30270

Podwójne opodatkowanie akcjonariuszy

•    Stosunkowo wysokie koszty prowadzenia spółki

•    Występowanie potencjalnych konfliktów agencyjnych Separacja własności i kontroli

•    Tysiące właścicieli spółki publicznej nie jest w stanie podejmować bieżących decyzji zarządczych.

•    Akcjonariusze są właścicielami spółki

•    Zarządzający sprawują kontrolę nad spółką Konflikt pryncypał-agent

•    Pryncypał — akcjonariusze

•    Agent — menedżerowie

•    Konflikt pryncypał-agent - jeśli akcjonariusze nie mogą skutecznie monitorować działania menedżerów to menedżerowie mogą wykorzystywać aktywa firmy dla realizacji własnych celów kosztem akcjonariuszy.

Rozwiązanie problemu pryncypał-agent

•    Zachęty - połączenie zachęt dla menedżerów z interesami akcjonariuszy np.akcje i opcje akcyjne.

•    Monitoring— tworzenie mechanizmów monitorowania zachowań menedżerów.

Czy inwestorzy mogą wpływać na menedżerów ?

•    Część nieaktywnych akcjonariuszy zgodzi się na wszelkie propozycje menedżerów.

•    Część aktywnych akcjonariuszy stara się wpływać na menedżerów, jednakże często ponosi porażki.