11448

1. Wstęp

Po 19 latach od rozpoczęcia notowań na warszawskiej giełdzie akcji ruszyła tzw. krótka sprzedaż. Popularne staje się pożyczanie papierów wartościowych od biura maklerskiego w celu ich sprzedaży

Krótka sprzedaż pod względem formalnym istnieje na polskim rynku od 21 grudnia 1999 roku. W tym dniu weszło w życie rozporządzenie regulujące zasady pożyczania papierów wartościowych. Jednak była ona zbyt skomplikowana i zawieranie takich umów było skomplikowane. Dopiero w nowej postaci od 1 lipca 20 lOroku dzięki nowym uregulowaniom prawnym krotka sprzedaż staje się prosta i wszechobecna.

Krótka sprzedaż to strategia inwestycyjna która pozwala na osiąganie zysków z inwestycji w akcje również wówczas gdy ceny tych akcji spadają. Jest strategią o stosunkowo prostej konstrukcji wymagającą zaciągnięcia pożyczki w papierach wartościowych. Jest to strategia, która daje możliwość zarabiania na spadkach również dla tych inwestorów dla których rynek instrumentów pochodnych, który specjalizuje się w takich transakcja cli, jest niedostępny.

Poniżej w pracy został przedstawiony mechanizm krótkiej sprzedaży, czyli jak można zarobić na tej inwestycji, jakie są regulacje wprowadzone na giełdzie oraz jaki wpływ zarówno pozytywny jak i negatywny ma na rynek pożyczanie papierów wartościowych. Wszystko zostało poparte łatwym przykładem ułatwiającym zrozumienie krótkiej sprzedaży.

2