjne spółek publicznych. Rynek oficjalnych notowań (stan prawny 30 września 2006 roku)

Faza procesu przekształcania spółki kapitałowej	Obowiązki informacyjne	Podstawy prawne
1	2	3
Okres poprzedzający dematerializację akcji spółki i jej przekształcenie w spółkę publiczną	Sporządzenie dokumentu informacyjnego w formie prospektu emisyjnego Wniosek do Komisji Nadzoru Finansowego o zatwierdzenie prospektu	Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U., nr 184, poz. 1539 z późn. zm.)

^2,2 Art. 49 ust. 2 Ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych. Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 z późn. zm.

²³³    Art. 56 i następne Ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych. Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 z późn. zm.

²³⁴    Art. 154 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Dz.U. 2005, nr 183, poz. 1538 z późn. zm.

²³⁵    Art. 58 Ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 z późn. zm.

177

1

Art. 47 Ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych. Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 zpóźn. zm.

2

^m Wariant ten dotyczy przede wszystkim sytuacji, w której debiut na giełdzie nie jest poprzedzony ofertą publiczną.

3

Wariant ten dotyczy sytuacji, w której debiut spółki na giełdzie poprzedza oferta publiczna.

4

^2,11 Art. 51 Ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych, Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 z późn. zm.

5

Art. 49 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej i spółkach publicznych. Dz.U. 2005, nr 184, poz. 1539 z późn. zm.