25.05.2011
1. Sekurytyzacja - jest metodą pozyskiwania środków finansowych poprzez emisję papierów wartościowych pod istniejące lub przyszłe wierzytelności.
• W Polsce mieliśmy niewiele przykładów sekurytyzacji.
• Sposób ten pojawił się w latach 70-tych w USA
• Początkowo sekurytyzację stosowano w USA, a dopiero później gdzie indziej.
2. MBS - papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie.
• Mogą stanowić zabezpieczenie papierów wartościowych, które będą emitowane w przyszłości
• W Polsce do 2007 roku większość środków pochodziła z depozytów bankowych.
3. Schemat sekurytyzacji:
• Opis:
o Spółka macierzysta chce wykorzystać sekurytyzację o Przygotowanie programu - przez bank, instytucje finansowe o Przyznanie ratingu przez inwestorów za nabyte papiery dłużne o Przekazanie przez bank środków z emisji
o Przeniesienie własności aktywów ze spółki macierzystej do SPV - spółka płaci wartość nominalną pomniejszoną o dyskonto o Zapłata za nabyte aktywa - środki pochodzą ze sprzedanych papierów wartościowych (środki przekazane przez bank) o Przekazanie przez SPV środków na wykup papierów dłużnych o Wykup papierów wartościowych
4. Rodzaje sekurytyzacji:
• Bilansowa - spółka SPV jest powoływana przez spółkę macierzystą
• Pozabilansowa - spółka SPV tworzona jest przez niezależny podmiot, co sprawia, że jest niższe ryzyko
1