108306

publiczny w relacji do PKB nie wzrastał? Ile powinien wynosić wzrost gospodarczy, aby po zmniejszeniu deficytu budżetowego do 3% PKB. dług publiczny był stabilny?

Zadanie 4

Dwa kryteria konwergencji z Maastricht, analizowane w poprzednim zadaniu, odnoszą się do polityki fiskalnej. W jakim celu je wprowadzono? Czy mają bezpośredni związek ze stabilnością walutową?

W literaturze, jłodnosząc kwestię potrzeby stosowania takich kryteriów, najczęściej odnoszono się do modelu Blaucharda z 1985 roku, który analizował problem stabilności deficytu i długu publicznego.

W szczególności dyskutowano konieczność wprowadzania fiskalnych kryteriów konwergencji. Oznaczmy przez D dług publiczny, a przez A deficyt pierwotny (G - T) czyli deficyt budżetowy bez uwzględnienia obsługi długu publicznego. Wówczas przyrost długu publicznego (czyli całkowity deficyt budżetowy) możemy zdefiniować następująco: ~jf — A + iD, gdzie i oznacza nominalną stopę procentowy. Dodatkowa zdefiniujmy: g jako stopę wzrostu nominalnego PKB (g = ^,iY^^,łt). b jako relację długu do PKB (6 = y). zaś a jako relację deficytu pierwotnego do PKB (a = 4).

(a)    Wyznacz równanie opisujące zmiany b w czasie ($).

(b)    Wyznacz długookresową wartość równowagi (steady staie) parametru b (b*).

(c)    Zbadaj, czy wyznaczona równowaga jest stabilna. (Wskazówka: rozpatrz dwa przypadki: g > i oraz g < i.)

(d)    Czy kryteria z Maastricht w obu przypadkach są rzeczywiście potrzebne? Jak myślisz, który z dwóch przypadków bardziej odpowiada rzeczywistości krajów EMU? Jakie argumenty na rzecz kontroli krajowego deficytu budżetowego w ramach EMU formułowano w praktyce?

2