Obraz (1213)

koniunkturę światową, przepływy kapitału itp.¹⁴. W literaturze polityka kursowa bywa traktowana jako niezależna polityka państwa łub jako element polityki pieniężnej. W niniejszym opracowaniu przyjęto drugie rozwiązanie.

Sposób prowadzenia polityki kursowej uzależniony jest (1) od sposobu określenia kursu waluty krajowej (reżimu kursowego) oraz (2) od celów polityki gospodarczej. Przyjęcie przez dany kraj określonego systemu kursu walutowego wpływa na rodzaj stosowanego instrumentarium¹⁵.

Rodzaje instrumentów polityki kursowej, wykorzystywanych przez bank centralny, przedstawiono na schemacie 5.2. Do klasyfikacji zastosowano kryterium stosunku banku centralnego do podmiotów gospodarczych, zwane również kryterium nadrzędności władzy monetarnej.

Schemat 5.2. Klasyfikacja instrumentów polityki kursowej

Źródło: opracowanie własne na podstawie: E. Chrabonszezewska, K. Kalicki, Teoria..., op. cit., s. 111.

¹⁴    Polityka..., red. B. Winiarski, op. cit., s. 430.

¹⁵    E. Chrabonszezewska, K. Kalicki, Teoria..., op. cit., s. 109.

106