1109144509

7. WNIOSKI I OCENA PROJEKTU

Rozpatrując projekt ASTRON2 w wariancie separacyjnym samofinansowania można stwierdzić, że poza rokiem 2004, kiedy ponoszone są nakłady początkowe w kwocie przekraczającej 4 min zł, generowane są dodatnie przepływy pieniężne. Zdyskontowane przepływy netto (NPV) kształtują się na poziomie przekraczającym 800 tys. zł w skali roku, przy czym są nieco niższe w latach 2007-2008 kiedy to przewidziano odtworzenie części wyposażenia i oprogramowania komputerowego wykorzystywanego na potrzeby obiektu, oraz istotnie niższe w ostatnim roku projekcji (2011) gdy zaplanowano większe zakupy inwestycyjne (uzupełnienie i odtworzenie obecnego majątku). Spółka nie przewiduje w rozpatrywanym okresie wypłat dywident z zysku dla udziałowców czy też dopłat do kapitału, co nie będzie wymagane zgodnie z prezentowanym marginesem bezpieczeństwa inwestycji.

Łączne przepływy finansowe z samodzielnego funkcjonowania hali ASTRON2 w okresie 8-letnim zamykają się kwotą 1.360 tys. zł (po zdyskontowaniu) a z uwzględnieniem wartości rezydualnej obiektu (szacowana cena sprzedaży netto) w kwocie 4.130 tys. zł. Wewnętrzne stopy zwrotu (IRR) liczona dwoma formułami wyniosły odpowiednio 9% (wersja izolowana) i 16,8% (wersja skumulowana dla Spółki). Zwrot początkowych nakładów inwestycyjnych w wariancie samofinansowania obiektu nastąpi w okresie 5-letnim. Zwrot ten będzie dwukrotnie szybszy w przypadku rozpatrywania inwestycji w skali łącznych działalności Spółki, biorąc pod uwagę wartość dodaną, jaką przyniesie nowowybudowana hala dla obecnego magazynu logistycznego (zwiększenie masy przerobu i zaawansowanych czynności obróbczych na odzieży) oraz krajowej sieci dystrybucji (usprawnienie pracy, zwiększenie rotacji obrotu towarowego, co przekłada się na obniżenie kosztów).

Podsumowując uzyskane wyniki z analizy projektu należy stwierdzić, że przedmiotowa inwestycja charakteryzuje się wysoką rentownością i zapewnia pełną obsługę zobowiązań zaciągniętych na realizację przedsięwzięcia oraz zwrot zaangażowanych wkładów własnych ze znacznymi nadwyżkami. Pozwala również rozwijać (wielkościowo i jakościowo) powiązane sfery działalności oraz w wpływa na poprawę struktury finansowania majątku Spółki w dłuższym okresie.