118015

Częstość: częstotliwość płatności kuponu „1” - oznacza kupony roczne.

_ Podstawa:

O/pominięta - 30/360

1    - ACT/ACT

2    - ACT/360

3    - ACT/365

4    - 30E/360

Porównanie stop obligacji

Zastosowanie zależności pomiędzy stopą nominalną z kapitalizacją w podokresach a stopą efektywną pozwala na adekwatne porównanie obligacji z różną częstotliwością kuponową

YTC - stopa do wcześniejszego wykupu rr    p

•- =y^c—=-+—fś—

o+J^y ^ (i+^y (/+i^y

gdzie :

CFt - płatności w czasie t YTC - wymagana stopa zwrotu c - moment wykorzystania opcji Pc - cena wykonania opcji

Stopa bieżąca (current yield)

Stopa bieżąca - (current yield, fiat yield; interest yield; running yield) -stopa wyrażająca procentowy zwrot w postaci rocznego kuponu z ceny czystej. Ignoruje ona wszelkie efekty wynikające z wartością pieniądza w czasie.

gdzie :

P - cena obligacji (czysta) ik - stopa kuponowa N - nomnał iCY - bieżąca stopa

Przykład 2

Znaleźć stopę bieżącą, jeśli:

a)    obligacja z kuponem 6% jest dostępna po cenie czystej 97,89

b)    obligacja z kuponem 6% jest dostępna po cenie czystej 103,49