ïż




Przy    porównywaniu różnych wariantów lokat przy
kapitalizacji zÅ‚ożonej nie ma znaczenia parametr n. Jeżeli lokata (inwestycja) jest najbardziej opÅ‚acalna dla pierwszego roku lub dowolnego innego, bÄ™dzie zawsze najkorzystniejsza.
Natomiast przy porównywaniu inwestycji z kapitalizacjÄ… prostÄ… i    zÅ‚ożonÄ… należy obliczyć wartość przyszÅ‚Ä… dla
okreÅ›lonego n. Dla innego n odpowiedź może być odmienna. Wynika to z przyrostu odsetek, które w procencie prostym przyrastajÄ… liniowo, a w procencie zÅ‚ożonym w postÄ™pie geometrycznym.
Realna stopa procentowa - jest to stopa efektywna (lub nominalna) skorygowana o inflacjÄ™.
Podstawowy wzór na realną stopę procentową przedstawia się następująco:
r
re
Gdzie:
i - roczna stopa inflacji,
ref - efektywna stopa procentowa (roczna).
Licznik wzoru koryguje dochód o inflacjÄ™, natomiast mianownik jest indeksem korygujÄ…cym o inflacjÄ™ kapitaÅ‚ poczÄ…tkowy, gdyż także on podlega deprecjacji.
Przykład:
Obliczyć rocznÄ…, realnÄ… stopÄ™ procentowÄ…, jeżeli okres inwestycji wynosiÅ‚ 5 lat, a kapitaÅ‚ poczÄ…tkowy w tym okresie zwiÄ™kszyÅ‚ siÄ™ czterokrotnie przy rocznej kapitalizacji zÅ‚ożonej, inflacja w tym okresie wyniosÅ‚a w kolejnych latach: 3,2%, 3,9%, 3,5%, 3,8% i 4,2%.
Rozwi Ä…zani e:
â™Åš obliczamy rocznÄ…, przeciÄ™tnÄ… stopÄ™ procentowÄ…:
r = V4-1 = 0,3195 = 31,95%
obliczamy roczną przeciętną stopę inflacji korzystając ze wzoru na średnią geometryczną:
i = V(l,032)(l,039)(l,035)(1,038)(1,042) -1 = 0,0372 = 3,72% '
â€Ã³ roczna, realna stopa zwrotu wynosi:
= 0,2722 = 27,22%
rre =
0,3195-0,0372
1 + 0,0372
12