4037603665

przez stałego klienta w bezpośrednim sąsiedztwie, a także prowadzony handling kartonów „na leżąco” dla pozostałych klientów logistycznych otwierających nowe sklepy oraz odbiorców z krajowej sieci dystrybucji.

Planowane roczne ilości masy towarowej składowanej i przechodzącej przez halę ASTRON2 wraz z zajmowanymi powierzchniami magazynowymi na poszczególnych kontrahentów przedstawia tabela 1. W tabeli 2 zestawiono przewidywane wpływy ze sprzedaży usług składowania i obróbki logistycznej (rozładunki, załadunki i komisjonowanie) oraz dystrybucji przesyłek po kraju. Cenniki na poszczególne usługi dla klientów zawiera tabela 3 a normatywy przerobu i standardowe koszty w przeliczeniu na jednostki powierzchni, wagi i pracy podaje tabela 4. W tabeli 5 zebrano koszty bezpośrednie i pośrednie rozdzielone na klientów nowego obiektu a w tabeli 6 zyskowności uwzględniające kolejne poziomy marż (bezpośrednie, zmienne oraz całkowite) a także ogólny wynik operacyjny.

Istotnym, z punktu widzenia realizacji i finansowania inwestycji, jest harmonogram czasowo-rzeczowy budowy hali uwzględniający przebieg robót i dokonywane płatności, tym bardziej, że całość inwestycji ma zostać oddana do użytku już w sierpniu 2004 r. Schemat 2 przedstawia poszczególne etapy i rodzaje prac wraz z ich wyceną, fakturowaniem oraz transzami płatności. W tabeli 7 pokazano nakłady inwestycyjne według rodzajów wraz z opisem istotnych wydatków oraz przyjętymi stawkami amortyzacji środków trwałych. Harmonogram spłaty kredytu oraz koszty finansowania inwestycji podaje tabela 8.

W oparciu o przyjęte założenia dotyczące wielkości sprzedaży i kosztów powstał rachunek zysków i strat oraz izolowany bilans obiektu ASTRON2 i rachunek przepływów pieniężnych w wariantach porównawczych. Obliczono również podstawowe wskaźniki ekonomiczne dla płynności, obrotowości, rentowności i zadłużenia oraz przeprowadzono rachunek zwrotu kapitałów własnych i obcych wniesionych na finansowanie inwestycji.

Komentarz do projekcji sprawozdań ASTRON2 i Sped-Log-u

Sprawozdania finansowe (separacyjne dla obiektu hali oraz łączne dla Spółki) sporządzono w wariantach porównawczych na okres 8-lat, odpowiadającemu terminowi spłaty zaciągniętego kredytu inwestycyjnego. W bilansie obiektu przyjęto kapitały początkowe w kwocie 1,5 min zł pochodzące z środków własnych Spółki oraz kredytu w kwocie 3,5 min uruchamianego w transzach zgodnie z dołączonym harmonogramem. Pozostałe zakupy zostaną sfinansowane poprzez leasing operacyjny i z działalności operacyjnej obiektu. Umorzenie nakładów nabytych z środków własnych i kredytowych odbywa się ze stawkami normatywnymi sugerowanymi przez Ministerstwo Finansów a umorzenie bilansowe leasingowanych środków dokonuje się całkowicie w czasie trwania umów leasingu.

W prognozach kosztów finansowych, przyjęto refinansowanie posiadanych przez Spółkę dwóch kredytów inwestycyjnych oraz rozdrobnionych kredytów obrotowych. Z uwagi na istotną spłatę w ostatnim okresie znacznych kwot kredytów krótkoterminowych Spółka, widząc konieczność „rozbudowy” majątku obrotowego związanego z rozwojem działalności, zamierza odbudować potencjał finansowania bieżącego poprzez zwiększenie salda kredytów obrotowych o 500 tys. zł. Łączna kwota nowego kredytu Złotowego średnioterminowego, o 3-letnim okresie spłaty, zaciągnięta w jednym z wytypowanych banków wyniesie 2,3 min zł. Ideą planowanej operacji zamiany rozdrobnionych zobowiązań, oprócz uporządkowania struktury finansowania działalności i ułatwienia czynności administrowania, jest potrzeba uzyskania jednolitych korzystnych warunków kredytowania (niska stopa oprocentowania, uwolnienie podzielonych zabezpieczeń i udzielenie bankowi jednego skonsolidowanego zabezpieczenia). Lokując wspólne zadłużenie w jednej instytucji Spółka spodziewa się również uzyskać korzyści poza kredytowe wiążące się z dostępem do różnych usług bankowych i parabankowych, a wynikające ze skali przepływów pieniężnych.