117012

europejskie coraz częściej wybierają fuzje i przejęcia jako najszybszy sposób zwiększania efektywności i konkurencyjności.

Między fuzja a przejęciem istnieje podstawowa różnica.

Fuzja jest to połączenie się dwóch odrębnych firm w jedną, czyli stworzenie zupełnie nowego podmiotu gospodarczego.

Przejęcie zaś jest to wykupienie jednej firmy przez drugą, przy czym firma przejęta staje się częścią struktury firmy macierzystej. W praktyce jednak zdecydowana większość fuzji to ukryte przejęcia. To znaczy, jedna z firm jest inicjatorem lub dominuje w relacji z druga stroną. Na przykład fuzja Bailmler-Benz i Chrysler Corporation była faktycznie przejęciem Chryslera przez koncern niemiecki.

W wyniku połączenia się partnerzy potencjalnie uzyskują taką samą skalę (produkcji) i zasięg (rynek), których samodzielnie nie byliby w stanie osiągnąć, czyli efekt synergii. Efekt synergii nie jest jednym możliwym źródłem korzyści. W niektórych przypadkach mamy do czynienia z sytuacją, kiedy istnieją różnice między umiejętnością zarządów a efektywnością procesów zarządzania w obu firmach. Oczywiście efekt „równania w gorę” nie jest gwarantowany. W przypadkach wielu przejęć procesy i sposoby zarządzania firmy przejmującej zostają zaadaptowane przez firmę przejmowaną, nawet, jeśli w niektórych przypadkach przejmowana firma ma bardziej efektywne niektóre rozwiązania lub sposoby działania. Przykładem może być przejęcie przez firmę USAir Piedmont Airlines. Firma przejmująca zyskała sobie wśród klientów mało atrakcyjne miano „Useless Air” (‘linie do bani”) a to z powodu fatalnego systemu rezerwacji i pozostawiającej wiele do życzenia obsługi pasażerów. Zarząd tej firmy zdecydował się na przejęcie mniejszej linii lotniczej Piedmont Airlines, która miała dużo lepszy system rezerwacji oraz bardzo dobrą reputacje w zakresie jakości obsługi klienta. To stwarzało unikalną możliwość szybkiej poprawy poprzez adaptacje rozwiązań Piedmont Airlines. Tak się jednak nie stało Po połączeniu w obydwu liniach obowiązywał system rezerwacji USAir, a jakość obsługi klienta w dalszym ciągu nie była wysoka. Dlaczego tak się stało? Dlatego, że USAir, jako storna przejmująca, uznały za słuszne narzucić partnerowi własne rozwiązania w tym obszarze, nawet, jeśli były one nieefektywne. Menadżerowie firm przejmujących

2