118014

_ Securitisation - ABS. MBS, Special Purpose Vehicle - SPV Cena obligacji

Cena obligacji jest równa wartości obecnej oczekiwanych przepływów gotówkowych zdyskontowanych według wymaganej stopy zwrotu.

2.1 Cena w momencie płatności kuponu

P

/ (i + ł)"

gdzie : P-cena obligacji

C-płatność kuponowa C = N * stopa kuponu

N-nominal

i-wymagana stopa zwrotu n-liczba pełnych lat do wykupu

2.1 Cena w momencie płatności kuponu

D \r -KT /• i \1    (^

P = N+N (i_k -i)-

i

gdzie : P-cena obligacji ik -stopa kuponu N-nominał

i-wymagana stopa zwrotu n-liczba pełnych łat do wykupu

2.2 Cena w momencie płatności kuponu (częstszego niż roczny)

i

gdzie : P-cena obligacji

C-płatność kuponowa C = N * stopa kuponu i/m N-nominał

i-wymagana stopa zwrotu m-liczba płatności w ciągu roku

Przykład 1

Obliczyć cenę 5-lctnicj obligacji nabywanej w momencie emisji (kupon 7%) dającej rentowność 10%, nominał wynosi 1000 P = 886,276

2.3 Cena w innym okresie

Najłatwiej wzór uzyskuje się poprzez dyskontowanie o pełną liczbę okresów i pomnożenie przez narosłą część kuponu.